理財周報 備受外界關注的云南白藥(000538)定向增發(fā)方案11日發(fā)布了非公開增發(fā)預案。云南白藥(000538)與平安壽險簽訂了協(xié)議，平安壽險以139350萬元認購云南白藥非公開發(fā)行的5000萬股A股，每股27.87元。 　　平安集團持有云南白藥9.61％ 　　位列第三 　　云南白藥公司第一大股東云南云藥有限公司在原持股數(shù)量不變的情況下，占本次非公開發(fā)行之后總股本534051138股的41.52%，仍為公司第一大股東。根據(jù)公開資料，此次非公開發(fā)行之前，發(fā)行對象平安壽險已通過二級市場持有云南白藥股票30.6849萬股，平安壽險的實際控制人平安集團持有云南白藥的股票為100萬股，平安壽險的關聯(lián)方平安養(yǎng)老險持有云南白藥的股票為1.5萬股。也就是說，三者共計持有云南白藥的股票132.1849萬股,自醫(yī)藥新聞網(wǎng)。而本次發(fā)行后，上述三者合計持有云南白藥股票達到51321849股，占此次非公開發(fā)行之后云南白藥總股本534051138股的9.61%。平安集團也將通過直接和間接持股成為云南白藥第三大股東，持股比例僅次于第二大股東云南紅塔集團有限公司。 　　中國平安方面稱，此次入股云南白藥是平安集團資產配置方面的需求，他們看好云南白藥行業(yè)龍頭的發(fā)展前景，但是具體細節(jié)尚不能對外透露更多。中國平安保險公司新聞發(fā)言人盛瑞生表示，作為此次增發(fā)對象，平安的目的是做長期財務投資。 　　中投證券許守德表示：“作為機構投資者，平安有意戰(zhàn)略投資云南白藥并不令人吃驚。但與A股市場平均20倍左右的市盈率相比較，云南白藥預計的定向增發(fā)價格可能對應著高達40倍的市盈率。一個愿打一個愿挨的背后，平安所謀求的可能并不僅僅是戰(zhàn)略投資或者說價值投資本身，畢竟壽險與醫(yī)藥之間存在著千絲萬縷的聯(lián)系?！? 　　平安將不會介入云南白藥的業(yè)務經營。至于云南白藥為何會選擇中國平安為戰(zhàn)略投資者，公告中并未說明。云南白藥董事會秘書尹品耀透露，平安一直都有相關的投資部門，他們一直在尋找目標。而云藥正好有這樣一個機會，因此促成了此次合作。而談到與平安的接觸時間，尹品耀表示時間并不長，前后也只有一兩月時間。 　　看好醫(yī)療產業(yè) 逐步介入 　　業(yè)內人士指出：保險公司收取保費，買下了投保人生病的風險，為了管理這些風險，保險公司就必須要把風險所帶來的損失控制在一個可以預見的水平。這個可預見的水平就是保險公司預先支付給醫(yī)療網(wǎng)絡內各個簽約醫(yī)生的費用和維護醫(yī)院的成本。與發(fā)達國家相比，我國的醫(yī)保體系存在許多待改進的地方,自醫(yī)藥新聞網(wǎng)。顯然平安保險也看到了這一點。 　　今年4月，平安集團已經通過旗下平安信托參股慈銘體檢，持股比例約15%，邁出了進軍醫(yī)藥的第一步。許守德認為，在醫(yī)藥行業(yè)的投資是平安集團旗下不同的子公司完成的，說明集團對醫(yī)藥領域的投資十分看好，醫(yī)療產業(yè)是永遠的朝陽行業(yè)，受周期性影響較小。 　　南京證券一研究員表示，因為抗通脹等因素，醫(yī)藥板塊屢屢成為今年投資的熱點。雖然醫(yī)藥行業(yè)防御通脹比較強，然而一些醫(yī)藥板塊的個股顯示，該板塊分歧很大，不同的企業(yè)和不同的產品市場，反應會有很大差異。 　　業(yè)內人士指出，云南白藥由于行業(yè)獨特，是市場中獨一無二的稀缺品種，值得長期持有，不過短期而言，由于停牌至今，市場出現(xiàn)了大幅下跌，云南白藥復牌后，股價很可能出現(xiàn)大幅震蕩，甚至可能考驗27.87元的增發(fā)價格。 　　據(jù)市場分析人士介紹，定向增發(fā)、戰(zhàn)略入股是保險類上市公司投資上市公司的重要方式之一。定向增發(fā)可以在一定程度上降低投資成本，這是保險類上市公司愿意參與定向增發(fā)的重要原因。另一方面，無論是財務投資還是戰(zhàn)略投資，保險公司對于投資對象都是非常挑剔的。因為，定向增發(fā)的股票至少要鎖定12個月才能上市流通，如果是戰(zhàn)略投資者，這個數(shù)字還要延長成36個月。 　　“因此，中國平安投資云南白藥很好理解，云南白藥是老牌績優(yōu)股，所以，中國平安的持有可能會相對長線些?！痹S守德對記者說，“十多億的保險資金數(shù)額相對來說也不是很多，在大環(huán)境不明朗的情況下，可以看出平安還是很謹慎的，要選擇好的項目才會投資?！?