1-8月份醫(yī)藥制造業(yè)主 營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)總額分別為15820.8億元、1571.4億元,累計(jì)同比增速9.04%、13.19%,收入增速較1-7月份微幅上升0.07個(gè)百分 點(diǎn),利潤(rùn)總額累計(jì)增速基本持平。總體來看,醫(yī)藥制造業(yè)收入和利潤(rùn)增速基本平穩(wěn),收入增速下降趨勢(shì)呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象,利潤(rùn)增速有所回升。

    投資策略。9月份整體市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn),醫(yī)藥板塊表現(xiàn)相對(duì)較好,醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等子行業(yè)相關(guān)個(gè)股反彈幅度居前。從行業(yè)整體估值來看,目前處于相對(duì)合理 的水平,在整體市場(chǎng)情緒稍微好轉(zhuǎn)的情況下,短期看彈性和市場(chǎng)關(guān)注度,重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療服務(wù)和器械子行業(yè),及基因測(cè)序等主題板塊。而長(zhǎng)期來看,醫(yī)藥行業(yè)的成長(zhǎng)邏輯沒有發(fā)生改變,成長(zhǎng)的確定性依然被市場(chǎng)認(rèn)可,因此在政策紛擾中尋找避風(fēng)港、業(yè)績(jī)確定性和鑒別真正成長(zhǎng)性成依然是最重要的投資邏輯:(1)政策避風(fēng)港遵循從上至下的原則精選子行業(yè):醫(yī)療服務(wù)(愛爾眼科、迪安診斷、泰格醫(yī)藥等)、IVD(邁克生物、萬孚生物等)、創(chuàng)新藥(恒瑞醫(yī)藥等);(2)業(yè)績(jī)確定性可依照從下至上的原則,根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)判斷業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可持續(xù)性,重點(diǎn)推薦亞寶藥業(yè)、安科生物、京新藥業(yè)等;(3)主題性投資機(jī)會(huì):上半年基因測(cè)序、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等概念受到市場(chǎng)熱捧,這些新技術(shù)、新模式代表著行業(yè)自身發(fā)展的趨勢(shì),將會(huì)成為市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的主題,推薦達(dá)安基因、華潤(rùn)萬東等;國(guó)企改革將極大改善公司經(jīng)營(yíng)狀況,推薦關(guān)注太極集團(tuán)、千金藥業(yè)。