他們擁有業(yè)內(nèi)唯一一個(gè)覆蓋了一二級(jí)市場(chǎng)的醫(yī)藥投研團(tuán)隊(duì)，同時(shí)在A股市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行布局；他們既是上一輪經(jīng)典醫(yī)藥成長(zhǎng)股的最早挖掘者，也是本輪醫(yī)療信息化大風(fēng)口的最先布局者；他們目前在醫(yī)藥領(lǐng)域的投資規(guī)模高達(dá)兩三百億元，幾乎是很多同行權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的全部規(guī)模。

近期，這只團(tuán)隊(duì)又踏上新征程，他們第二只“專(zhuān)醫(yī)”基金——匯添富醫(yī)療服務(wù)混合型基金將于6月15日起發(fā)行。據(jù)悉，這只基金的推出經(jīng)過(guò)半年多的市場(chǎng)研究和反復(fù)論證，可謂是在“合適的時(shí)點(diǎn)”推出的“合適的產(chǎn)品”。

　將醫(yī)藥研究做到極致

醫(yī)藥板塊的魅力在于融成長(zhǎng)性與防御性于一身，是牛股輩出的板塊。同時(shí)也有非常高的技術(shù)壁壘，且深受政策影響，因此，投資人對(duì)于商業(yè)模式、產(chǎn)品、市場(chǎng)和政策的理解是否深入顯得至關(guān)重要。

據(jù)記者觀察，匯添富不止對(duì)醫(yī)藥行業(yè)具有深刻的理解，他們更是將醫(yī)藥研究做到了極致。

匯添富最先組建了業(yè)內(nèi)最強(qiáng)大的醫(yī)藥投資團(tuán)隊(duì)，目前已經(jīng)覆蓋了200多家上市公司；他們還最先組建了醫(yī)健PE子公 司，更廣泛的深入到上千家一級(jí)市場(chǎng)的醫(yī)藥企業(yè)當(dāng)中去，這些企業(yè)遍及海內(nèi)外和各個(gè)細(xì)分行業(yè)。所有的這些構(gòu)成了一張立體的醫(yī)藥行業(yè)全景圖，進(jìn)而形成了匯添富自 身獨(dú)一無(wú)二的研究壁壘。

例如，匯添富驗(yàn)證一家公司的業(yè)績(jī)，并不孤立的來(lái)源于對(duì)其單一的調(diào)研，也不靜態(tài)的來(lái)源于財(cái)務(wù)報(bào)表，他們的研究往往覆蓋了這家公司的供應(yīng)商、采購(gòu)商乃至競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此能夠更加深入的對(duì)其進(jìn)行分析，這是很多其他投資機(jī)構(gòu)所做不到的。

再如，匯添富對(duì)于商業(yè)模式的判斷，也并不來(lái)源于上市公司“講故事”。他們會(huì)基于自己對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的理解，驗(yàn)證這些公 司的成長(zhǎng)邏輯有無(wú)缺陷，并動(dòng)用公司強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)對(duì)其進(jìn)行360度的考察。而為了前瞻把握行業(yè)趨勢(shì)，匯添富還深入地對(duì)美國(guó)、以色列等國(guó)家的先進(jìn)醫(yī)藥企業(yè)進(jìn) 行了考察。

也正是因?yàn)槿绱?，匯添富不僅受到了很多醫(yī)藥企業(yè)的肯定，他們還主動(dòng)將基金回報(bào)與社會(huì)效益緊密結(jié)合在一起，“我們不是簡(jiǎn)單的投資于上市公司，匯添富對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)具有深刻的理解，我們通過(guò)加強(qiáng)和優(yōu)質(zhì)公司的交流，期望能夠幫助他們成長(zhǎng)為世界級(jí)優(yōu)秀企業(yè)。”

實(shí)力雄厚的人才團(tuán)隊(duì)則是匯添富進(jìn)行極致化研究的重要法寶，其醫(yī)藥研究團(tuán)隊(duì)成員擁有平均10年以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，多名 成員都是醫(yī)藥科班出身，如團(tuán)隊(duì)核心周睿曾在醫(yī)藥行業(yè)做了近十年，具有執(zhí)業(yè)藥師資格。匯添富醫(yī)療服務(wù)擬任基金經(jīng)理劉江也長(zhǎng)期從事醫(yī)藥行業(yè)的研究工作，對(duì)產(chǎn)業(yè) 演變和商業(yè)模式有深刻的理解。

　　“投醫(yī)問(wèn)藥”三部曲

在匯添富，作為重點(diǎn)行業(yè)的醫(yī)藥研究是資深投資經(jīng)理和研究員共同參與的，這種融合式的研究機(jī)制具有正反饋效應(yīng)，匯添富在醫(yī)藥領(lǐng)域的巨大投資規(guī)模，反過(guò)來(lái)強(qiáng)化了團(tuán)隊(duì)對(duì)于醫(yī)藥領(lǐng)域的深入和前瞻研究。

回顧十多年的發(fā)展，匯添富在醫(yī)藥板塊上的深入布局堪稱(chēng)“三部曲”，每一次新篇章的開(kāi)啟都反映出他們對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的清晰前瞻判斷。

首先是添富醫(yī)藥基金的成立。過(guò)去5年間，該基金的投資大獲成功，業(yè)績(jī)、規(guī)模始終在同類(lèi)產(chǎn)品中領(lǐng)先。而2014年成立的醫(yī)健PE子公司再次將匯添富的醫(yī)藥投研實(shí)力推向高潮，至此，他們?cè)卺t(yī)藥行業(yè)的布局突破了二級(jí)市場(chǎng)，將目光投向了海內(nèi)外及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，投研功力自然更加精進(jìn)。

第三部曲則出現(xiàn)在當(dāng)下，即添富醫(yī)療的成立。“多年的行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)告訴我們，醫(yī)療服務(wù)將成為下一個(gè)真正的大風(fēng)口。”劉江表示，三大邏輯構(gòu)成了他的判斷：

第一是制度改革帶來(lái)的生產(chǎn)力釋放。根據(jù)中國(guó)資本市場(chǎng)以前的經(jīng)驗(yàn)，只要是有制度紅利釋放，生產(chǎn)力得以解放的行業(yè)，都有大發(fā)展。而新一屆政府推動(dòng)的“三醫(yī)聯(lián)動(dòng)”改革具有這樣的實(shí)質(zhì)意義，以往被詬病的“以藥養(yǎng)醫(yī)”有望得以改善，醫(yī)療將成為最大的受益方。

第二是互聯(lián)網(wǎng)+、基因測(cè)序、腫瘤免疫療法等新技術(shù)的推動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是很成功的，基本上是改造一個(gè)成功一個(gè)。傳統(tǒng)醫(yī)療有很多痛點(diǎn)，如價(jià)格不透明，掛號(hào)難等，未來(lái)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的渠道再造，醫(yī)療資源的配置可以得到極大的改善。

第三是資本聚集的加速。目前BAT等產(chǎn)業(yè)資本巨頭在一級(jí)市場(chǎng)的跑馬圈地，以及二級(jí)市場(chǎng)上大規(guī)模涌現(xiàn)的醫(yī)療服務(wù)并購(gòu)重組等信號(hào)，標(biāo)志著行業(yè)正在加速重構(gòu)及發(fā)展。