生物產(chǎn)業(yè)是國家重點扶持的七大新興產(chǎn)業(yè)之一，同時，生物醫(yī)藥“十二五”規(guī)劃已經(jīng)上報國務(wù)院，正式發(fā)布之日指日可待。在產(chǎn)業(yè)政策的引領(lǐng)下，2011年對醫(yī)藥行業(yè)來說，投資機會將表現(xiàn)在“十二五”新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中的新型疫苗、現(xiàn)代中藥、醫(yī)療器械等板塊上。

    生物產(chǎn)業(yè)升級之路明朗

    作為宏觀經(jīng)濟政策最權(quán)威的“風向標”——中央經(jīng)濟工作會議在12月12日落下了帷幕。

    會議強調(diào)，2011年經(jīng)濟工作的主要任務(wù)之一，就是加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，增強經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)性和競爭力，扎實發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。此次中央經(jīng)濟工作會議確定的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等。

    對于生物產(chǎn)業(yè)，會議還明確提出：“要扎實推進醫(yī)藥衛(wèi)生體制五項重點改革，突出抓好健全基本藥物制度和加快公立醫(yī)院改革試點工作，保障群眾用藥安全有效、價格合理、方便可及，堅持公共醫(yī)療衛(wèi)生的公益性質(zhì)，為群眾提供滿意的基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)。”

    其實，早在10月18日，國務(wù)院在下發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中就指出，在生物產(chǎn)業(yè)方面，要“大力發(fā)展用于重大疾病防治的生物技術(shù)藥物、新型疫苗和診斷試劑、化學藥物、現(xiàn)代中藥等創(chuàng)新藥物大品種，提升生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)水平。加快先進醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用材料等生物醫(yī)學工程產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，促進規(guī)模化發(fā)展。”

    資深市場人士指出，受益于行業(yè)擴容，醫(yī)藥板塊無疑將整體受益并帶來諸多投資機會。2011年對醫(yī)藥行業(yè)來說，投資機會還表現(xiàn)在“十二五”新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中的現(xiàn)代中藥、生物制劑等板塊上。

    醫(yī)藥板塊追捧藥品研發(fā)

    作為國家重點支持的新興產(chǎn)業(yè)之一的生物醫(yī)藥，今年以來，超級細菌、蜱蟲疫情、紅眼病疫情等疫情概念成為醫(yī)藥板塊輪番炒作的熱點。然而，近期資本市場對醫(yī)藥板塊的追捧熱點不約而同地轉(zhuǎn)向了藥品研發(fā)。

    11月19日，華神集團公布了抗肝癌藥物利卡汀的4期臨床試驗報告，公司股票當日開盤即漲停，并連續(xù)收報五個漲停板。11月25日，精華制藥披露將研發(fā)高效中藥抗癆藥物，股價當日漲停。11月26日，江蘇吳中披露公司重組人血管內(nèi)皮抑素注射液研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目獲得政府專項資金，公司股價在26日、29日連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)“一字漲停”。

    上述三家上市公司披露正在研發(fā)的藥品均屬于抗癌藥物；均在各自領(lǐng)域具有相對的領(lǐng)先優(yōu)勢和獨家優(yōu)勢；均獲得了政府有關(guān)部門的大力支持或者資金資助。

    市場人士分析，市場關(guān)注具有自主研發(fā)能力并正在致力于自主研發(fā)業(yè)務(wù)的上市公司。具有自主創(chuàng)新概念的上市公司將獲得政府扶持和資本市場追捧的“雙重青睞”。醫(yī)藥板塊的市場熱點轉(zhuǎn)換并非偶然，而是帶有一定的普遍意義，未來自主創(chuàng)新概念有望席卷全行業(yè)。

對于疫苗股，隨著生活質(zhì)量和健康意識的不斷提高，人們對注射疫苗也更加重視。特別是前段時間甚囂塵上的“超級細菌”和前期香港確認一例H5N1禽流感病例之后，疫苗股更是受到了市場資金的廣泛關(guān)注。

