近年來，隨著中國人口增多、老齡化加速，醫(yī)改政策推陳出新，醫(yī)療健康領(lǐng)域成為備受資本青睞的行業(yè)。隨著BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛入場，丁香園、春雨移動健康等互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療項目的巨額投資吸引了許多人的目光。

但實際上，除了社會公眾更為熟悉的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域，作為醫(yī)療健康行業(yè)基石的生物醫(yī)藥技術(shù)與產(chǎn)品，同樣是眾多風(fēng)投資本追逐的熱門項目。由于有著高精尖技術(shù)含量，這些項目往往具有較高資金需求，而一旦成功上市，其帶來的回報也非常豐厚。 南方日報記者 唐子湉

高端技術(shù)研究資本需求

國內(nèi)資本涌入醫(yī)療健康領(lǐng)域已不是新鮮事，但隨著國內(nèi)研究領(lǐng)域水平不斷提升，高端技術(shù)研究領(lǐng)域?qū)Y金的需求正帶來越來越多的投資機(jī)遇。例如精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng) 域，腫瘤藥物、血液系統(tǒng)疾病藥物等可能在未來獲得突破性進(jìn)展的技術(shù)，生物3D打印等跨學(xué)科技術(shù)均存在巨大的想象空間，也因此獲得了資本的密集關(guān)注。

日前舉行的第七屆中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)高峰論壇上，達(dá)安基因副總工程師程鋼表示，醫(yī)療健康行業(yè)有著研究依賴高技術(shù)、對人才依賴度高、需要高資本投入的特點。 目前國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)高度分散，官方統(tǒng)計共有3.1萬家企業(yè)，但是總價值仍然比不上美國默克一家公司的市值。這也意味著，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)空間巨大，企業(yè)未來通過 快速增長和并購整合，占據(jù)更大市場份額機(jī)會很多。

程鋼表示，過去國內(nèi)外生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展思路不同。國內(nèi)公司的老板往往是企業(yè)的原創(chuàng)者、技術(shù)發(fā)明者或者最早的投資人，企業(yè)負(fù)責(zé)從原創(chuàng)研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化上市的整個流程，而國外生物醫(yī)藥技術(shù)或產(chǎn)品則是分階段發(fā)展。整個過程中沒有人從頭干到尾，每個人只做自己專業(yè)的事情。

“通常是原創(chuàng)的技術(shù)在大學(xué)里或者研究所里由科學(xué)家做，做完了以后找到天使投資，把技術(shù)變成產(chǎn)品，科學(xué)家把產(chǎn)品賣掉拿幾百萬美金回去繼續(xù)研究。”程鋼說，國外第二個階段一般是由小公司做產(chǎn)品研究，借助風(fēng)投資金將新技術(shù)、新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化，甚至完成監(jiān)管部門的產(chǎn)品注冊。

“這個階段完成后大部分企業(yè)都會選擇把產(chǎn)品賣給大型跨國醫(yī)藥公司。”程鋼介紹，大型醫(yī)藥公司能夠運(yùn)用二級市場，借助全球范圍內(nèi)的資本實現(xiàn)產(chǎn)品的營銷推廣和銷售。

程鋼認(rèn)為，面對巨大的資本需求和復(fù)雜的市場環(huán)境，醫(yī)療健康企業(yè)的管理者不能僅僅關(guān)注研發(fā)和銷售，還要更多地考慮技術(shù)和資本的融合。致力于研究生物 3D打印技術(shù)的廣州邁普公司董事長袁玉宇在中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)高峰論壇上也向南方日報記者表示，未來公司計劃上市，因為資本對企業(yè)發(fā)展有推動的作用。

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資升溫

中山大學(xué)嶺南學(xué)院董事會副主席、中大創(chuàng)投董事長舒元表示，目前中國面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)。通過運(yùn)用 信息網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代技術(shù)，推動生產(chǎn)、管理和營銷模式的變革，重塑產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價值鏈，提升改造原有產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)生機(jī)勃勃。這其中，一個重要的領(lǐng)域就是醫(yī)療產(chǎn) 業(yè)。

投中研究院發(fā)布的年度報告表明，2015年，醫(yī)療健康領(lǐng)域的VC/PE融資案例共有134起，融資規(guī)模達(dá)34.72億美元，同比上漲151%。其 中，去年國內(nèi)醫(yī)療健康并購市場宣布交易623起，同比上漲30.06%，交易規(guī)模247.36億美元，同比上漲近40.87%；IPO數(shù)量為34起，同比 上漲13.33%；融資規(guī)模同比上漲9.9%，相較于2014年亦有小幅的拉升。

2016年，醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資熱度依舊不退。投資中國的數(shù)據(jù)表明，2016年第一季度中國醫(yī)療健康領(lǐng)域的PE和VC階段投資案例數(shù)分別為24筆和19筆，投資金額分別為7.50億美元和1.78億美元。

今年以來，香港基因檢測公司prenetics獲得1000萬美金A輪融資，醫(yī)藥行業(yè)SaaS（軟件運(yùn)營）服務(wù)提供商太美醫(yī)療獲得經(jīng)緯 中國A輪融資，醫(yī)學(xué)科研咨詢及技術(shù)服務(wù)的公司百替生物獲得如山資本A輪融資，金額均為千萬級。此外，3月份共有諾克特、輔正藥業(yè)等9家醫(yī)藥企業(yè)在新三板掛 牌上市，還有3家企業(yè)完成境外IPO。

易凱資本預(yù)計，2016年資本將圍繞以下幾個細(xì)分領(lǐng)域向中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)密集下注：優(yōu)質(zhì)的民營醫(yī)院集團(tuán)，具有整合能力和平臺潛力的醫(yī)療器械公司，生物制藥和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

其中，精準(zhǔn)醫(yī)療將為行業(yè)帶來新變化。基于大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)醫(yī)療服務(wù)將為臨床決策者提供更加精確的支持和醫(yī)院，對于患者來說，也將得到精確的治療方案、最佳藥物治療、無效藥物與副作用等信息，生物信息學(xué)、大數(shù)據(jù)分析等相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域或?qū)⒊蔀橘Y本關(guān)注的重點。