曾經(jīng)，醫(yī)藥板塊是基金、私募等機(jī)構(gòu)心中的安全之地，優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股也是熊市避險(xiǎn)的優(yōu)選品種。然而，一向被認(rèn)為最具防御性特征的醫(yī)藥板塊目前卻正在經(jīng)歷著將近一年半時(shí)間的熊熊路途。2011年的大熊市，本可為“避風(fēng)港”的醫(yī)藥板塊卻表現(xiàn)得不盡人意，整體跌幅達(dá)到24.38%，跑輸大盤4.9個(gè)百分點(diǎn)。
實(shí)際上，醫(yī)藥板塊自2010年末開始的持續(xù)下挫跟藥價(jià)調(diào)整有著緊密聯(lián)系。安徽在全國(guó)開創(chuàng)的“唯低價(jià)是取”的基本藥物中標(biāo)模式，也極大程度影響了醫(yī)藥企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。而現(xiàn)在，在“低價(jià)論”招標(biāo)模式頻出弊端后，國(guó)務(wù)院發(fā)布的“十二五”期間深化醫(yī)改規(guī)劃中明確提出“避免低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)”，或預(yù)示著基藥制度的轉(zhuǎn)向，這對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)可謂曙光重現(xiàn)。與此同時(shí)，本周新版基藥目錄或擴(kuò)至500種的消息也成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。
沉寂許久的醫(yī)藥板塊，是否能在醫(yī)改轉(zhuǎn)向而再昂“牛頭”？
藥物集中采購更注重質(zhì)量
3月22日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十二五”期間深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃暨實(shí)施方案》的通知，提出“十二五”期間的醫(yī)改要在健全醫(yī)保體系、鞏固基藥制度及基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)行新機(jī)制及積極推進(jìn)公立醫(yī)院改革等三個(gè)方面實(shí)現(xiàn)突破。
需要注意的是，在該方案中明確強(qiáng)調(diào)基本藥物的集中采購要更加注重藥品質(zhì)量，提出“堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先、價(jià)格合理，進(jìn)一步完善基本藥物質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)標(biāo)辦法，既要降低虛高的藥價(jià)也要避免低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)已達(dá)到國(guó)際水平的仿制藥，在定價(jià)、招標(biāo)采購方面給予支持。”
相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是在新醫(yī)改三年來安徽模式大面積鋪開的背景下，首次出現(xiàn)的關(guān)于藥價(jià)問題的政策調(diào)整，值得投資界高度重視，尤其是這種基調(diào)會(huì)對(duì)今年非基藥招標(biāo)帶來影響。與此同時(shí)，政府近期對(duì)招標(biāo)問題的表態(tài)已明顯不同于去年，政策環(huán)境有望在今年下半年逐漸趨于明朗。
事實(shí)上，在2010年的安徽模式中“唯低價(jià)是取”的基藥招標(biāo)模式，被看作為新一輪基藥降價(jià)風(fēng)暴，直接觸發(fā)市場(chǎng)對(duì)于藥品價(jià)格調(diào)整的預(yù)期，此后，相關(guān)政策仍將“降藥價(jià)”作為其核心內(nèi)容和目的，這對(duì)整個(gè)醫(yī)藥制造業(yè)造成了長(zhǎng)時(shí)間的影響，也直接導(dǎo)致醫(yī)藥板塊整體估值大幅下降。
一位不愿具名的券商分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一定程度上，“唯低價(jià)是取”的政策確實(shí)影響了整個(gè)醫(yī)藥界的收入，也使得本被稱為“避風(fēng)港”的醫(yī)藥板塊成為去年的“重災(zāi)區(qū)”，整體跌幅達(dá)到24.38%，跑輸了大盤4.9個(gè)百分點(diǎn)。
醫(yī)藥板塊能否重現(xiàn)曙光
