中國(guó)虎網(wǎng) 2015/1/13 0:00:00 來(lái)源:
未知
年報(bào)披露即將展開(kāi)，從己經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的情況來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)是目前兩市為數(shù)不多的不受經(jīng)濟(jì)增速放緩困擾的行 業(yè)之一。數(shù)據(jù)顯示,在58家已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的醫(yī)藥類公司中,49家公司預(yù)喜（預(yù)增、略增、續(xù)盈和扭虧），比例達(dá)到了84.48%。分析認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的投 資熱點(diǎn)由低估值向低漲幅逐漸過(guò)渡，此前“跑得太慢”的醫(yī)藥股存在補(bǔ)漲要求，己站上“風(fēng)口”。
行業(yè)年報(bào)逾八成公司預(yù)喜
意識(shí)的提高，醫(yī)療支出將迅速加大。另外，人口老齡化等原因也將繼續(xù)提升醫(yī)藥行業(yè)的需求。”安信證券研究員指出。
我國(guó)老齡化趨勢(shì)提速，必定會(huì)增強(qiáng)醫(yī)藥生物(7409.12,108.990,1.49%)行業(yè)的成長(zhǎng)空間。專家預(yù)計(jì)到2025年60歲以上的老齡人數(shù)量將達(dá)到29100萬(wàn)人，2050年則有望達(dá)到44000萬(wàn)人，龐大的老齡人口也將為我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)注入增長(zhǎng)的動(dòng)力。
部分呈現(xiàn)出高成長(zhǎng)性
己經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的58家醫(yī)藥生物行業(yè)公司中，除有超八成的公司超高預(yù)喜比例外，部分公司還呈現(xiàn)出了高成長(zhǎng)的特性，有多家公司業(yè)績(jī)同比和環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)100%。
其中，福瑞股份(35.60,1.170,3.40%)（300049）、亞太藥業(yè)(15.61,0.420,2.76%)（002370）、中源協(xié)和(42.87,3.900,10.01%)（600645）、康芝藥業(yè)(13.29,0.170,1.30%)（300086）、上海萊士(45.62,0.490,1.09%)（002252）、沃華醫(yī)藥(27.62,-0.340,-1.22%)（002107）、信邦制藥(19.50,0.440,2.31%)（002390）、海翔藥業(yè)(9.73,0.290,3.07%)（002099）和東北制藥(10.29,0.270,2.69%)（000597）等9家公司預(yù)告凈利潤(rùn)增幅至少也超過(guò)1倍。此外，億帆鑫富(22.76,0.550,2.48%)（002019）、海南海藥(16.04,-0.090,-0.56%)（000566）和譽(yù)衡藥業(yè)(0.00,0.000,0.00%)（002437）3家公司最大預(yù)增幅度也超過(guò)了100%。
而按相關(guān)公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，海翔藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)(12.77,0.600,4.93%)（002118）、億帆鑫富、貴州百靈(41.95,0.310,0.74%)（002424）、葵花藥業(yè)(60.67,0.670,1.12%)（002737）、雙成藥業(yè)(0.00,0.000,0.00%)（002693）、東北制藥、亞太藥業(yè)、漢森制藥(15.57,0.160,1.04%)（002412）、新和成(15.81,0.350,2.26%)（002001）、海思科(20.30,1.040,5.40%)（002653）、奇正藏藥(22.80,0.270,1.20%)（002287）、桂林三金(18.42,0.260,1.43%)（002275）和沃華醫(yī)藥等14家公司2014年報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)100%。
值得一提的是，這還是在2014 年醫(yī)藥行業(yè)增速放緩產(chǎn)生的。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，由于中成藥降價(jià)預(yù)期、招標(biāo)慢于預(yù)期等因素影響， 醫(yī)藥行業(yè)2014年增速放緩。國(guó)信證券(19.81,1.800,9.99%)最新的研報(bào)顯示，2014年1-11月，醫(yī)藥工業(yè)收入增長(zhǎng)12.8%，仍維持在底部平穩(wěn)增長(zhǎng)；但1-11月利潤(rùn)增速為12.0%，較1-10月的12.9%有所下滑。
