經(jīng)過寬幅震蕩的上一個(gè)交易周之后，滬深兩市股指的重心進(jìn)一步下移。雖然后期出現(xiàn)的橫盤小陽線行情令情況有所緩和，但在多數(shù)分析人士眼中看來，這充其量只能是“維持超跌反彈”的節(jié)奏，不可對(duì)上行幅度過于樂觀。

    之所以得出如此悲涼的論調(diào)，主要是基于當(dāng)前市場(chǎng)中的三大消極現(xiàn)況。首先，創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)出本輪新高1423點(diǎn)之后展開調(diào)整，在經(jīng)歷了高位震蕩之后，于10月22日跌破短期均線，并且創(chuàng)出400億元的單日成交額新高，這兩個(gè)信號(hào)基本宣告本輪創(chuàng)業(yè)板的上漲告一段落，階段性調(diào)整已經(jīng)到來。其后該板塊指數(shù)及龍頭股出現(xiàn)的一連串重挫殺跌，就是最好的悲催注釋；其次是主力異動(dòng)。從上周市場(chǎng)表現(xiàn)來看，前期漲幅較高的傳媒、計(jì)算機(jī)、通信設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)等板塊紛紛出現(xiàn)大幅調(diào)整，資金流出跡象明顯，但消息面并無重大利空，說明期間市場(chǎng)的調(diào)整主要由獲利盤兌現(xiàn)籌碼所致，成長板塊在連續(xù)上漲之后累積的風(fēng)險(xiǎn)開始釋放。而業(yè)績彈性較大的行業(yè)在經(jīng)歷了三季報(bào)迎來業(yè)績“證偽”之后，開始出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)；第三則是資金面動(dòng)向。央行10月在公開市場(chǎng)凈回籠資金404億，為今年4月以來首次凈回籠。從央行貨幣政策的導(dǎo)向來看，“鎖長放短、控制總量”依然是堅(jiān)定不移的方針。10月份央行的資金凈回籠，或可視為資金面開始轉(zhuǎn)向偏緊的信號(hào)?？梢灶A(yù)期的是，若貨幣政策不發(fā)生重大改變，年底前資金面偏緊的窘態(tài)實(shí)難放松。

    通過上述分析，相信投資者們都已搞清了當(dāng)前所面對(duì)的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。一句話，維穩(wěn)行情應(yīng)著重防御動(dòng)作。那么，哪些板塊是值得多加關(guān)注的防御性要點(diǎn)呢？“它必須具備三大要素，首先一定要具備防御特性，其次還須符合年底資金排名戰(zhàn)的節(jié)奏，第三則是能夠在資金面收緊的背景中走出較好行情。”針對(duì)當(dāng)前各方最為關(guān)注的“年底時(shí)段選股”問題，知名市場(chǎng)人士玉名為大家描繪出了頗為具體的路線圖。

    遍尋市場(chǎng)各大板塊，我們不難發(fā)現(xiàn)符合上述要素的板塊當(dāng)屬“酒類板塊”和“醫(yī)藥板塊”這兩大門派。不過，今年頗為敏感的政策環(huán)境，使得酒類股已痛失榮膺多年的防御性典型板塊光環(huán)，那么，我們就只有在醫(yī)藥類個(gè)股中努力發(fā)掘了。對(duì)很多資深股民來說，醫(yī)藥板塊個(gè)股應(yīng)該是個(gè)熟面孔，歷史交易經(jīng)驗(yàn)告訴我們，市場(chǎng)處于弱勢(shì)周期時(shí)，這個(gè)板塊經(jīng)常會(huì)給我們帶來幾絲熊市中難得的驚喜。究其緣由，主要是醫(yī)藥股有著市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力異常突出的特色，并由此成為基金等主力機(jī)構(gòu)在弱勢(shì)行情中采取抱團(tuán)取暖戰(zhàn)術(shù)的不可或缺對(duì)象，其中一些實(shí)力雄厚、富含題材“故事”的個(gè)股，多次扮演了逆勢(shì)走強(qiáng)的黑馬角色。

    具體而言，醫(yī)藥股可分為三大類：第一類是醫(yī)療服務(wù)類，由于地區(qū)的醫(yī)療服務(wù)資源相對(duì)固定，消費(fèi)需求也是固定的，所以此類企業(yè)的利潤很穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。萬東醫(yī)療、華東醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、海正藥業(yè)等個(gè)股是此類品種的典型代表，它們猶如初入醫(yī)藥板塊領(lǐng)域股民的“問路石”，可幫助大家輕松熟悉醫(yī)藥品種的操盤特點(diǎn)，并借此深入其他類型的醫(yī)藥個(gè)股操作。

    第二類，則是充滿戲劇性的疫苗和生物科技制造類。每每遇到全球流行豺者某類新型病毒爆發(fā)時(shí)，這些題材的個(gè)股就會(huì)火箭發(fā)射般成為股市主角，普通民眾難以理解的高科技要素朦朧色彩，反而能給予市場(chǎng)無限的想象空間，而這種特點(diǎn)往往為手段老辣的游資所利用，借助概念而大肆炒作此類品種，短時(shí)間內(nèi)快速翻倍，甚至翻幾倍的情況都經(jīng)常出現(xiàn)。此類品種的股性最為活躍，但中長線特性一般都較弱，脈沖式行情是其特色。從某種意義上說，這一板塊適合較為成熟的投資者介入，抓住局部超額利潤后就應(yīng)順風(fēng)撤，其間設(shè)置好短線止損和止盈位是必須遵守的守則。

    最后一類，則是市場(chǎng)中最為常見的產(chǎn)業(yè)鏈完備的綜合醫(yī)藥個(gè)股，其中龍頭股多具有產(chǎn)品不可替代的市場(chǎng)特點(diǎn)，具有很強(qiáng)的議價(jià)能力和廣泛的市場(chǎng)占有率，同仁堂、東阿阿膠、云南白藥等百年老店都屬其范疇之中。從局部看，此類品種所具備的“準(zhǔn)藍(lán)籌性”也使其因?yàn)槭袌?chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而走弱，但從大的周期來看，此類個(gè)股往往可以超越股指的牛熊周期，煥發(fā)出群體走強(qiáng)的異彩。比如，2003年到2012年初的十年“零漲幅”尷尬行情中，上述醫(yī)藥龍頭股不僅沒有下跌，反而持續(xù)不斷地刷新著歷史最高價(jià)，給持有此板塊的投資者帶來了豐厚的回報(bào)。

    通過上述分析，我們不難發(fā)現(xiàn)“維穩(wěn)行情重在防御”的行情節(jié)奏，已經(jīng)使得前述幾類醫(yī)藥股成為當(dāng)前操作的最佳投向。但需要注意的是，大家對(duì)醫(yī)藥股中前期漲幅過大的品種最好敬而遠(yuǎn)之，多將注意力置于估值相對(duì)較低、未現(xiàn)陡峭漲幅的個(gè)股中為宜。 記者 劉寧(西安晚報(bào))