    在談及疫苗行業(yè)時，海通證券分析師江維娜認為，兩類疫苗將在未來雙輪驅(qū)動市場。第一類疫苗的增長點主要來源于國家總投入加大，品種升級擴容，從而增加第一類疫苗的市場規(guī)模，行業(yè)洗牌后市場份額集中度將提升。第二類疫苗較第一類管理寬松，接種率低、免疫突發(fā)性事件和新疫苗的出現(xiàn)推動銷售增長。

    代表個股：東海證券分析師袁艦波建議關(guān)注華蘭生物(002007)和天壇生物(600161).

    胰島素

    中金公司的研報顯示，胰島素藥物分為三代，分別為動物胰島素、重組人胰島素和胰島素類似物。三代胰島素即使在使用比例最高的歐洲也只有不到50%的份額，對長期使用的患者來說負擔十分大。

    一位醫(yī)藥行業(yè)研究員在受訪時表示：“全球只有兩家公司擁有胰島素全系列產(chǎn)品，其中就包括通化東寶。從全球胰島素市場來看，只有通化東寶、丹麥諾和諾德和美國禮萊三家公司量產(chǎn)第二代胰島素?！?/P>

    從胰島素市場前景來看，江維娜在研報中指出，中國胰島素市場將有可能保持20%的年增速，到2013年，市場規(guī)模將達57億元。國內(nèi)市場中雖然外企的市場份額較高，但沒有形成壟斷，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)通化東寶、甘李藥業(yè)、江蘇萬邦也占有一席之地，并且呈現(xiàn)了增長態(tài)勢。

    代表個股：國內(nèi)最大的重組人胰島素生產(chǎn)廠家通化東寶(600867).

    中藥

    基本藥物中藥獨家品種企業(yè)和現(xiàn)代中藥企業(yè)是良好的抗通脹品種。原料成本上升對中藥行業(yè)的盈利能力影響非常明顯，為應對成本上升對醫(yī)藥企業(yè)帶來的沖擊，提價是唯一的選擇。對于進入醫(yī)保和基本藥物目錄的產(chǎn)品，價格受到管制，因此只有中藥獨家品種才能享受定價待遇，并能充分分享進入醫(yī)保和基本藥物目錄放量帶來的益處。

    中銀國際認為，未來中藥企業(yè)將加強名優(yōu)中成藥的二次開發(fā)，培育中藥大品種，促進企業(yè)發(fā)展壯大。同時，將在藥材、飲片、成藥的中藥產(chǎn)業(yè)鏈范圍內(nèi)建立統(tǒng)一的技術(shù)評價標準，逐步與國際市場接軌。

    代表個股：中銀國際看好天士力(600535)的中藥國際化進程，以及康美藥業(yè)(600518)在中藥飲片標準化方面的良好進展。對于中藥創(chuàng)新類企業(yè)，民族證券看好康緣藥業(yè)(600557)、益佰制藥(600594).

    醫(yī)療器械

    目前國內(nèi)醫(yī)用設(shè)備材料企業(yè)無法在高端產(chǎn)品方面與外資企業(yè)抗衡，但在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，國內(nèi)醫(yī)用設(shè)備材料企業(yè)卻擁有一定的優(yōu)勢，能夠憑借相對低廉的成本和良好的銷售渠道占據(jù)市場，并沿著產(chǎn)業(yè)升級之路不斷擴大規(guī)模，提升市場份額。中銀國際相信，隨著今后的快速發(fā)展，國內(nèi)醫(yī)用設(shè)備材料企業(yè)將有能力向外資企業(yè)發(fā)起挑戰(zhàn)，發(fā)展為中低端細分市場的龍頭，并占據(jù)中高端市場一定的份額。此外，醫(yī)療器械行業(yè)也會隨著醫(yī)改的進行在醫(yī)療機構(gòu)的發(fā)展以及渠道下沉中受益。

