對(duì)國(guó)內(nèi)70多家券商研究所1800多名分析師的投資評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，本周投資評(píng)級(jí)上調(diào)居前的30只個(gè)股中，所屬行業(yè)比較分散，金屬與采礦、房地產(chǎn)行業(yè)各有4家公司入選，制藥、化工品、家庭耐用消費(fèi)品、林業(yè)與紙制品各有2家公司入選，其他個(gè)股行業(yè)特征不明顯。 　　由于金屬股、地產(chǎn)股近期仍處在調(diào)整過(guò)程中，我們選擇相對(duì)強(qiáng)勢(shì)股的醫(yī)藥股進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。 　　前三季度醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)總值、銷(xiāo)售收入和稅前利潤(rùn)4459億元、4163億元和374億元，分別同比增長(zhǎng)25.21％、26.64%和49.74％。從行業(yè)數(shù)據(jù)看，我國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)在規(guī)范化進(jìn)程中穩(wěn)步復(fù)蘇，收入恢復(fù)性增長(zhǎng)，利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，為07年全年良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)定下基調(diào)。 　　醫(yī)改方案或在年內(nèi)出臺(tái)，而今年醫(yī)保覆蓋面已逐步擴(kuò)大，帶來(lái)醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)容；明年醫(yī)藥分開(kāi)等政策可能逐步推開(kāi)，雖然推行還有一定難度，但是仍需密切關(guān)注由此給制藥企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)上的重大變革，如社會(huì)藥房銷(xiāo)售額的大幅度提升。同時(shí)，藥品注冊(cè)新政和新修訂的GMP認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，在一定程度上提升行業(yè)集中度：一方面藥品注冊(cè)新政強(qiáng)調(diào)真實(shí)性和現(xiàn)場(chǎng)核查，還特別厘清新藥證書(shū)發(fā)放范圍，提高新藥門(mén)檻；而新修訂的GMP認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)則增加了對(duì)企業(yè)軟件管理方面的技術(shù)要求。綜合來(lái)看，08年行業(yè)將重回快速發(fā)展軌道，預(yù)計(jì)明年醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將在7400—7600億元，同比增長(zhǎng)19—20%。 　　中信證券分析師姚杰等建議投資者充分考慮政策面對(duì)于整個(gè)板塊的利好因素，在年末增加對(duì)醫(yī)藥股的投資。在上市公司選擇上，建議投資者關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)、同時(shí)受益于醫(yī)改的上市公司，重點(diǎn)推薦雙鶴藥業(yè)、科華生物、千金藥業(yè)和國(guó)藥股份。 　　華北制藥：將受益于醫(yī)改 　　華北制藥(600812)目前發(fā)展處于谷底，但有望明顯受益于醫(yī)療體制改革，并隨著DSM合資、增發(fā)、整體上市、搬遷等的完成，公司將會(huì)進(jìn)入快速發(fā)展的上升軌道。 　　公司是一家擁有品牌、規(guī)模和豐富品種的藥品生產(chǎn)企業(yè)，是我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)的龍頭。由于預(yù)計(jì)原料藥價(jià)格有望在高位穩(wěn)定，公司原料藥產(chǎn)品將會(huì)帶來(lái)穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)；限制制劑藥產(chǎn)品發(fā)展的銷(xiāo)售問(wèn)題將隨著國(guó)家定點(diǎn)生產(chǎn)的啟動(dòng)而得到解決。而醫(yī)改政策對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展極為有利，未來(lái)公司將會(huì)成為我國(guó)基礎(chǔ)用藥的生產(chǎn)基地，“重回計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代”的盈利模式將會(huì)大大改善其經(jīng)營(yíng)狀況。 　　今日投資《在線分析師》顯示，公司07—09年綜合盈利預(yù)測(cè)分別為0.07、0.17、0.24元，目前共有7位分析師跟蹤該股，給予強(qiáng)力買(mǎi)入、買(mǎi)入、觀望的分別為2、2、3人，綜合投資評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”，其中平安證券分析師杜冬松認(rèn)為，不考慮增發(fā)和合資的因素，僅依靠目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)公司07—09年的每股收益分別為0.10、0.26、0.41元?？春霉鹃L(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展前景和未來(lái)5年存在的巨大發(fā)展機(jī)會(huì)，給予“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。目標(biāo)價(jià)格12元，對(duì)應(yīng)08年40倍市盈率。 　　白云山：面臨新發(fā)展機(jī)遇 　　由于低水平廣覆蓋是醫(yī)改目標(biāo)，政府將加大對(duì)社區(qū)醫(yī)療和農(nóng)村醫(yī)療市場(chǎng)的投入，普藥生產(chǎn)企業(yè)將成最直接受益者。而白云山（000522）作為知名品牌、銷(xiāo)售能力卓越的普藥生產(chǎn)企業(yè)之一，將充分享受政策帶來(lái)的市場(chǎng)放大效應(yīng)。 　　公司戰(zhàn)略定位明確，在經(jīng)過(guò)重組和資源整合后，業(yè)務(wù)板塊清晰，核心競(jìng)爭(zhēng)力有了顯著的提高，業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，醫(yī)改是公司快速發(fā)展的強(qiáng)助力，原因?yàn)楣灸壳耙丫邆溽t(yī)改受益企業(yè)必備的幾大突出優(yōu)勢(shì)，如產(chǎn)品低價(jià)、知名品牌、適合農(nóng)村和社區(qū)市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷(xiāo)售渠道能力卓越。另外，對(duì)于公司合資與合并相結(jié)合的資源整合戰(zhàn)略，和管理層優(yōu)秀的執(zhí)行力，也值得看好。增發(fā)和股權(quán)激勵(lì)假設(shè)順利實(shí)施，將形成對(duì)公司股價(jià)的巨大刺激效應(yīng)。 　　今日投資《在線分析師》顯示，公司07—09年綜合盈利預(yù)測(cè)為0.29、0.38、0.44元，目前共有6位分析師跟蹤該股，給予強(qiáng)力買(mǎi)入、買(mǎi)入、觀望的分別為3、2、1人，綜合投資評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”，其中，安信證券分析師洪露預(yù)計(jì)，公司07—09年每股收益分別為0.32、0.48、0.59元。考慮到公司07、08年業(yè)績(jī)將增長(zhǎng)較快等因素，按08年預(yù)測(cè)每股收益0.48元計(jì)算，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)合理價(jià)值為16.8元，給予“買(mǎi)入-A”的投資評(píng)級(jí)。 （來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）