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    連續(xù)6日漲停，濟川藥業(yè)借殼洪城股份（600566，SH）資產(chǎn)置換重組被市場高調(diào)唱多。從公布的重組方案來看，公司將置出全部資產(chǎn)和負債，同時置入濟川藥業(yè)100%股權，資產(chǎn)置換差額部分將向濟川藥業(yè)全體股東發(fā)行股份購買。另外，公司還將采取詢價（即競價）方式非公開發(fā)行股份募集不超過18億元的配套資金，用于濟川藥業(yè)及其子公司的在建項目建設、運營資金安排。受此消息提振，公司股價一路攀升，已經(jīng)連續(xù)多天一字漲停。

    變身藥企，受益于醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展

    洪城股份本來是一家生產(chǎn)閥門的公司，但由于閥門行業(yè)競爭激烈，公司業(yè)績常年虧損。如今置入濟川藥業(yè)后，公司將搖身變成一家藥企，主要從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務。主導產(chǎn)品領域包括清熱解毒類、消化系統(tǒng)類、兒科類藥物。

    醫(yī)藥行業(yè)分析師表示，近年來隨著人口絕對數(shù)量增長及人口老齡化的加快、城鎮(zhèn)化水平的提高、人均收入增加以及新醫(yī)改政策實施等因素的驅(qū)動，中國已成為全球醫(yī)藥市場增速最快的地區(qū)之一。國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，2012年我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)完成產(chǎn)值18,255億元，同比增長21.7%。其中中成藥4,136億元，同比增長21.3%。

    根據(jù)工信部關于醫(yī)藥工業(yè)的發(fā)展目標和預測，“十二五”期間我國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值年均增長20%，有望在2020年以前成為僅次于美國的全球第二大藥品市場。

    核心優(yōu)勢保證高市場占有率

    重組方案中顯示濟川藥業(yè)擁有豐富的產(chǎn)品線，強大的研發(fā)能力和營銷網(wǎng)絡。從產(chǎn)品來看，濟川藥業(yè)目前擁有藥品批準文號172個，其中獨家產(chǎn)品5個、獨家劑型4個，110個品規(guī)為入選國家醫(yī)保目錄，67個品規(guī)入選國家基本藥物目錄，30個品規(guī)入選OTC目錄。從研發(fā)創(chuàng)新來看，濟川藥業(yè)經(jīng)國家人社部批準成立了濟川藥業(yè)博士后科研工作站，目前擁有專利37項，其中發(fā)明專利18項，正在開展的新藥研發(fā)項目82項，其中已申報生產(chǎn)待審批的藥品13項、保健品1項。從營銷網(wǎng)絡來看，濟川藥業(yè)與國藥控股、華潤醫(yī)藥、九州通、北京醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、廣州醫(yī)藥等大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)建立了良好的合作關系。

    濟川藥業(yè)目前的主導產(chǎn)品為蒲地藍消炎口服液、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊（濟諾）、小兒豉翹清熱顆粒（同貝）。據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所數(shù)據(jù)，蒲地藍消炎口服液在2012年臨床用清熱解毒中成藥市場占有率為7.06%，在口服液劑型中位列首位；雷貝拉唑鈉腸溶膠囊（濟諾）在2012年雷貝拉唑市場占有率為22.16%，排名第二；小兒豉翹清熱顆粒（同貝）在2012年小兒臨床治療感冒用中成藥市場占有率為34.60%，位列首位。多項數(shù)據(jù)均表明濟川藥業(yè)的主導產(chǎn)品在各細分領域具備了較強的競爭優(yōu)勢。

    本次交易，濟川藥業(yè)資產(chǎn)作價對應的2012年靜態(tài)市盈率為23.56倍，扣除非經(jīng)常性損益后為21.12倍，2013年扣非后的動態(tài)市盈率16.53倍。與目前整個醫(yī)藥行業(yè)的平均市盈率40倍比較，注入資產(chǎn)將給二級市場投資者更大的收益空間。

    此外，根據(jù)重組方案的盈利預測補償協(xié)議，重組方承諾，2013年至2015年上市公司扣非后的歸屬母公司凈利潤分別不低于3.39億元、4.26億元及5.06億元，復合增長率達到了22.18%。這也給了二級市場投資者一個保障，畢竟股價上漲還是依賴于上市公司本身的業(yè)績。

責任編輯：包婷婷

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