醫(yī)藥雙周報:發(fā)改委調(diào)整消化類藥品價格
中國虎網(wǎng) 2012/4/11 0:00:00 來源:
未知
兩周內(nèi),上證指數(shù)下跌1.83%,同期天相醫(yī)藥指數(shù)下跌3.93%,跑輸上證指數(shù)2.1個百分點,行業(yè)表現(xiàn)遜于大盤,化學(xué)藥、化學(xué)原料藥、醫(yī)藥流通雙周跌幅較大。震蕩的A股市場格局中消費(fèi)類板塊為值得關(guān)注的類別,目前醫(yī)藥行業(yè)相對A股估值溢價水平處于相對低位,具有一定投資價值,發(fā)改委降低消化類藥品價格。近日,國家發(fā)展改革委發(fā)出通知,決定從5月1日起調(diào)整部分消化系統(tǒng)類藥品最高零售限價。此次藥品價格調(diào)整共涉及53個品種,300多個劑型規(guī)格,平均降幅17%,其中高價藥品平均降幅22%,預(yù)計每年可減輕群眾負(fù)擔(dān)30多億元。近年來發(fā)改委多次下調(diào)藥品最高零售價,此前有傳聞抗腫瘤藥、免疫調(diào)劑類藥物、血液制品和消化系統(tǒng)用藥將是今年降價的重點類別,我們預(yù)計年內(nèi)仍有可能再次下調(diào)上述其他三類藥物的最高零售價,對行業(yè)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。
1-2月醫(yī)藥行業(yè)收入及利潤增速下滑,統(tǒng)計局披露,1-2月醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)收入2186.2億元,同比增長21.3%,較2011年增速回落8.07個百分點;實現(xiàn)利潤總額204億元,同比增長13.08%,較2011年增速回落10.42個百分點。我們認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)收入及利潤增速回落原因為限制抗生素使用、春節(jié)提前、人工成本增加、原材料漲價等因素影響。預(yù)計2012年收入增速將保持20%左右。
投資建議:從長期來看,國民收入增加、國家醫(yī)改投入增加、老齡化等因素將推動醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。短期內(nèi)藥品降價、限抗和整頓流通環(huán)節(jié)等將對醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生一定負(fù)面影響,研發(fā)能力強(qiáng)、規(guī)模優(yōu)勢明顯、具有獨家品種、銷售能力強(qiáng)的公司將得到較大的發(fā)展空間。具體來看,醫(yī)療器械行業(yè)將受惠于基層醫(yī)療體系的規(guī)模擴(kuò)大,需求放量,可關(guān)注魚躍醫(yī)療;醫(yī)療服務(wù)類企業(yè)收益政策將快速發(fā)展,建議關(guān)注愛爾眼科、通策醫(yī)療;基藥目錄擴(kuò)容,擁有獨家品種、具有抗菌概念的中藥公司將是迎來發(fā)展機(jī)會,建議關(guān)注以嶺藥業(yè)、上海凱寶等。
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