2017年下半年，藥品零售市場(chǎng)的整合勢(shì)頭不減，由此可見(jiàn)，2018年的并購(gòu)戰(zhàn)會(huì)更加激烈?？梢灶A(yù)料，經(jīng)過(guò)幾年大規(guī)模的并購(gòu)后，2018并購(gòu)的主戰(zhàn)場(chǎng)將集中在二三線城市的縣級(jí)區(qū)域，收購(gòu)這些區(qū)域的藥店對(duì)于大型連鎖的重要性更加凸顯。
不過(guò)，受各種因素的限制或影響，對(duì)縣級(jí)區(qū)域藥店的收購(gòu)存在變數(shù)更多、時(shí)間更長(zhǎng)、難度更大等特點(diǎn)，因此對(duì)縣級(jí)區(qū)域藥店的并購(gòu)戰(zhàn)將是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。
在這場(chǎng)對(duì)縣級(jí)區(qū)域藥店的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，有幾股“勢(shì)力”對(duì)其影響較大，除了政策，還有資本以及并購(gòu)方擴(kuò)張的目標(biāo)和路徑。
規(guī)范高壓下，縣級(jí)區(qū)域藥店“賣(mài)”意漸濃
2017年12月27日，安徽省食藥監(jiān)局發(fā)布公告，撤銷(xiāo)了23家藥店的GSP證書(shū)。該局在馬鞍山、淮北和淮南3市開(kāi)展城鄉(xiāng)結(jié)合部和農(nóng)村地區(qū)藥店診所藥品質(zhì)量安全集中整治行動(dòng)中，發(fā)現(xiàn)這23家藥店存在執(zhí)業(yè)藥師不在崗、違規(guī)銷(xiāo)售處方藥、藥品來(lái)源去向不清等問(wèn)題。
據(jù)了解，在短短的半個(gè)月內(nèi)，該省被撤證的藥店達(dá)37家，力度之大令人關(guān)注。事實(shí)上，這在各地都是普遍現(xiàn)象，自從CFDA在2017年6月印發(fā)《總局辦公廳關(guān)于開(kāi)展城鄉(xiāng)接合部和農(nóng)村地區(qū)藥店診所藥品質(zhì)量安全集中整治的通知》后，各地就陸續(xù)刮起了整治“風(fēng)暴”。以河北為例，從2017年7月開(kāi)展整治行動(dòng)至年底，各級(jí)藥監(jiān)部門(mén)檢查藥店達(dá)21809家（次）。
從藥店占比來(lái)看，中小連鎖和單體藥店多數(shù)分布縣級(jí)區(qū)域市場(chǎng)，這些區(qū)域的藥店的規(guī)范程度相對(duì)較低，這區(qū)域被查處的藥店數(shù)量相對(duì)較多已證明這點(diǎn)。在規(guī)范的“高壓”下，這區(qū)域一些藥店經(jīng)營(yíng)者的心態(tài)也發(fā)生了變化。
據(jù)知情者介紹，已經(jīng)有一些藥店老板私下與各方收購(gòu)資本接觸，這些藥店老板看到規(guī)范是大勢(shì)所趨，但要達(dá)到規(guī)范的要求，利潤(rùn)將大幅度下滑甚至無(wú)利可圖。于是，在各大連鎖紛紛加速“擴(kuò)軍”的形勢(shì)下，把藥店賣(mài)一個(gè)好價(jià)錢(qián)是不錯(cuò)的選擇。
不過(guò)，如今大連鎖的收購(gòu)也趨于成熟和理智，不規(guī)范的企業(yè)難入他們的“法眼”，可為了達(dá)到收購(gòu)買(mǎi)標(biāo)準(zhǔn)，則意味著需要增加成本和投入?；谶@樣的考慮，觀望和待價(jià)而沽的氛圍較濃。
資本角力，驅(qū)動(dòng)“下沉”收購(gòu)
近幾年來(lái)，資本都是推動(dòng)藥店整合的主要?jiǎng)恿Α?jù)統(tǒng)計(jì)，迄今為止，已介入藥店整合的資本有華泰資本、大摩資本、基石資本、高瓴資本、邦盛資本等，以及來(lái)自工業(yè)的資本如天士力大健康產(chǎn)業(yè)基金。獲得這些風(fēng)投資金的連鎖藥店為了盡快實(shí)現(xiàn)上市的目標(biāo)，紛紛大舉并購(gòu)，以做大門(mén)店和銷(xiāo)售的規(guī)模。
