華潤醫(yī)藥旗下醫(yī)藥資產整合正式啟動。

　　7月9日，華潤雙鶴(600062.SH)正式發(fā)布資產重組報告書(草案)，擬采用非公開發(fā)行股份及支付現金相結合的方式，購買大股東北藥集團持有的華潤賽科100%股權。

　　根據公告，本次雙方協商的最終交易價格為35.39億元，比今年4月份交易預案中公布的37.01億元略有下調。

　　本次重組完成后，公司控股股東仍為北藥集團，實際控制人仍為中國華潤。本次重組不會導致本公司實際控制人的變更。

　　業(yè)內人士表示，本次收購賽科藥業(yè)，明確了華潤雙鶴將成為華潤醫(yī)藥旗下化學藥的唯一發(fā)展平臺。此外，未來公司國企改革預期強烈，或加快醫(yī)藥資產整合和外延并購的腳步。

　　35億收購華潤賽科

　　根據公告，華潤雙鶴擬采用非公開發(fā)行股份及支付現金相結合的方式，購買大股東北藥集團持有的華潤賽科100%股權。本次交易最終采用收益法的評 估結果確定標的資產的評估價值，經交易雙方協商，本次華潤賽科100%股權的最終交易價格為35.39億元，增值率為1046.63%。

　　對于超過10倍的溢價率，部分市場投資人士頗有微詞。不過根據記者的了解，此前4月份公布的交易預案中收購溢價率更接近11倍，本次交易價格已有所下調。

　　在此前4月20日公布的定增預案中，華潤賽科100%股權預估值為37.01億元，彼時評估增值率為1099.12%。

　　“本次收購華潤賽科意義重大。”一位醫(yī)藥行業(yè)研究人士表示，“賽科擁有強大的自主創(chuàng)新研發(fā)體系，大大提升公司的整體研發(fā)實力。此外，賽科的制劑出口也走在行業(yè)前列。”

　　重組草案顯示，華潤賽科及其下屬控股子公司主要從事化藥處方藥的研發(fā)、生產和銷售，自身研發(fā)實力較強。截止到2015年2月28日，華潤賽科擁 有藥品生產批文52件，已獲得專利證書51件，正在審理的專利49件；新藥涉及心腦血管、內分泌、神經系統、泌尿系統、免疫系統、呼吸系統以及抗生素等多 個治療領域，具有行業(yè)領先的自主研發(fā)水平。

　　目前，華潤賽科制劑生產基地已通過歐盟、美國FDA 的GMP 認證及EHS 認證，同時也是首批全部通過美國FDA 及歐盟雙認證的5 家國內企業(yè)之一。

　　而在上市公司華潤雙鶴方面，目前華潤雙鶴主營業(yè)務為制造銷售制劑藥品、化學原料藥、制藥裝備，主要生產心腦血管、大輸液、內分泌以及兒科四大類產品。本次重組后，華潤雙鶴與華潤賽科可進一步拓寬產品領域，擴大其心腦血管產品的適用人群，為華潤雙鶴帶來新的增長空間。

　　“本次收購賽科藥業(yè)，明確了公司將成為華潤醫(yī)藥旗下化學藥的唯一發(fā)展平臺，未來發(fā)展戰(zhàn)略已十分明確，2015年將成為公司蓄勢待發(fā)的重要年份。”前述研究人士表示。

　　公司方面也表示，“華潤雙鶴通過與華潤賽科的業(yè)務進行整合，使雙方實現資源共享、優(yōu)勢互補。通過本次交易，可將華潤雙鶴作為華潤醫(yī)藥集團下屬的化藥處方藥業(yè)務平臺進行整合。”

　　華潤醫(yī)藥或加速整合

　　此番華潤雙鶴收購華潤賽科，引發(fā)了市場對華潤醫(yī)藥集團加速醫(yī)藥資產整合的猜想。

　　根據公告，中國華潤是經國務院國資委[微博]批準的以醫(yī)藥為主業(yè)的三家中央企業(yè)之一。作為中國華潤旗下經營醫(yī)藥板塊業(yè)務的子公司，華潤醫(yī)藥集團提供的產品和服務遍及全國29 個省(區(qū)、市)，在藥品制造和醫(yī)藥分銷方面均具有雄厚的產業(yè)基礎和領先的競爭優(yōu)勢。

　　華潤集團官網顯示，華潤醫(yī)藥旗下擁有華潤三九(26.87, 2.44, 9.99%)(000999.SZ)、華潤雙鶴兩家華潤集團一級利潤中心，以及東阿阿膠(47.32, 4.30, 10.00%)(000423.SZ)、華潤紫竹藥業(yè)、華潤賽科藥業(yè)、安徽華源醫(yī)藥、華潤片仔癀(57.69, 0.00, 0.00%)藥業(yè)等知名企業(yè)。其中華潤三九、華潤雙鶴和東阿阿膠為國內A股醫(yī)藥上市公司。

　　近年來，全球醫(yī)藥市場規(guī)模保持穩(wěn)健增長，預計2015 年全球醫(yī)藥市場規(guī)模將達到11000 億美元，2010 年至2015 年期間年復合增長率約為5.1%。此外，根據財政部的統計，2012年、2013年以及2014年全國財政醫(yī)療衛(wèi)生支出分別達7199萬元、8209萬元 以及10086萬元，2012年至2014年年均增長率高達18.50%。

　　天時地利人和都具備，華潤醫(yī)藥集團也致力于打造全產業(yè)鏈協同發(fā)展平臺，在行業(yè)發(fā)展和戰(zhàn)略轉型的背景下，把握歷史性發(fā)展機遇。

　　去年4月，華潤三九與華潤雙鶴同時發(fā)布停牌公告，稱控股股東華潤醫(yī)藥集團有限公司正籌劃重大資產重組。不過，受華潤集團高管被調查影響，兩公司均決定終止重大資產重組計劃。一位華潤三九的內部人士則對記者表示，“沒聽說兩家公司近期有整體上市的計劃”。

　　不過，本次華潤雙鶴35億收購華潤賽科，或預示著華潤醫(yī)藥集團旗下醫(yī)藥資產整合的加速。

　　華潤雙鶴也表示，“華潤醫(yī)藥集團通過對旗下醫(yī)藥板塊進行重組，梳理各業(yè)務線條，有利于清晰各板塊業(yè)務發(fā)展方向，并依托醫(yī)藥研發(fā)、制造、銷售的產業(yè)聯動優(yōu)勢，實現各項產業(yè)資源整合的協同效應，為華潤醫(yī)藥集團創(chuàng)立良好的業(yè)務模式，實現做大做強的戰(zhàn)略目標。”

　　“根據華潤醫(yī)藥做大收入及利潤規(guī)模的考核要求，公司有強烈的資產整合和并購動力。”前述研究人士表示，“此外，華潤集團董事長親任華潤醫(yī)藥董事長，顯示出華潤醫(yī)藥在華潤集團的發(fā)展中具有至關重要的戰(zhàn)略地位，改革重組預期強烈。”