德勤中國(guó)最新發(fā)布的報(bào)告《新時(shí)代：中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)機(jī)遇無限》稱，在“十二五”規(guī)劃以及老齡化、財(cái)富轉(zhuǎn)移和城市化人口的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)有望在10年內(nèi)成為全球第二大生命科學(xué)與醫(yī)療市場(chǎng)，專利藥、OTC和仿制藥均有廣闊前景。“十二五”規(guī)劃倡導(dǎo)的行業(yè)整合對(duì)中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)而言將是重要的發(fā)展因素，跨國(guó)和本地企業(yè)對(duì)擴(kuò)大市場(chǎng)份額和優(yōu)化銷售渠道的迫切需求，將極大地推動(dòng)行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)。

　　“目前全國(guó)醫(yī)藥行業(yè)有5600多家企業(yè)，以及超過16,000家的醫(yī)藥經(jīng)銷商和連鎖零售企業(yè)。行業(yè)整合活動(dòng)將繼續(xù)推動(dòng)中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)交易。密集的整合活動(dòng)不僅有利于市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的崛起，還支持本地醫(yī)藥企業(yè)向國(guó)外銷售先進(jìn)的專利產(chǎn)品，并最終提升中國(guó)生命科學(xué)與醫(yī)療行業(yè)的市場(chǎng)地位?！钡虑谥袊?guó)生命科學(xué)與醫(yī)療行業(yè)全國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人吳蘋表示。

　　企業(yè)成為投資主角

　　德勤發(fā)布的報(bào)告指出，過去6年多來，交易量穩(wěn)步增長(zhǎng)。2005年境內(nèi)及入境交易量?jī)H14宗，與之相比，2010年則完成了54宗交易，截至2011年二季度，2011年的交易量為25宗。平均季度交易量從2005年的3.5宗增至2010年的13.5宗及2011年的12.5宗（截至報(bào)告出版日）。2005年至2011年中期，生命科學(xué)與醫(yī)療行業(yè)境內(nèi)及入境并購(gòu)交易額總體顯著上漲，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)50%以上。2005年并購(gòu)總額為3.52億美元，2010年高達(dá)25.5億美元，出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；2011年上半年投資額已達(dá)到20.8億美元。

　　吳蘋指出：“累計(jì)交易額的增長(zhǎng)不僅僅代表積極并購(gòu)的趨勢(shì)，事實(shí)上，近年來生命科學(xué)與醫(yī)療行業(yè)并購(gòu)的平均交易額穩(wěn)步增長(zhǎng)，這表明并購(gòu)本身正在發(fā)生根本性變化。”首先，收購(gòu)方變得更成熟、更嚴(yán)謹(jǐn)。許多收購(gòu)方準(zhǔn)備加大投資力度，或充分利用中國(guó)藥物分期臨床試驗(yàn)的有利環(huán)境，或獲取實(shí)物資產(chǎn)。此外，隨著市場(chǎng)整合的不斷深入，適合收購(gòu)的小型目標(biāo)企業(yè)數(shù)量日益減少，稀缺的資源加劇了行業(yè)巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，因此，交易規(guī)模有變大的趨勢(shì)。而且，隨著行業(yè)的整體增長(zhǎng)和市場(chǎng)整合的深入，那些極具吸引力的目標(biāo)公司估值普遍上漲，進(jìn)一步推動(dòng)交易額上揚(yáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2005年，平均并購(gòu)交易額為2500萬美元，其中66.7%的交易低于1500萬美元，沒有出現(xiàn)突破1億美元的交易。直到2006年，市場(chǎng)上才出現(xiàn)首批1億美元以上的交易。兩年后，到2009年，首批2.5億美元以上的交易陸續(xù)達(dá)成，真正意義上的大額并購(gòu)交易（交易額5億美元以上）開始涌現(xiàn)，交易量占全年的5%以上。盡管2010年生命科學(xué)與醫(yī)療行業(yè)在華無大額交易，但2011年上半年按交易量計(jì)，大額并購(gòu)交易占7%以上。此外，截至2011年，平均交易額已上升至8300萬美元，其中1500萬美元以下的小額交易僅占總交易量的三分之一左右，較5年前的三分之二大幅下降，但金額超過2.5億美元的交易大約占15%，這在2005年卻是空白。

　　吳蘋特別指出，私募股權(quán)基金和私人投資者在醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中扮演的角色正在發(fā)生改變。醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)興起初期（2005～2008年），私募股權(quán)和企業(yè)投資者舉動(dòng)頻頻、平分秋色。雖然企業(yè)投資者和募股權(quán)投資者的交易量分別為33宗和13宗交易，但交易額分別為4.6億美元和4.57億美元，二者基本持平。但2009年形勢(shì)劇變，企業(yè)投資者愈加雄心勃勃、實(shí)力雄厚，私募股權(quán)投資者開始淪為陪襯。2009年至2011年上半年，企業(yè)投資者并購(gòu)?fù)顿Y額高達(dá)35億美元，而私募股權(quán)投資者9宗交易價(jià)值僅為9.13億美元，相形見絀?！斑@進(jìn)一步驗(yàn)證了側(cè)重整合的監(jiān)管機(jī)制可以不斷加速企業(yè)的并購(gòu)交易，而私募股權(quán)公司投資較多近期盈利項(xiàng)目，缺乏加大并購(gòu)力度的相同動(dòng)力?！?/P>