兩票制推進下，華東醫(yī)藥商業(yè)市場，風云又起。

3家醫(yī)藥商業(yè)易主

南京醫(yī)藥再下一程。

昨日（25日），南京醫(yī)藥公告宣布，公司擬受讓3家控股子公司剩余股權，包括江蘇華曉醫(yī)藥物流有限公司（19.9995%）、南京醫(yī)藥南通健橋有限公司（20%）、南京醫(yī)藥（淮安）天頤有限公司（39.84%），受讓價格合計為9579.84萬元

（圖片來源：上海證券交易所官網(wǎng)）

此前的2013年3月26日，南京醫(yī)藥剛剛回購了南京醫(yī)藥南通健橋有限公司 64.12%股權；2017年7月25日晚南京醫(yī)藥發(fā)布公告，再次受讓南京醫(yī)藥南通劍橋有限公司20%股權，至此加上另外兩家子公司，南京醫(yī)藥完成了對于三家子公司的100%股權持有。

而時隔4年之后的這一股權受讓、資產(chǎn)整合動作，應對的正是兩票制下，醫(yī)藥物流企業(yè)提高集中度的要求。

江北醫(yī)藥配送三公司

在這次受讓股權完成后，南京醫(yī)藥將直接持有上述三家公司各100%股權。

南京醫(yī)藥表示，本次接受轉讓的三家子公司，均承擔著蘇北地區(qū)的重要業(yè)務——加上三家子公司經(jīng)營業(yè)績近年來持續(xù)向好，收購可增大公司主營業(yè)務核心資產(chǎn)，進一步提升盈利能力。

公告資料顯示，南京醫(yī)藥受讓的江蘇華曉醫(yī)藥物流有限公司，資產(chǎn)總值4.78億元。主營中成藥、化學藥制劑、化學原料藥、抗生素、生化藥品、生物制品、精神藥品（二類）、一、二、三類醫(yī)療器械、衛(wèi)生材料、疫苗等。提供以國家基本藥物、OTC、醫(yī)保用藥為主近萬個品規(guī)的醫(yī)藥商品。

不僅如此，事實上，從2008年至2014年，江蘇華曉醫(yī)藥物流有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入88.027億元，是蘇北地區(qū)目前吞吐量最大的醫(yī)藥物流企業(yè)之一，以鹽城為軸心的物流配送半徑輻射江蘇省內(nèi)各地，并延伸至浙江、安徽、河南、福建等市場。

而始創(chuàng)于1956年5月的南京醫(yī)藥南通健橋有限公司也是歷史悠久，有60余年的歷史，2002年7月成為南京醫(yī)藥控股子公司。主營業(yè)務是醫(yī)藥物流配送，健橋公司是南通地區(qū)藥品配送主流企業(yè)，2015年實現(xiàn)主營業(yè)務收入近10億元。

南京醫(yī)藥（淮安）天頤有限公司則是由原淮陰醫(yī)藥站、淮陰藥材站合并改制、南京醫(yī)藥投資控股、蘇北地區(qū)規(guī)模最大的藥品流通企業(yè)， 2012年年銷售14億元。

不難看出，區(qū)域龍頭的南京醫(yī)藥正在通過“收編”地方強勢醫(yī)藥商業(yè)的方式，將觸角延伸至更深廣的控制范圍。

資產(chǎn)整合應對政策挑戰(zhàn)

其實早在2013年，為了解決一段時間以來公司盈利能力走弱的問題，南京醫(yī)藥就有頻繁的資產(chǎn)整合動作。

南京 醫(yī)藥于2013年11月，與金陵藥業(yè) 大股東南京金陵制藥集團進行一項規(guī)模為7500萬元的資產(chǎn)置換，南京醫(yī)藥與金陵藥業(yè)分屬南京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團旗下醫(yī)藥流通與醫(yī)藥工業(yè)類上市平臺。

從2013年年初以來，南京醫(yī)藥多次對旗下資產(chǎn)進行處置，包括轉讓南京同仁堂 （黃山 ）國際健康產(chǎn)業(yè)管理公司、福州回春中藥飲片廠、合肥樂家老鋪中藥飲片有限公司等，以及受讓南京醫(yī)藥南通健橋有限公司、南京醫(yī)藥醫(yī)療用品有限公司的部分股權等。

分析顯示，南京醫(yī)藥這次受讓三家控股子公司，與2013年以來的資產(chǎn)整合動作有著幾乎相同的目的，那就是加快南京醫(yī)藥整合資產(chǎn)的步伐，消除同業(yè)競爭。

南京醫(yī)藥這次受讓部分剩余股權的三家子公司，年主營業(yè)務收入均在十億左右，都是江北地區(qū)的藥品配送、醫(yī)藥物流企業(yè)且業(yè)務地區(qū)有一定的重合，勢必存在一定的同業(yè)競爭。這一情況不僅稀釋了藥品配送市場的盈利價值，對于公司的運力也是一種浪費。

完成此次受讓，持有這三家子公司100%的股權，將使得公司內(nèi)部的配送資源得以進行一次新的整合分配，增強公司整體的地區(qū)配送能力，使得南京醫(yī)藥在藥品配送上的能力進一步加強，應對兩票制大環(huán)境下，對于藥品配送企業(yè)更高的要求。

這次股權受讓并不僅僅是南京醫(yī)藥的一次孤獨抉擇，相信這也將是一部分藥品物流公司的必經(jīng)之路。