按行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2007年~2010年是整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的黃金發(fā)展期，3年的銷售收入增長(zhǎng)在30%以上，凈利潤(rùn)連續(xù)4年超過50%，整個(gè)醫(yī)藥需求市場(chǎng)有著充分的釋放。而自去年以來，隨著政策的偏緊，2011年醫(yī)藥行業(yè)增速下滑明顯。2011年1月~12月，我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)銷售收入增長(zhǎng)29.37%，利潤(rùn)增長(zhǎng)23.5%。2011年醫(yī)藥制造業(yè)收入增速較2010年提升2.87個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)增速卻下滑6.34個(gè)百分點(diǎn)。利潤(rùn)增速5年來首次低于收入增速，體現(xiàn)出2011年醫(yī)藥行業(yè)景氣度下滑。
然而，在“唯低價(jià)是取”的招標(biāo)制度下也不斷顯現(xiàn)出多種弊端，在今年“兩會(huì)”中制藥業(yè)的頭號(hào)提案就為“改革唯低價(jià)是取”。相關(guān)人士直言“目前雙信封制的唯低價(jià)是取忽略了藥品的基本屬性”，而這將給藥品的生產(chǎn)使用造成嚴(yán)重的質(zhì)量安全隱患。同時(shí)，全國(guó)各地執(zhí)行過程中陸續(xù)出現(xiàn)的基藥最低價(jià)招標(biāo)，已經(jīng)使我國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭受到抑制。
因此，3月22日國(guó)務(wù)院明確強(qiáng)調(diào)不再“避免低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)”，被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是政策轉(zhuǎn)向的一大利好。私募界某知名人士認(rèn)為，國(guó)務(wù)院“十二五”深化醫(yī)改實(shí)施方案里明確提出了避免低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)，這是新醫(yī)改三年來，安徽模式大面積鋪開的背景下首次出現(xiàn)的關(guān)于藥價(jià)問題的政策變調(diào)，應(yīng)該可以看做政策糾偏的信號(hào)，值得投資界高度重視，尤其這個(gè)基調(diào)會(huì)對(duì)今年非基藥招標(biāo)帶來影響，應(yīng)該說醫(yī)藥板塊的機(jī)遇將逐漸來臨。
但另一方面，也有分析師認(rèn)為，“現(xiàn)在要說醫(yī)藥板塊處于底部尚為時(shí)過早，去年國(guó)家相關(guān)部門一直在各個(gè)企業(yè)做調(diào)查，收集成本等方面情況，之前更多注重價(jià)格低廉，而現(xiàn)在轉(zhuǎn)向?yàn)橹匾曎|(zhì)量，但不意味著藥價(jià)會(huì)放松，從目前政策來看，國(guó)家控制醫(yī)藥費(fèi)用的決心很大。”
新版基藥目錄或擴(kuò)至500種
另一方面，據(jù)媒體報(bào)道，新版國(guó)家基本藥物目錄將于今年8月公布。區(qū)別于2009年第一版化學(xué)藥物和中藥的簡(jiǎn)單分類，新目錄遴選原則將發(fā)生重大轉(zhuǎn)向，確定按照疾病治療領(lǐng)域入選藥物，納入品種也將突破原有的307種增至500種左右。基藥品種增加也將為醫(yī)藥制藥業(yè)中特別是獨(dú)家品種生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展提供良好的平臺(tái)。
2009年，根據(jù)日常疾病的需要，國(guó)家公布了307種藥物，各省有相應(yīng)的增補(bǔ)，這些藥品要實(shí)行零差價(jià)銷售，即以買入價(jià)賣出。目前很多省通用的做法是，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)只能出售基本藥物目錄中的藥品。
這點(diǎn)也引發(fā)不少爭(zhēng)議，中國(guó)社科院通過半年多的調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，基本藥物不夠用是不少村醫(yī)的共同呼聲，社科院調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，村醫(yī)過去習(xí)慣使用的藥品中約有42.5%未被納入基本藥物目錄，實(shí)施基本藥物制度后，因?yàn)樗幬锲贩N有限而不去村衛(wèi)生室就醫(yī)的患者比例高達(dá)72.5%。
在基藥目錄中的藥物已無法滿足基層醫(yī)院的供應(yīng)時(shí)，盡管醫(yī)改政策曾規(guī)定允許各地在國(guó)家目錄品種外，適量增補(bǔ)所需品種以滿足實(shí)際用藥需求，但各省增補(bǔ)也不盡規(guī)范，因此業(yè)內(nèi)對(duì)于基藥目錄的擴(kuò)編一直有著較高的期待。
此前不久，衛(wèi)生部部長(zhǎng)陳竺也公開表示，“今年，大病救治保障政策會(huì)逐步出臺(tái)，艾滋病機(jī)會(huì)感染、耐藥肺結(jié)核病等8類重大疾病保障要在全國(guó)推開。血友病、肺癌等12個(gè)疾病納入農(nóng)村居民重大疾病保障試點(diǎn)范圍。這些都將擴(kuò)大基本藥物的需求。”