本月中旬，華潤(rùn)北藥剛剛通過(guò)旗下北藥股份注資10億元控股蘇州禮安醫(yī)藥有限公司，逼近新上藥的大本營(yíng)，而今，上海醫(yī)藥即將在華潤(rùn)北藥大本營(yíng)北京以更大規(guī)模的收購(gòu)予以反擊。
上海醫(yī)藥昨日宣布，將收購(gòu)CHS（ChinaHealthSystemLtd。）控股權(quán)，從而實(shí)質(zhì)性控制中信醫(yī)藥實(shí)業(yè)有限公司（下稱“中信醫(yī)藥”），進(jìn)一步拓展華北地區(qū)醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)資源。
“目前我們只是簽訂了具有約束性的框架協(xié)議，未來(lái)還需要進(jìn)行盡職調(diào)查，因此并未敲定最終價(jià)格。”昨日，上海醫(yī)藥董秘韓敏對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示。
另?yè)?jù)接近交易的人士對(duì)本報(bào)透露，交易金額應(yīng)不超過(guò)40億元。但這一價(jià)格將成為上海醫(yī)藥重組以來(lái)規(guī)模最大的一項(xiàng)并購(gòu)交易，也是國(guó)內(nèi)最大的醫(yī)藥并購(gòu)案。
再難也要進(jìn)北京市場(chǎng)
根據(jù)上海醫(yī)藥的公告，交易鎖定期為2個(gè)月，但根據(jù)內(nèi)部人士推測(cè)，1個(gè)月內(nèi)有望簽訂正式協(xié)議。
CHS是一家注冊(cè)于開(kāi)曼群島的有限責(zé)任公司，為多家私募股權(quán)基金100%持有，其實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)為中信醫(yī)藥。中信醫(yī)藥名列2009年度中國(guó)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)第18位，主要業(yè)務(wù)集中在北京市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率排名當(dāng)?shù)氐谌?。中信醫(yī)藥2009年實(shí)現(xiàn)銷售收入凈額43億元，2010年這一數(shù)字有望超過(guò)60億元。
公告稱，上海醫(yī)藥通過(guò)注冊(cè)于開(kāi)曼群島的全資子公司上海實(shí)業(yè)醫(yī)藥科技（集團(tuán)）有限公司（下稱“上實(shí)醫(yī)科”）作為收購(gòu)實(shí)體，收購(gòu)NorthernLightVentureCapitalII，Ltd。持有的占CHS總股本2.6%的股權(quán)。
同日，上海醫(yī)藥及上實(shí)醫(yī)科與CHS股東百奧維達(dá)中國(guó)基金、禮來(lái)亞洲風(fēng)險(xiǎn)基金和NEA基金達(dá)成不可撤銷的排他性收購(gòu)意向書(shū)，收購(gòu)上述基金持有的CHS55.45%股權(quán)。上海醫(yī)藥由此完全控股CHS。
本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅虾ａt(yī)藥將實(shí)現(xiàn)在華北地區(qū)尤其是北京市場(chǎng)的歷史性戰(zhàn)略突破。北京一直以來(lái)是中國(guó)最重要的衛(wèi)生資源集聚中心，也是中國(guó)北方最大的醫(yī)療中心，承擔(dān)著全國(guó)各地，尤其是華北、中西部、東北地區(qū)的高端醫(yī)療服務(wù)需要。
據(jù)接近交易的人士透露，上海醫(yī)藥在重組后，雖然在廣州、福建、山東、江蘇、河南、安徽等地頻頻施展并購(gòu)手段，但其最終希望切入的市場(chǎng)仍是北京，“我們知道做北京市場(chǎng)很難，但再難我們也要進(jìn)入”。
北京與上海衛(wèi)生機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總收入基本持平，但門診人均醫(yī)藥費(fèi)和住院人均醫(yī)藥費(fèi)都遠(yuǎn)高于上海，過(guò)去三年北京醫(yī)藥市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)28%。上海醫(yī)藥已于近期完成了對(duì)北京上藥愛(ài)心偉業(yè)醫(yī)藥有限公司控股權(quán)的收購(gòu)，該公司系北京市排名前十的醫(yī)藥流通企業(yè)。
三大集團(tuán)火拼收購(gòu)市場(chǎng)
對(duì)中信醫(yī)藥的收購(gòu)，將進(jìn)一步加強(qiáng)上海醫(yī)藥在北京醫(yī)藥分銷市場(chǎng)的份額，上海醫(yī)藥將在北京市場(chǎng)超過(guò)國(guó)藥控股（01099.HK），躍居第二，僅次于北藥股份。
由此，華潤(rùn)醫(yī)藥、國(guó)藥控股和上海醫(yī)藥三大集團(tuán)將在北京市的醫(yī)藥分銷市場(chǎng)展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)。
事實(shí)上，就在收購(gòu)進(jìn)行時(shí)，上述醫(yī)藥巨頭都在與中信醫(yī)藥進(jìn)行頻繁接觸，各家爭(zhēng)奪得十分激烈。而對(duì)于各方爭(zhēng)奪是否會(huì)增加標(biāo)的價(jià)格，從而讓并購(gòu)的效益下降，上海醫(yī)藥內(nèi)部人士表示：“爭(zhēng)奪導(dǎo)致價(jià)格升高是肯定的，但價(jià)格再高，其市盈率也不會(huì)超過(guò)上海醫(yī)藥，否則我們也不會(huì)接受。至于效益的問(wèn)題，其實(shí)是看并購(gòu)后，能否進(jìn)行有效整合，如果整合得好，就能發(fā)揮最大效益?！?/DIV>
事實(shí)上，國(guó)內(nèi)今年來(lái)醫(yī)藥企業(yè)并購(gòu)速度加快，此前上海醫(yī)藥80億港元的H股增發(fā)計(jì)劃，外界評(píng)論其重要功用就是并購(gòu)。而包括國(guó)藥控股在內(nèi)的分銷巨頭，也在不斷“收納”醫(yī)藥分銷類公司，其并購(gòu)速度一度達(dá)到每月一家。
除了優(yōu)勢(shì)品種嫁接外，讓中信醫(yī)藥選擇上海醫(yī)藥的另一重原因在于，2010年下半年，CHS啟動(dòng)香港紅籌上市。而上海醫(yī)藥也在啟動(dòng)H股上市的計(jì)劃，因此，借助上海醫(yī)藥，中信醫(yī)藥可“曲線”解決問(wèn)題。
對(duì)于本次交易的實(shí)施，上海
醫(yī)藥集團(tuán)董事長(zhǎng)呂明方也表示，根據(jù)加快培育醫(yī)藥大型企業(yè)集團(tuán)的國(guó)家戰(zhàn)略，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生重大變化，醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)資源的爭(zhēng)奪成為當(dāng)前最重要的并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。
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