2015年第二季度政策前瞻。全國性招標從第二季度開始進入實質(zhì)性階段,“雙信封+帶量采購”模式繼續(xù)推行;招標降價趨勢明顯,對中藥注射劑、單獨定價產(chǎn)品沖擊較大。我們認為:醫(yī)藥招標全面開展,利好萊美藥業(yè)(300006)、海思科(002653)等;基因測序、干細胞等政策很可能在第二季度逐漸落地。

聚 焦精準醫(yī)療,基因測序強勢崛起。預計2015年精準醫(yī)療全球市場近600億美元,2015-2020年其增速約15%,基因測序市場2013-2018年 復合增長率為21.2%,其中中國和印度年復合增長率為20-25%;從病種看國內(nèi)政策首先對遺傳學診斷放開,若后續(xù)政策對腫瘤等疾病放開,其市場容量超 乎想象。重點推薦達安基因(002030)、榮之聯(lián)(002642)。

腫瘤免疫治療階段逐漸前移,全球規(guī)模超過300億美元。盡管可以按第三類醫(yī)療技術申報在非規(guī)范市場使用、且部分省份可以走醫(yī)保,但領域行業(yè)集中度仍較低。相關政策落地,行業(yè)規(guī)范及集中度提升將利好龍頭公司。重點推薦北陸藥業(yè)(300016)、冠昊生物(300238)。

國內(nèi)的干細胞市場增長空間巨大。重點推薦國際醫(yī)學(000516)、中源協(xié)和(600645)。