公告顯示，該項目包括醫(yī)院設(shè)計、建安工程、醫(yī)療工程、信息化平臺、醫(yī)療設(shè)備以及醫(yī)院的后勤管理等多個方面，項目總投資金額約為4.5億元，其中印江自治縣政府和印江縣人民醫(yī)院自籌資金30%，而其余70%將由尚榮醫(yī)療提供買方銀團信貸融資額度。

　　東吳證券(14.94, 0.22, 1.49%)認(rèn)為，隨著尚榮醫(yī)療全面轉(zhuǎn)型“投資+融資+建設(shè)”模式，以較少的自有資金，撬動豐富的醫(yī)療資源。但也有分析人士表示，尚榮醫(yī)療的“買方信貸”模式由于需要向合作方提供較多資金擔(dān)保，存在一定風(fēng)險。

　　兩種模式擴展業(yè)務(wù)

　　 近年來，尚榮醫(yī)療開始全面轉(zhuǎn)型“投資+融資+建設(shè)”模式，在全國醫(yī)院改制及升級需求不斷增長的大背景下，公司通過PPP等模式，以醫(yī)院遷建及擴建項目為切入點，參與一些醫(yī)院的遷建項目及改制。

　　在這一過程中，模式主要分為兩種：一種是類似此次公告的項目，尚榮醫(yī)療僅參與建設(shè)和提供買方銀團信貸融資額度；另一種是通過參股或控股的形式，參與到醫(yī)院的核心管理、運營、采購等方面，迅速拓展公司醫(yī)院資源。

　　今年7月，尚榮醫(yī)療與安徽省淮南市政府簽訂的一份合作協(xié)議顯示，雙方將共同推進淮南市第二人民醫(yī)院的擴建投資，同時還將成立相關(guān)的管理運營公司，雙方根據(jù)實際投資額占股本的比例享有淮南二院管理公司最終的股權(quán)比例。

　　尚榮醫(yī)療的兩種醫(yī)院建設(shè)方式雖然可以快速推進自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，以較少的自有資金，撬動豐富的醫(yī)療資源，但由于其為合作方提供資金擔(dān)保，因此部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一模式存在一定風(fēng)險。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電尚榮醫(yī)療，公司證券部人士表示：“在開展項目之前，公司及銀行都會做相關(guān)的調(diào)查，給它擔(dān)保時也不會將額度 全部給它。如果公司和銀行的風(fēng)險評估都通過，后面公司為其擔(dān)保的資金會存放在?？顚Ｓ觅~戶，專門用于這個項目，不作為其他用處。”

　　買方信貸模式存風(fēng)險

　　 尚榮醫(yī)療2015年半年報顯示，在不包括對子公司的擔(dān)保情況下，其期末已審批的對外擔(dān)保額度合計僅有6.08億元，相對于其14億多元的凈資產(chǎn)而言并不算多。

　　公司在2014年報中表示：“公司自2003年開展‘買方信貸’服務(wù)至今，未發(fā)生因醫(yī)院不能償還銀行貸款而帶來的擔(dān)保風(fēng)險，但仍存在財政撥款不及時和醫(yī)院資金周轉(zhuǎn)困難致使不能及時償還銀行貸款，從而導(dǎo)致公司承擔(dān)連帶責(zé)任的風(fēng)險。”

　　“目前，公司既有專業(yè)做醫(yī)療工程的業(yè)務(wù)，也有‘買方信貸’模式以及PPP模式，并不是說今后會依賴于哪一種模式。公司前面也公告了幾個PPP項 目，目前也還在商談后續(xù)情況。”上述證券部人士透露，在今后的業(yè)務(wù)推進過程中，選擇何種模式要根據(jù)各項目自身的需求來確定的，東吳證券認(rèn)為，“尚榮醫(yī)療在 上述模式下對于醫(yī)院的控制力更強，可以延伸到醫(yī)院耗材、藥品供應(yīng)鏈管理，打通醫(yī)療服務(wù)全環(huán)節(jié)。未來，以醫(yī)院為平臺，以移動互聯(lián)等手段為依托，公司在產(chǎn)業(yè)鏈 及線上線下各環(huán)節(jié)上能夠獲得更多盈利變現(xiàn)點。”

　　尚榮醫(yī)療在2015年半年報中提出，公司以醫(yī)建為主導(dǎo)，構(gòu)建醫(yī)療物流、耗材產(chǎn)銷、器械產(chǎn)銷、醫(yī)院投資等四大產(chǎn)業(yè)平臺，在此基礎(chǔ)上借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，整合線下醫(yī)療資源，適時開展移動醫(yī)療服務(wù)，力爭用十年時間將公司打造成國內(nèi)大型綜合醫(yī)療服務(wù)提供商。

　　值得注意的是，在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)布局上，尚榮醫(yī)療已經(jīng)開始有實質(zhì)行動。今年4月，尚榮醫(yī)療就宣布將投資13.8億元建設(shè)合肥尚榮移動醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基地項目，而在7月則與宜華健康(36.66, 0.01, 0.03%)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來將共建醫(yī)療產(chǎn)品配送渠道、開展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”業(yè)務(wù)合作。

　　今年以來尚榮醫(yī)療主要醫(yī)院建設(shè)項目

　　1月30日，簽署渭南市第二醫(yī)院住院綜合樓建設(shè)項目，總投資2.5億

　　2月2日，全資子公司尚榮醫(yī)療投資公司簽署獨山縣人民醫(yī)院及中醫(yī)院遷建合作協(xié)議，兩項目投資約7億元

　　5月19日，全資子公司尚榮醫(yī)療投資公司簽署秦皇島市第二醫(yī)院投資遷建合作協(xié)議，總投資7億元

　　5月25日，簽署澄城縣中醫(yī)醫(yī)院(澄城縣人民醫(yī)院)建設(shè)項目，總投資3億元

　　5月28日，簽署重慶南川新城區(qū)中醫(yī)醫(yī)院醫(yī)用工程及設(shè)備購置建設(shè)項目，總投資1億元

　　7月6日，與安徽省淮南市政府簽署淮南市第二人民醫(yī)院投資遷建項目，總投資5億元