春節(jié)過后，國內(nèi)的藥市行情并未像前期行業(yè)普遍預(yù)測的那樣進入下滑軌道，反而由于諸多“利好”因素的影響，出現(xiàn)“小陽春”，藥市價格指數(shù)保持持續(xù)上行態(tài)勢。在三七、草果、紅花、白扁豆等旱災(zāi)概念品種的引領(lǐng)下，薏米、砂仁、酸棗仁、補骨脂等熱點品種緊隨其后，黃連、白芍、元胡、郁金、澤瀉、高良姜甚至山萸肉也蠢蠢欲動。在這種大盤利好中，價格指數(shù)再創(chuàng)新高，2010年第一季度，國內(nèi)藥市行情指數(shù)與去年同期相比遞增了108.94%。市場已呈現(xiàn)持續(xù)高溫甚至亢奮狀態(tài)，機遇與風(fēng)險共存。

　　為何國內(nèi)藥材市場繼續(xù)延續(xù)著2009年的高行情且不見退溫跡象？這種牛市行情還能持續(xù)多久？究其原因，筆者認(rèn)為，這種行情的出現(xiàn)是內(nèi)因和外因的共同作用，其中內(nèi)因是根源，外因則是導(dǎo)火索和表象，兩者相互促進又相互制約。

　　內(nèi)在因素　　

　　代償性行情回歸的延續(xù)

　　2009年第一季度，全國藥市行情已落入十年最低谷，且這種低谷是出現(xiàn)在整個中藥工業(yè)產(chǎn)值持續(xù)快速增長的大背景下。由于藥材產(chǎn)銷體系的不通暢和藥材原料產(chǎn)銷“剪刀差”的長期存在，家種藥材屢屢藥賤傷農(nóng)，野生藥材資源逐步枯竭，同時部分品種價格甚至低到不夠人工費用。一旦壓力累積到成本耐受臨界點，生產(chǎn)者只能“用腳投票”，選擇更能產(chǎn)生穩(wěn)定收入的打工或種植有保護性收購政策的糧食和經(jīng)濟作物。在原藥材生產(chǎn)領(lǐng)域的持續(xù)“民工荒”影響下，近幾年國內(nèi)多數(shù)家種藥材種植面積正逐年遞減。2009年藥市的高位運行也正是這種供求矛盾集中爆發(fā)的表現(xiàn)，“甲流”只是行情導(dǎo)火索。從2010年第一季度國內(nèi)藥市行情走勢來看，這一波代償性行情回歸仍在延續(xù)。

　　 勞動力成本的合理回歸

　　中藥材是藥農(nóng)勞動力以及資源價值的體現(xiàn)，但多年來中藥材的種植收益已低于打工經(jīng)濟甚至糧食作物，而野生藥材更是只計微薄的勞力成本而不計昂貴的資源成本。中下游企業(yè)也早已習(xí)慣了這種原料的低成本控制，很少考慮到如何建立穩(wěn)定供應(yīng)體系讓源頭產(chǎn)業(yè)也獲得一部分紅利。例如屢屢出現(xiàn)藥賤傷農(nóng)時，有哪家企業(yè)想過對爛市藥材進行一些保護性收購？價格始終要回歸價值，如果種幾畝藥材還不如出門打工兩個月掙得多，藥材生產(chǎn)只能面臨日益萎縮的局面，生產(chǎn)企業(yè)也不得不時時面對原料供應(yīng)的困局。

　　那么目前藥材的相對高價位是否會像上世紀(jì)九十年代那樣刺激產(chǎn)區(qū)種植面積快速恢復(fù)呢？筆者認(rèn)為，有一定難度。一則多年藥材生產(chǎn)“一缺就上，一上就爛”教訓(xùn)早已讓農(nóng)戶吃盡苦頭，“一朝被蛇咬，十年怕井繩”；二來隨著城市化進程的加快和農(nóng)民增收渠道的多樣化，藥材種植已失去原有的吸引力，希望加大種植面積將原料低成本控制的枷鎖繼續(xù)套在農(nóng)戶身上已不現(xiàn)實。這點從今年開春后桔梗主產(chǎn)區(qū)種植面積繼續(xù)萎縮便可見一斑，更何況桔梗已處于歷史最高價位大半年時間了，而其它仍處相對低位的家種品種呢？ 

　　突發(fā)因素致階段性供需矛盾

　　中藥材生產(chǎn)靠天吃飯、“一季生產(chǎn)吃全年”的特性注定其無法像其它工業(yè)原料那樣可以保證即時批量供應(yīng)。旱情、雪災(zāi)、凍害等氣候因素極容易造成其供應(yīng)端的不穩(wěn)定；疫情、質(zhì)量事故等突發(fā)情況往往又容易造成需求端的大幅波動。在中藥材現(xiàn)代化產(chǎn)銷體系尚未完善成熟之前，這種突發(fā)因素造成行情大上大下的狀況仍將不斷出現(xiàn)。