不過(guò)，從去年二季度后，行業(yè)的收入、利潤(rùn)增速已止跌企穩(wěn)，自7月以來(lái)逐月回升明顯。興業(yè)證券(13.64,-0.380,-2.71%)分 析師表示，醫(yī)藥行業(yè)在度過(guò)醫(yī)改紅利時(shí)代后已逐步回歸穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年醫(yī)藥行業(yè)整體有望延續(xù)10%-15%左右的穩(wěn)定增長(zhǎng)。國(guó)信證券認(rèn)為，隨著醫(yī)?；緦?shí) 現(xiàn)全覆蓋，醫(yī)保支付壓力日益嚴(yán)峻，未來(lái)醫(yī)?？刭M(fèi)是大勢(shì)所趨，預(yù)計(jì)未來(lái)5年-10年，行業(yè)將進(jìn)入12%-15%增速的“新常態(tài)”。
“老齡化加速、政府支出比例提升、居民收入增加、城鎮(zhèn)化持續(xù)、健康惡化和環(huán)境代價(jià)等多種合力的作用下，未來(lái)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)增幅長(zhǎng)期保持高于GDP以上的增長(zhǎng)速度基本上不容置疑。”業(yè)內(nèi)人士指出。
招商證券(26.31,-0.650,-2.41%)分析師徐列海表示，人口老齡化、環(huán)境變化推動(dòng)發(fā)病率提升及疾病譜變化，國(guó)家對(duì)全民醫(yī)保的持續(xù)投入提高就診的可及性，確保醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。
醫(yī)藥藍(lán)籌存補(bǔ)漲要求 剛剛過(guò)去的2014年，醫(yī)藥板塊漲幅16.84%！這相對(duì)于同期上證指數(shù)(3243.27,13.960,0.43%)近53%的漲幅而言，醫(yī)藥板塊顯然還是“漲得太少”了。分析認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)由低估值向低漲幅逐漸過(guò)渡，跑得太慢的醫(yī)藥股存在補(bǔ)漲要求，有望重新獲得資金關(guān)注。
“隨著指數(shù)的持續(xù)上漲，券商、銀行、保險(xiǎn)、基建等大盤藍(lán)籌股估值逐步修復(fù)到位后，醫(yī)藥股的估值優(yōu)勢(shì)重新體現(xiàn)出來(lái)。”業(yè)內(nèi)人士指出，目前可積極配置醫(yī)藥傳統(tǒng)白馬股。近期藍(lán)籌股云南白藥(65.91,0.810,1.24%)（000538）、同仁堂(24.21,0.330,1.38%)（600085）的走強(qiáng)，意味著2014年以來(lái)醫(yī)藥板塊的階段調(diào)整己經(jīng)結(jié)束。
國(guó)泰君安近日發(fā)表的醫(yī)藥行業(yè)月投資策略報(bào)告表示，醫(yī)藥指數(shù)在最近2個(gè)月內(nèi)下跌4.6%，大幅跑輸上證綜指。短急行情不是常態(tài)、也不會(huì)是長(zhǎng)態(tài)?？焖僬{(diào)整后，估值和持倉(cāng)的雙高壓力得到釋放，但結(jié)構(gòu)性估值差異仍突出，部分穩(wěn)健藍(lán)籌和真正的成長(zhǎng)股已有中線布局的機(jī)會(huì)。
興業(yè)證券(13.63,-0.390,-2.78%)分 析師項(xiàng)軍指出，前期醫(yī)藥表現(xiàn)不如人意，主要是受到市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性放松及宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型改革的預(yù)期使得資金配臵偏好傾向于低估值大市值權(quán)重板塊的影響，醫(yī)藥板塊 被機(jī)構(gòu)持續(xù)減持所致。但經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的大幅回調(diào)，醫(yī)藥估值溢價(jià)率已回落至2010年中期水平，大部分白馬股已具有較高安全邊際，行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)有望重新確立。
“醫(yī)藥藍(lán)籌2014 年全 年表現(xiàn)滯后，前期市場(chǎng)整體經(jīng)過(guò)一輪大幅上漲，醫(yī)藥藍(lán)籌估值溢價(jià)率明顯下降，藍(lán)籌股是各細(xì)分子領(lǐng)域龍頭公司，未來(lái)將分享行業(yè)集中度提升的盛宴。”申銀萬(wàn)國(guó)分析師錢正昊指出。
錢正昊稱，1 月醫(yī)藥持股向一線白馬股集中，
恒瑞醫(yī)藥(40.68,0.480,1.19%)（600276）、
康美藥業(yè)(17.15,0.090,0.53%)（600518）、云南白藥、
天士力(44.00,0.610,1.41%)（600535）、
東阿阿膠(40.01,0.250,0.63%)（000423）、
華潤(rùn)三九(24.09,0.390,1.65%)（000999）、同仁堂等均有望獲得明顯超額收益。
個(gè)股點(diǎn)將臺(tái) 恒瑞醫(yī)藥(40.68,0.480,1.19%)（600276）
