根據(jù)永安藥業(yè)的公告，原材料價(jià)格上漲是公司上半年?duì)I業(yè)總額同比增長而凈利潤卻大幅下降的主要原因。

　　世界龍頭企業(yè)

　　沾的卻是“落后產(chǎn)能轉(zhuǎn)移”的光

　　根據(jù)國聯(lián)證券的研究報(bào)告，永安藥業(yè)是國內(nèi)?；撬嵘a(chǎn)的龍頭企業(yè)，其產(chǎn)量約占國內(nèi)?；撬岙a(chǎn)量的50%。而由于?；撬嵘a(chǎn)企業(yè)幾乎都分布在我國，永安藥業(yè)也可以稱得上是世界牛磺酸生產(chǎn)的龍頭企業(yè)。同時(shí)，?；撬嵋彩怯腊菜帢I(yè)的核心業(yè)務(wù)，?；撬岙a(chǎn)品的銷售收入占據(jù)了公司營業(yè)收入的99%以上，而永安藥業(yè)85%的?；撬岙a(chǎn)品都走向了出口。

　　永安藥業(yè)何以登上?；撬崾澜琮堫^企業(yè)的寶座？東莞證券的研究員告訴記者，?；撬犷悓儆谠牧仙a(chǎn)，具有高消耗、高污染的特質(zhì)，伴隨發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的浪潮，被摒棄的落后產(chǎn)能?；撬嵘a(chǎn)在我國獲得了較快的成長，國內(nèi)的龍頭企業(yè)也因此成了世界的龍頭企業(yè)。而?；撬岬纳a(chǎn)雖然被轉(zhuǎn)移出發(fā)達(dá)國家，國外的消費(fèi)需求卻是剛性的，這也解釋了為何永安藥業(yè)乃至全國的?；撬嵘a(chǎn)廠家的主要銷售收入都源于境外。

　　原材料受制于人

　　在建原料項(xiàng)目喜憂參半

　　永安藥業(yè)采用石化下游產(chǎn)品環(huán)氧乙烷作為?；撬嵘a(chǎn)的主要原料，而公司對于環(huán)氧乙烷的采購則依賴于中石化的下屬分公司，環(huán)氧乙烷的價(jià)格隨著瞬息萬變的國際油價(jià)而波動，這就意味著永安藥業(yè)生產(chǎn)成本的不可預(yù)知及不可控性。

　　永安藥業(yè)在其招股意向書中就拋出了其擬籌建酒精法生產(chǎn)環(huán)氧乙烷的項(xiàng)目，計(jì)劃投資18,000萬元建設(shè)年產(chǎn)2萬噸的環(huán)氧乙烷裝置及其配套設(shè)備。隨后，公司又于6月5發(fā)布公告稱，擬利用超額募集資金對上述項(xiàng)目增資20,100萬元，增資后，該項(xiàng)目年產(chǎn)能將增至4萬噸。

　　該項(xiàng)目投產(chǎn)后將保障公司生產(chǎn)所需環(huán)氧乙烷實(shí)現(xiàn)自給，減少對供應(yīng)商的依賴，也減少國際油價(jià)變動對生產(chǎn)升本產(chǎn)生的影響。永安藥業(yè)的董秘呂金朝在接受記者采訪時(shí)也表示，該項(xiàng)目以酒精為原料生產(chǎn)環(huán)氧乙烷，雖然酒精價(jià)格也隨燃料價(jià)格波動，但波動幅度畢竟遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原油，因而可以在一定程度上保證公司的生產(chǎn)成本穩(wěn)定。

　　但興業(yè)證券的研究報(bào)告卻指出，環(huán)氧乙烷屬易爆、高危類產(chǎn)品，生產(chǎn)需要嚴(yán)格的審核，該項(xiàng)目能否順利投產(chǎn)，尚屬未知數(shù)。而酒精法制環(huán)氧乙烷相對于石化法制環(huán)氧乙烷，很難有價(jià)格優(yōu)勢，況且酒精價(jià)格隨糧食價(jià)格變動，糧食價(jià)格高漲會推高公司的生產(chǎn)成本。

　　開發(fā)下游產(chǎn)品

　　商業(yè)模式轉(zhuǎn)型之惑待解

　　根據(jù)永安藥業(yè)8月21日發(fā)布的《變更募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施主體及地點(diǎn)的公告》，永安藥業(yè)將原計(jì)劃由公司在潛江實(shí)施的“?；撬嵯掠蜗盗挟a(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”轉(zhuǎn)交其全資子公司武漢雅安藥業(yè)有限公司(下稱武漢雅安)在武漢實(shí)施。

　　根據(jù)公告，此次變更牛磺酸下游系列產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施主體及實(shí)施地點(diǎn)的原因是永安藥業(yè)屬原料藥企業(yè)，而擬生產(chǎn)的牛磺酸下游產(chǎn)品系保健類產(chǎn)品，兩者所定位的客戶群或銷售渠道甚至管理模式均有較大差異。也就是說，如果永安藥業(yè)繼續(xù)該項(xiàng)目的運(yùn)營，則面臨著商業(yè)模式的變化，而這樣的變化卻鮮有成功案例。

　　呂金朝在接受采訪時(shí)指出，公司正是出于這方面的考慮才將上述業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)交給武漢雅安。武漢雅安雖同為醫(yī)藥類公司，但參照紅牛等保健品的營銷模式，武漢雅安所擁有的客戶關(guān)系網(wǎng)及渠道更適合?；撬嵯掠萎a(chǎn)品的經(jīng)銷。而對于保健品，武漢相對于潛江的地緣優(yōu)勢也是非常明顯的。

　　雖然目前看來，永安藥業(yè)此次項(xiàng)目實(shí)施主體和實(shí)施地點(diǎn)的變更似乎較符合商業(yè)邏輯，但經(jīng)營效果究竟如何，公司能否借此改變產(chǎn)品單一化的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型尚無法得知。