　　外在因素　　

　　國內(nèi)資金流動過剩

　　宏觀層面上，國內(nèi)資金流動過剩是造成資源性產(chǎn)品頻頻走高的主因。2009年，針對金融危機，國家原本計劃投入4萬億刺激經(jīng)濟，但在各地一片大干快上的熱潮中，共計有9萬多億資金被納入投資規(guī)劃。例如僅湖北一省投資規(guī)劃就高達12萬億元，是其年GDP的十倍！錢多了總要找地方花出去，投資資源性產(chǎn)業(yè)日益受到青睞。而從近期房價的再次高漲也可看出這種泡沫的涌動。

　　 資本開始關(guān)注中藥源頭產(chǎn)業(yè)

　　國內(nèi)原藥材市場有多大份額？滿打滿算不足300億。而部分產(chǎn)區(qū)集中的藥材品種特別是野生品種一季產(chǎn)新用一年甚至數(shù)年，產(chǎn)值多則不過數(shù)億，少則不足千萬，壟斷一個品種資源對那些大資本來說可謂易如反掌。當(dāng)然，有資本進入這個傳統(tǒng)低端行業(yè)未必全是壞事，至少讓整個產(chǎn)業(yè)界明白資源原來也是有價值的，而不是想怎么吃就怎么吃，想用多少就用多少。行業(yè)應(yīng)該抓緊考慮的是如何改革現(xiàn)有中藥材流通體系的問題，而不是糾結(jié)于炒貨對不對問題——“蒼蠅不叮無縫的蛋”，就如1997年的亞洲金融風(fēng)暴，人們能把板子單單打在索羅斯等熱錢炒家的屁股上嗎？

　　 市場運作“炒風(fēng)”充斥

　　在大企業(yè)和散戶接連創(chuàng)造了“三七神話”、“板藍根神話”的示范效應(yīng)下，國內(nèi)中藥材市場開始了一輪又一輪的造神運動。節(jié)后市場開盤伊始，“草果神話”、“紅花神話”等又不斷被創(chuàng)造出來。在傳統(tǒng)經(jīng)營方式和利潤空間日益萎縮的大前提下，炒貨似乎成了藥材經(jīng)營者來錢最快的手段之一，短時的暴利甚至吸引了大批社會資金、游資進入中藥材這個原材料行業(yè)。此時，若再有疫情、旱情等“利好”因素刺激的品種想不大漲都難。但參與者必須時刻注意到，在這種市場過熱態(tài)勢下，各種利好因素不斷被放大，常常影響到對供求趨勢的判斷，資金可能會令接力最后一棒風(fēng)險高懸，特別是在資本與資源的博弈中，實力雄厚的資本方可以立于不敗之地，大不了買到手里炒夠成本后剩下部分低價拋出；而實力不足的散戶則有可能成為最終“跟風(fēng)抬轎”的犧牲品。何時泡沫會破裂？也許是樓市、股市等開始放量下跌；也許是國家清理壞賬，銀根不斷緊縮到一定程度；也許是經(jīng)營者意識到風(fēng)險，紛紛撤離之時。

　　從目前態(tài)勢看，這種高位運行態(tài)勢短期內(nèi)仍將持續(xù)。因為多年低價、生產(chǎn)萎縮、氣候因素等對藥材生產(chǎn)的影響顯而已見，真正有供需缺口的品種最終將反映其供求關(guān)系，只不過過快地釋放升值空間后，可能會出現(xiàn)平臺期；另一方面，藥市的過熱目前已引起社會各界的高度關(guān)注，部分囤貨企業(yè)已成眾矢之的?！疤煜聸]有不散的筵席”，建議純粹抱著炒作目的的市場參與者該收手時就收手，下點功夫考慮一下自身以及行業(yè)的長遠發(fā)展。

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　　2010年3月藥材價格監(jiān)測報告

　　本月監(jiān)控市場品種計537個，與上月價格同期相比，本月升價品種64個，約占總量12%；降價品種24個，約占總量4%；平價品種449個，約占總量84%（如下圖）。

　　從總數(shù)量比較，本月市場價格波動品種比例占總量的16%，其中降價品種占4%；降價品種數(shù)量和升價品種數(shù)量都呈下降趨勢，說明：（1）本月市場品種價格波動同比上月減輕。（2）本月市場品種價格繼續(xù)高位運行，眾多品種正逐漸體現(xiàn)出現(xiàn)階段自身價值的合理價位。（3）新年開始，眾多受去年“甲型H1N1”的影響的品種正受到市場洗禮，各自展示價值，多數(shù)品種被篩選出價格上升區(qū)，但仍然保持在較高的價格區(qū)域中，而旱災(zāi)品種則變?yōu)橥苿铀幨行星椴粩嗌蠞q的主要動力。