公司為國(guó)內(nèi)研發(fā)能力最強(qiáng)的醫(yī)藥企業(yè)之一,上市以來(lái),業(yè)績(jī)經(jīng)歷了從高成長(zhǎng)到穩(wěn)健成長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變。公司及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略,從過(guò)去的“仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”改為“仿制和創(chuàng) 新并重”,大量新的仿制藥儲(chǔ)備品種進(jìn)入審批通道。去年11月初，公司歷經(jīng)十年研發(fā)的重磅1.1類新藥甲磺酸阿帕替尼片正式獲批。
分析指出，恒瑞是業(yè)內(nèi)少有的實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的公司,并擁有強(qiáng)勁的現(xiàn)金流及極低的杠桿率,印證其穩(wěn)降美藥業(yè)（600518）
公司是一家以中藥飲片生產(chǎn)為核心,業(yè)務(wù)涵蓋中藥全產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化大型醫(yī)藥資源型企業(yè)。目前己經(jīng)形成“中藥材-中藥飲片-醫(yī)院和零售終端”的產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展模式,和“資源壟斷-產(chǎn)地合作-贏得定價(jià)權(quán)”的中藥材貿(mào)易盈利模式。
券商研報(bào)稱，公司擁有貫穿中藥材上下游全產(chǎn)業(yè)鏈,中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展,飲片產(chǎn)能瓶頸逐步消除,下游消費(fèi)品正快速增長(zhǎng),電商平臺(tái)助力公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)更上 層樓,持續(xù)成長(zhǎng)可期，公司2015-16年合理市值估值在512億和714億億元,對(duì)應(yīng)股價(jià)22.97元和32.03元。按此算，公司股價(jià)未來(lái)兩年有（目 前股價(jià)17.06元）超過(guò)八成的上漲空間。
東阿阿膠(40.01,0.250,0.63%)（000423）
公司是全國(guó)最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè),公司8 月中旬開(kāi)始上調(diào)阿膠漿最高零售價(jià),幅度不超過(guò)53%,出廠價(jià)將做相應(yīng)調(diào)整。分析認(rèn)為，未來(lái)阿膠塊量?jī)r(jià)齊升的很難有有，但隨著復(fù)方阿膠漿與桃花姬阿膠糕等衍 生品增長(zhǎng),公司業(yè)績(jī)已經(jīng)不再僅僅依靠阿膠塊,而且小分子阿膠上市,也為后續(xù)增長(zhǎng)注入新動(dòng)力。
國(guó)泰君安分析師表示，阿膠塊量?jī)r(jià)齊升的業(yè)績(jī) 高增長(zhǎng)時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,公司進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段,依靠阿膠塊的穩(wěn)步提價(jià),衍生品上量和新產(chǎn)品拓展,短期內(nèi)支撐未來(lái)10-20%的穩(wěn)定增長(zhǎng)是足夠的。從估值對(duì)比 來(lái)看,市場(chǎng)對(duì)提價(jià)導(dǎo)致短期銷量影響已經(jīng)有較為充分反映。未來(lái)阿膠塊銷售只要能保持相對(duì)平穩(wěn),衍生品和新產(chǎn)品能夠有所突破,估值具備進(jìn)一步修復(fù)的空間。
同仁堂(24.22,0.340,1.42%)
公司創(chuàng)建于1669年，為成功經(jīng)營(yíng)數(shù)百年的“百年老店”，是我國(guó)傳統(tǒng)中藥業(yè)的金字招牌，在傳統(tǒng)中醫(yī)藥領(lǐng)域具有不可撼動(dòng)的代表地位。分析普遍認(rèn)為，同仁堂作為中藥瑰寶,品牌價(jià)值極大,目前經(jīng)營(yíng)尚未反應(yīng)公司潛力,公司存在低價(jià)藥政策利好預(yù)期以及未來(lái)國(guó)企改革(1419.78,13.010,0.92%)預(yù)期,長(zhǎng)期空間仍大。
銀河證券近日發(fā)表的研報(bào)指出，受整體外部環(huán)境的影響,同仁堂業(yè)績(jī)?cè)鏊儆休^大下滑,短期來(lái)看增速在15%左右。從長(zhǎng)期來(lái)看,公司擁有極強(qiáng)的品牌力,有 800多個(gè)生產(chǎn)批號(hào),但日常銷售的僅有400多個(gè)品種,產(chǎn)品潛力遠(yuǎn)沒(méi)有釋放出來(lái)。隨著國(guó)企改革進(jìn)程的推動(dòng),公司的潛力將逐步釋放。
醫(yī)藥生物(7409.22,109.090,1.49%)行業(yè)2014年業(yè)績(jī)預(yù)告同比環(huán)比雙增長(zhǎng)均超過(guò)30%的公司 上市公司 預(yù)告凈利潤(rùn) 預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 預(yù)告凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)