冀中能源的入主使華北制藥煥發(fā)生機。公司今年1季度實現(xiàn)收入16億元、凈利潤1.3億元，同比增長48%、369%，重組效應(yīng)初現(xiàn)。但是公司未來主打產(chǎn)品頭孢類的盈利能力不強，毛利率僅有10.42%，經(jīng)營有待加強。

　　財務(wù)重組卓有成效

　　重組實施后，令人印象深刻的是董事長王社平的雷厲風(fēng)行。

　　有市場人士指出，目前華北制藥的銷售收入、利潤指標與其資產(chǎn)規(guī)模和歷史地位不相稱。究其原因，2006-2008年，華北制藥的財務(wù)費用分別高達2.4億元、2.8億元、2.9億元，每年支付給集團的各項費用高達6000萬元、8000萬元和1.2億。財務(wù)管理混亂、財務(wù)負擔(dān)過重成為上市公司發(fā)展的桎梏。

　　王社平一上任，便把手術(shù)刀直接指向沉疴多年的財務(wù)部門，對過去的400多個賬戶進行梳理，在一周之內(nèi)實現(xiàn)了資金集中。公司受讓旗下5家子公司所持財務(wù)公司股權(quán)，財務(wù)公司由冀中能源控股，控股比例50.1%。僅僅一個月后，冀中能源對財務(wù)公司增資擴股，控股比例提高到80%。

　　不得不說這場“手術(shù)”動得卓有成效。根據(jù)年報，華北制藥2009年的財務(wù)費用比去年同期下降了7818.64萬元。華北制藥的管理效益提升空間由此可見一斑。但公司的管理費用上升超過1億元，這是因為管理層為鼓舞士氣而給每位員工加薪。

　　另外，管理層也出現(xiàn)大刀闊斧的革新。新一屆董事會成員選舉了下屬骨干企業(yè)4名一線業(yè)務(wù)專家進入董事會，并設(shè)立4個專門委員會分別管理公司的戰(zhàn)略投資決策、審計、提名與薪酬、關(guān)聯(lián)交易。

　　頭孢產(chǎn)品盈利不佳

　　2010年2月11日，華北制藥公告其母公司吸收合并凱瑞特、北元、制劑公司及銷售公司4家全資子公司，全資子公司華仁公司吸收合并倍達公司。

　　華北制藥凱瑞特藥業(yè)有限公司具有年產(chǎn)2000萬頭孢類無菌粉針、2億片劑、6000萬膠囊的生產(chǎn)能力，固體制劑車間于2005年9月通過GMP認證。公司自轉(zhuǎn)股之日，就把目標設(shè)定為通過美國FDA和歐洲EMEA認證，將產(chǎn)品銷往海外市場。

　　此前印度擬對我國青霉素工業(yè)鹽和6-APA征收高額的反傾銷稅，曾有市場人士擔(dān)心將嚴重打擊市場信心，下挫華北制藥等藥企的業(yè)績。但根據(jù)商務(wù)部4月30日發(fā)布的信息，印度財政部已經(jīng)否決商工部反傾銷局（DGAD）做出的對原產(chǎn)于中國、墨西哥的青霉素G鉀（Penicillin-GPotassium）和中國產(chǎn)6-氨基青霉烷酸（6-APA）征收臨時反傾銷稅的建議。

　　一位不具名的分析師對《證券日報》記者表示：“就算印度征收反傾銷稅，對華北制藥的影響也微乎其微?！钡遣豢煞裾J的是，華北制藥頭孢類產(chǎn)品去年未能顯現(xiàn)出較強的盈利能力。這位分析師表示，“如果經(jīng)營得當，頭孢類產(chǎn)品的凈利率將大于10%，但華北制藥2009年頭孢類產(chǎn)品的毛利率只有10.42%，盈利能力還有待觀察。”

　　與帝斯曼合作已終止？

　　據(jù)前述分析師了解的情況，華北制藥與荷蘭帝斯曼的合作意向已經(jīng)終止，原因“太敏感，不便透露”。

　　帝斯曼在醫(yī)藥原料領(lǐng)域擁有世界一流的生產(chǎn)技術(shù)、現(xiàn)代化的大規(guī)模生產(chǎn)和完善的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，占據(jù)全球抗感染藥物市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。而帝斯曼抗感染集團主要從事抗菌素藥品及中間體的研發(fā)和制造。

　　2004年，帝斯曼宣布與華北制藥建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的意愿。2009年年初，雙方簽署了在營養(yǎng)品（維生素）和抗感染藥領(lǐng)域設(shè)立合資公司的合約。不過風(fēng)雨突變，二者持續(xù)5年多的合資談判走向終點之時，正是在華北制藥引入冀中能源這家當?shù)貒Y企業(yè)的新股東之后。華北制藥與帝斯曼此前達成的合資協(xié)議也不再生效。

　　“華藥的所有權(quán)發(fā)生了變更，他們對于今后的發(fā)展有了新的想法，所以合資項目難以在原有框架下繼續(xù)?！边@是帝斯曼公開說明的合作終止原因。

　　不過，華北制藥在2010年一季報中對公司與荷蘭帝斯曼公司戰(zhàn)略合作暨資產(chǎn)重組事宜仍然稱“截至本報告期，相關(guān)工作仍在接洽中?！?/div>