新年伊始,西南合成(000788)給出三條大陰線,三天內(nèi)從最高7.1跌到最低5.58,足足下降了22%!公司近日接連受到“重組保代內(nèi)幕交易”案和“環(huán)保部掛牌督辦藥業(yè)環(huán)境違法”案的負(fù)面沖擊,或?yàn)橄碌闹饕?。另?近期衛(wèi)生工作會(huì)議指出要取消以藥補(bǔ)醫(yī),令市場加強(qiáng)對(duì)藥品價(jià)格控制的預(yù)期,以及目前醫(yī)藥行業(yè)整體相對(duì)估值過高,也令到近期醫(yī)藥行業(yè)走勢從“抗跌”變成“坑爹”。不過,在公司股價(jià)大跌的背后,已經(jīng)有部分機(jī)構(gòu)開始嘗試小筆建倉。

百萬年薪保代內(nèi)幕交易賺20萬

12月23日,中國證監(jiān)會(huì)通報(bào)了一起保薦代表人涉嫌內(nèi)幕交易的案件。證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn),東北證券保薦代表人秦宣通過工作關(guān)系,知悉了解西南合成擬收購北醫(yī)醫(yī)藥這一內(nèi)幕信息,利用“任某某”賬戶在內(nèi)幕信息公開前,買入“西南合成”股票9萬股,交易金額140萬元,獲利23萬元。秦宣作為一個(gè)年薪二三百萬的保薦代表人,此次利用內(nèi)幕信息才獲利23萬元,未來面臨的卻是保薦代表人資格被取消、永久性市場禁入和牢獄之災(zāi)。正所謂是“操著賣白粉的心,賺了賣白菜的錢。”

環(huán)保部掛牌督辦:原料藥企業(yè)首當(dāng)其沖

另一方面,環(huán)保部近期下發(fā)《關(guān)于 2011 年環(huán)境保護(hù)部掛牌督辦環(huán)境違法案件的通知》,在本次被環(huán)保部點(diǎn)名掛牌督辦的 15 家企業(yè)中,有 10 家是制藥相關(guān)企業(yè),其中包括了 2家上市公司:永安藥業(yè)(002365)和海正藥業(yè)(600267)。從環(huán)保部的通知內(nèi)容來看,涉及到制藥企業(yè)的主要是生產(chǎn)廢水、廢渣等排放未達(dá)標(biāo)。

上海證券認(rèn)為,短期看國家加大環(huán)保監(jiān)管力度,無疑會(huì)增加企業(yè)的環(huán)保成本,造成企業(yè)利潤下滑。受到環(huán)保利空的打擊,永安藥業(yè)新年以來已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)跌停、海正藥業(yè)下跌13%.而同屬原料藥及制劑的西南合成盡管未被點(diǎn)名,但也不免受累。有傳聞指,“近日西南合成已收到國家環(huán)保部重慶市分局整改通知,要求新廠就環(huán)保問題盡快解決,責(zé)令停工整頓。這意味著新廠原定2012年一季度投產(chǎn)的計(jì)劃流產(chǎn)?！辈贿^截至發(fā)稿為止,公司尚未對(duì)此消息作出回應(yīng)。

衛(wèi)生會(huì)議:取消以藥補(bǔ)醫(yī)控制藥價(jià)上漲

2012年 1月5日全國衛(wèi)生工作會(huì)議在北京召開,部署 2012年醫(yī)療衛(wèi)生體制改革任務(wù)。

根據(jù)齊魯證券的報(bào)告,本次會(huì)議值得關(guān)注的地方是衛(wèi)生部陳竺部長提出的深化醫(yī)改關(guān)鍵問題。其中,“全面取消以藥補(bǔ)醫(yī)”和“全面推進(jìn)支付制度改革”,表明基藥有望得到進(jìn)一步的推廣,同時(shí)為了減輕國家財(cái)政和社會(huì)保險(xiǎn)基金的費(fèi)用負(fù)擔(dān),將會(huì)進(jìn)一步實(shí)行藥價(jià)價(jià)格干預(yù),控制費(fèi)用上漲,未來部分處方藥價(jià)格面臨考驗(yàn)。相關(guān)企業(yè)受影響的概率將增加,行業(yè)盈利能力下降也是必然。

醫(yī)藥行業(yè):防御板塊大崩潰估值回歸平均

在大盤又一次跌破2200點(diǎn)之時(shí),曾經(jīng)被視作防御板塊的“吃藥喝酒”概念也受不了大盤的壓力,上演爭相出逃的慘劇。不過從整體板塊價(jià)格來看,醫(yī)藥板塊的價(jià)值還不能算得上便宜。根據(jù)齊魯證券的研究報(bào)告,目前整個(gè)醫(yī)藥板塊估值為 25倍 PE(TTM 整體法,2008 年最低為 20倍 PE),相對(duì) A股(剔除金融板塊)溢價(jià) 62%,而2004年至今的平均水平為 50%.以西南合成的股價(jià)而言,2010年大盤2300點(diǎn)時(shí)西南合成的股價(jià)最低只有5.41元,而目前2100點(diǎn)的背景下公司股價(jià)尚在5.7元,只能說“離底部尚有一段距離”。

股價(jià)放量背后:龍虎榜揭示機(jī)構(gòu)已經(jīng)少量建倉

上周五西南合成探出跌停價(jià)5.58元以后,有連續(xù)大單將其托起,最終收市報(bào)5.7元。交易龍虎榜顯示,有三家機(jī)構(gòu)專用席位買入共1300萬元。值得注意的是,公司向北大國際醫(yī)院集團(tuán)增發(fā)的1300萬股價(jià)格為10.26元/股已于去年10月底上市,鎖定期為3年。以目前5.7元計(jì)算,該部分增發(fā)價(jià)折價(jià)已經(jīng)44.4%.另外公司增發(fā)對(duì)北醫(yī)醫(yī)藥資產(chǎn)的收購?fù)瓿珊?公司業(yè)務(wù)將從醫(yī)藥制造業(yè)延伸至醫(yī)藥流通領(lǐng)域。能否借助北醫(yī)醫(yī)藥的醫(yī)藥物流及銷售平臺(tái),快速提升銷售規(guī)模也值得期待。機(jī)構(gòu)選擇此時(shí)進(jìn)行建倉,頗有長期投資的意味。(