醫(yī)藥行業(yè)運(yùn)行效益在2007年上半年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，符合我們在年初的判斷，即經(jīng)歷過2006年打擊商業(yè)賄賂等事件后，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)緩和。 　從上市公司中報(bào)來看，醫(yī)藥板塊公司業(yè)績提升明顯，凈利潤增速達(dá)到40％以上，板塊的收入和利潤增速慢于整個(gè)市場，而且與A股市場相同的是，投資收益成為業(yè)績增長的重要?jiǎng)右颉? 　中國已經(jīng)進(jìn)入小康社會(huì)，但醫(yī)療服務(wù)卻處于貧困階段，醫(yī)保制度的不完善，也意味著行業(yè)的發(fā)展契機(jī)。今年“十七大”后，醫(yī)療體制改革有關(guān)政策可能陸續(xù)出臺(tái)。國家將建設(shè)覆蓋全民的基本醫(yī)療保障體系，由此給行業(yè)帶來投資機(jī)會(huì)。 　目前醫(yī)藥板塊估值水平不低，但行業(yè)的成長性仍然值得期待。我們更強(qiáng)調(diào)關(guān)注那些相對(duì)估值偏低的子行業(yè)和個(gè)股。特別是一些一線白馬股，在經(jīng)歷了長時(shí)間的沉寂后，投資機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)。白馬股的業(yè)績增長，提供了投資的安全邊際。 　從子行業(yè)角度看，我們?nèi)匀豢春蒙镏破罚ǘ唐趦?nèi)特別強(qiáng)調(diào)關(guān)注動(dòng)物疫苗行業(yè)）、中藥及OTC、醫(yī)藥商業(yè)和具有創(chuàng)新能力的特色原料藥行業(yè)。其中動(dòng)物疫苗行業(yè)，未來幾年由于國家采購大幅增長，其市場將出現(xiàn)爆發(fā)式增長