注入這些資本的連鎖藥店，其規(guī)劃擴(kuò)張版圖有不少“交集”，如目標(biāo)省份重疊較多的有河北、河南、湖南、江蘇、四川等，而這些區(qū)域本身已發(fā)生相對(duì)較多的并購(gòu)案例，要想在各種資本中取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，需要加大并購(gòu)力度，并把收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)“下沉”——在縣級(jí)區(qū)域市場(chǎng)有更多符合要求的“小目標(biāo)”。
在一心堂把四川作為大西南擴(kuò)張戰(zhàn)略的重點(diǎn)省份，并且已經(jīng)收購(gòu)了幾百家門(mén)店的前提下，代表弘毅資本和基石資本的全億健康仍選擇強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入四川，一舉收購(gòu)了5家連鎖藥店；即便益豐和老百姓在江蘇并購(gòu)不斷，全億健康在江蘇把常州恒泰、中誠(chéng)和南通的濟(jì)生堂收歸旗下，代表第四股“力量”、位于昆山市的“億連鎖”江蘇百佳惠瑞豐仍然得到華泰資本的青睞。
只要有資本助力，即使在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手占了“先手”，也有可能改變局勢(shì)。在2016年得到大摩資本支持的河北新興藥房，近兩年一直面臨神威藥業(yè)旗下的神威大藥房的“對(duì)攻”，后者通過(guò)一系列快速的并購(gòu)，已在門(mén)店和銷(xiāo)售規(guī)模超越新興。
顯而易見(jiàn)，代表各路資本的連鎖的決勝戰(zhàn)場(chǎng)是在縣級(jí)區(qū)域市場(chǎng)，要想獲得這區(qū)域大多數(shù)的藥店，既要比速度，還要比力度，因此一番激烈的龍虎斗不可避免。
比拼門(mén)店密度，縣級(jí)區(qū)域藥店成X因素
除非具有壓倒性的資本優(yōu)勢(shì)，否則大規(guī)模的全國(guó)性擴(kuò)張并不現(xiàn)實(shí)。在并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眾多的當(dāng)下，同區(qū)域門(mén)店分布的密度無(wú)疑比全國(guó)分布的廣度更加重要，因?yàn)槊芏炔坏馕吨?guī)模的集中，也意味著品牌與影響力的提升。一心堂的擴(kuò)戰(zhàn)略重心從全國(guó)轉(zhuǎn)向西南，就是一個(gè)典型的例子。
即使大參林在廣東、一心堂在云南的門(mén)店數(shù)遠(yuǎn)超當(dāng)?shù)赝?，擁有巨大的?yōu)勢(shì)，但這兩家上市連鎖依然把“大本營(yíng)”作為未來(lái)門(mén)店拓展的重中之重。以大參林為例，未來(lái)與同省競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的較量主要集中在縣級(jí)區(qū)域市場(chǎng)。在這個(gè)市場(chǎng)，大參林還沒(méi)有取得絕對(duì)性的優(yōu)勢(shì)，還存在較大的并購(gòu)空間。
原先年銷(xiāo)額只有幾個(gè)億的神威大藥房，從2015年開(kāi)始發(fā)力，只用了短短兩年多的時(shí)間就迅速并購(gòu)了邯鄲、唐山、滄州、保定、秦皇島等地市的縣級(jí)區(qū)域藥店的21家連鎖，使門(mén)店數(shù)量增加到近700家，年銷(xiāo)售額超14億元，一舉成為河北規(guī)模最大的連鎖。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受兩票制和營(yíng)改增政策的影響，由于過(guò)票的企業(yè)被打壓，以往許多只進(jìn)入中小連鎖和單體藥店銷(xiāo)售的OTC產(chǎn)品將轉(zhuǎn)向終端推廣能力強(qiáng)的連鎖藥店。而縣級(jí)區(qū)域市場(chǎng)正是這些藥店的主要集中區(qū)域，只有取得它們的市場(chǎng)份額，才算是在省級(jí)區(qū)域的較量中取得決定性的勝利。