中國(guó)虎網(wǎng) 2011/2/8 0:00:00 來(lái)源:
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中新網(wǎng)2月7日電 據(jù)香港文匯報(bào)報(bào)道，中國(guó)十大基金公司之一的大成基金研究部總監(jiān)助理孫蓓琳表示，對(duì)今年整體的收益情況較為謹(jǐn)慎。不過(guò)，A股經(jīng)過(guò)近期調(diào)整后，部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股已經(jīng)顯現(xiàn)投資價(jià)值；其中，消費(fèi)和醫(yī)藥板塊龍頭企業(yè)值得留意。
孫蓓琳日前表示，預(yù)計(jì)內(nèi)地今年首季CPI可能是年內(nèi)的高點(diǎn)，均值可能超過(guò)5%，因此首季將是宏調(diào)政策的密集出臺(tái)期；之后隨著政策效果的體現(xiàn)以及翹尾因素的消除，通脹壓力可能逐步緩解。
孫蓓琳續(xù)稱，簡(jiǎn)單測(cè)算，如果今年通脹目標(biāo)是4%，利率上調(diào)目標(biāo)則應(yīng)該在3%至3.5%；相對(duì)于去年初2.25%的1年期利率，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平大幅提高，股票市場(chǎng)的估值水平也應(yīng)該相應(yīng)下移。此外，資源價(jià)格上漲、貸款利率提高亦會(huì)對(duì)上市公司的生產(chǎn)成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用產(chǎn)生影響，損害企業(yè)利潤(rùn)。
總體而言，過(guò)高的通脹壓力對(duì)資本市場(chǎng)估值和企業(yè)盈利的雙重負(fù)面效應(yīng)，是引發(fā)近期市場(chǎng)下跌的重要原因。
孫蓓琳又指，去年股價(jià)大漲的消費(fèi)和醫(yī)藥板塊從去年底的估值來(lái)看確實(shí)較貴，但最近已回調(diào)不少；其中，白酒上市公司今年預(yù)期的整體市盈率已經(jīng)跌至約20倍，醫(yī)藥板塊的龍頭企業(yè)亦下降到約30倍?？傮w來(lái)看，市盈率在20倍以下的消費(fèi)板塊和25倍以下的醫(yī)藥板塊龍頭企業(yè)都具有投資價(jià)值。
目前，部分公司已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入該基金的關(guān)注區(qū)間；若市場(chǎng)調(diào)整使有關(guān)板塊的估值進(jìn)一步下跌，將是買(mǎi)入及中長(zhǎng)期持有的好時(shí)機(jī)。
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