代表個股：中銀國際看好魚躍醫(yī)療(002223)在中低端醫(yī)療器械市場的快速擴張，并看好九安醫(yī)療(002432)、陽普醫(yī)療(300030)、樂普醫(yī)療(300003)在中檔醫(yī)療設(shè)備材料方面的出口和進口替代進程。

    重點上市公司掃描

    通化東寶(600867)

    公司是國內(nèi)最大的重組人胰島素生產(chǎn)商，受益于胰島素市場快速增長，今年前三季度胰島素銷售收入繼續(xù)增長。目前公司產(chǎn)品已覆蓋第二代、第三代胰島素的全線產(chǎn)品，國內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)實力和技術(shù)優(yōu)勢是公司產(chǎn)品在質(zhì)量和療效上能夠與進口產(chǎn)品競爭、在進口產(chǎn)品占據(jù)90%以上份額的國內(nèi)胰島素市場中占有一席之地的核心競爭力。

    “當然，要想打破已形成的重組人胰島素市場格局，我們?nèi)匀蝗沃氐肋h?！睎|寶集團董事長李一奎對市場拼搏的形勢分析清晰：目前，在世界重組人胰島素市場上，美國禮來、丹麥諾和諾德兩家跨國公司占有的份額仍占90%，相比之下東寶的實力還很薄弱。要想真正打造出世界品牌，在國際市場上打出更大的天地，還必須在創(chuàng)新上下更大的功夫。

    公司“十二五”規(guī)劃確定的發(fā)展戰(zhàn)略是：建立生物醫(yī)藥發(fā)展中心、中藥發(fā)展研究中心；以瑞典瑞康公司為載體建立國際生物醫(yī)藥平臺，讓東寶的人胰島素產(chǎn)品進入歐盟市場。

    恒瑞醫(yī)藥(600276)

    目前，恒瑞醫(yī)藥躍升為國內(nèi)最大的抗腫瘤藥物生產(chǎn)基地，其“腫瘤化療一線藥物”在全國已是五分天下有其一。

    公司作為醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)的典范，研發(fā)投入持續(xù)多年，國金證券預計近期將進入收獲期。首個創(chuàng)新藥艾瑞昔布正在等待生產(chǎn)批件，明年為公司帶來利潤貢獻是大概率事件；創(chuàng)新藥阿帕替尼明年將進入三期臨床，如果效果優(yōu)異，將會給公司帶來更大的超預期可能；其他創(chuàng)新藥也在順利進行中。

    國金證券認為，公司是國內(nèi)化學創(chuàng)新藥的典型代表，未來有望享受估值溢價。從短期對業(yè)績的貢獻角度來看，來曲唑、順阿曲庫胺等新的過億品種繼續(xù)保持快速增長；碘佛醇、培門冬酶將逐步接過沖擊過億產(chǎn)品線的大旗，2011年首個創(chuàng)新藥艾瑞昔布將產(chǎn)生貢獻。

    華蘭生物(002007)

    近日，由華蘭生物疫苗有限公司承擔的河南省重大科技專項“甲型H1N1流感病毒裂解疫苗”項目通過了由河南省科技廳組織的專家組驗收。專家組一致認為，該項目為華蘭生物疫苗有限公司自主開發(fā)，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，技術(shù)達到了國內(nèi)領(lǐng)先水平，并建成了年產(chǎn)16000萬劑的甲型H1N1流感病毒裂解疫苗生產(chǎn)線，其生產(chǎn)儲備能力達到全國最大，為國家甲流感防控工作做出了貢獻。

    此外，今年9月，公司的漢遜酵母乙肝疫苗獲得GMP認證，將開始上市銷售。漢遜酵母乙肝疫苗的抗-HBs陽轉(zhuǎn)率高于采用啤酒酵母乙肝疫苗，有著更佳的免疫效果，價格是啤酒酵母乙肝疫苗的3倍。公司在疫苗領(lǐng)域營銷能力強大，漢遜酵母乙肝疫苗上市后將成為新的增長點。