1月5日，南京醫(yī)藥(600713.SH)公告稱，為降低融資成本，公司擬向關(guān)聯(lián)方公司新疆天源健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天源健康”)借款2800萬元。

    令投資者不解的是，南京醫(yī)藥2011年前3季度貨幣資金一直維持在20億元的規(guī)模，為何公司放著大額資金不用，卻不斷借款呢?

    如何降低融資成本?

    1月5日，南京醫(yī)藥第六屆董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議審議決定，同意公司向天源健康借款人民幣2800萬元。其中:公司向天源健康借款人民幣2，000萬元，借款期限為一個(gè)月(自2011年12月28日至2012年1月28日止);公司向天源健康借款人民幣800萬元，借款期限為六個(gè)月(自2011年12月28日至2012年6月29日止)。

    公告顯示，天源健康為南京醫(yī)藥的參股子公司。

    2011年12月26日，中國(guó)資本證券網(wǎng)曾發(fā)表題為《財(cái)務(wù)審計(jì)數(shù)據(jù)仍出錯(cuò)南京醫(yī)藥20億資金成“噱頭”?》的文章，質(zhì)疑南京醫(yī)藥資金閑置問題。

    上文中指出，2011年前3季度，南京醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)、投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-4.74億元，而公司2011年前3季度籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為5.99億元，所以公司經(jīng)營(yíng)、投資產(chǎn)生的導(dǎo)致的現(xiàn)金流虧空都是靠籌資來彌補(bǔ)的。2011年前3季度，南京醫(yī)藥貨幣資金一直保持在20億元左右的規(guī)模，即使沒有這20億元貨幣資金，南京醫(yī)藥也可以通過籌資來應(yīng)付經(jīng)營(yíng)以及投資導(dǎo)致的現(xiàn)金流需求，事實(shí)上公司也是如此操作的。

    1月6日，一位投資者對(duì)此表示，南京醫(yī)藥在公告中表示2800萬元關(guān)聯(lián)方借款有利于降低公司的融資成本，為何公司放著20億的貨幣資金不用，卻不斷地融資呢?

    翻閱南京醫(yī)藥2011年的公告，發(fā)現(xiàn)公司2011年可謂怪招頻出，曾多次成為媒體和投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

    2011年10月11日，南京醫(yī)藥公告稱，為整合資源，集中公司優(yōu)勢(shì)做優(yōu)、做強(qiáng)、做大主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司擬將所持有的南京證券有限責(zé)任公司1，620萬股權(quán)(占南京證券有限責(zé)任公司總股本的0.91%)轉(zhuǎn)讓至金陵藥業(yè)股份有限公司。轉(zhuǎn)讓價(jià)格依據(jù)南京證券有限責(zé)任公司2010年12月31日經(jīng)審計(jì)后每股凈資產(chǎn)(2.05元/股)并予以合理溢價(jià)，由交易雙方共同協(xié)商確定，最終轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4.80元/股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為7776萬元。

    但令投資者奇怪的是，2011年10月27日，南京醫(yī)藥突然公告稱，公司擬將所持有的南京證券有限責(zé)任公司1，620萬股股權(quán)(占南京證券總股本的0.862%)轉(zhuǎn)讓至鹽城恒健藥業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱，恒健藥業(yè))。轉(zhuǎn)讓價(jià)格依據(jù)南京證券2010年12月31日經(jīng)審計(jì)后每股凈資產(chǎn)(2.05元/股)并予以合理溢價(jià)，由交易雙方依據(jù)市場(chǎng)化原則共同協(xié)商確定，最終轉(zhuǎn)讓價(jià)格為8.00元/股，受讓價(jià)格為12，960萬元。

    為何擬轉(zhuǎn)讓金陵藥業(yè)的股權(quán)卻突然轉(zhuǎn)讓給恒健藥業(yè)呢，南京醫(yī)藥何以如此反復(fù)無常?

    2011年10月27日，金陵藥業(yè)董秘徐俊揚(yáng)向中國(guó)資本證券網(wǎng)表示，公司與南京醫(yī)藥之前只是有了這樣一個(gè)意向，但是南京醫(yī)藥忽略了南京證券其他股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，而4.8元/股的價(jià)格并未獲得其他南京證券股東的認(rèn)可，因此最終由南京證券其他股東出資購(gòu)買了股權(quán)。
1月6日，一位分析人士對(duì)此表示，南京醫(yī)藥和金陵藥業(yè)的實(shí)際控制人都是南京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司，由于南京醫(yī)藥在進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，所以很可能是為了肥水不流外人田，就將南京證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了金陵藥業(yè)，結(jié)果由于南京醫(yī)藥操作失誤，導(dǎo)致恒健藥業(yè)插了一腿。

    1元轉(zhuǎn)讓股權(quán)遭質(zhì)疑

    上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓還不算南京醫(yī)藥最奇怪的招數(shù)，公司2011年12月進(jìn)行的6家子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓更令投資者費(fèi)解。

    南京醫(yī)藥12月10日公告稱，公司擬2.88億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓6家控股子公司股權(quán)，其中，南京同仁堂黃山精制藥業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱，同仁堂黃山)58.93%股權(quán)和南京同仁堂洪澤中藥材科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱，同仁堂洪澤)87%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為1元。

    南京醫(yī)藥股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告發(fā)布后，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》、《中國(guó)資本證券網(wǎng)》先后撰文質(zhì)疑南京醫(yī)藥涉嫌“賤賣資產(chǎn)”。

    2011年12月21日，南京醫(yī)藥發(fā)布澄清公告，解釋賤賣資產(chǎn)質(zhì)疑。

    2011年12月21日，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》發(fā)表題為《南京醫(yī)藥股權(quán)“拒絕高價(jià)”只賣1元董秘稱維護(hù)公司利益》的文章，指出有投資者愿以高于1元的價(jià)格收購(gòu)?fù)侍命S山和同仁堂洪澤，但被南京醫(yī)藥拒絕。

    2011年12月22日，南京醫(yī)藥發(fā)布董事會(huì)專項(xiàng)說明。

    2011年12月22日，中國(guó)資本證券網(wǎng)發(fā)表題為《南京醫(yī)藥被疑賤賣資產(chǎn)負(fù)債藏貓膩涉嫌虛假記載》的文章，質(zhì)疑南京醫(yī)藥擬出售資產(chǎn)2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有誤。

    2011年12月23日，南京醫(yī)藥發(fā)布更正公告，更正擬出售資產(chǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)表示出錯(cuò)數(shù)據(jù)為歷史數(shù)據(jù)，不影響股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

    2011年12月27日，南京醫(yī)藥6家子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓議案被股東大會(huì)全票通過，值得一提的是，只有3位股東參與了股東大會(huì)。

    對(duì)于南京醫(yī)藥的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，上述分析人士表示，南京醫(yī)藥3天連發(fā)公告實(shí)屬罕見，說明股權(quán)轉(zhuǎn)讓隱含的問題不少，這也反映出公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行的很倉(cāng)促，所以有些媒體稱其“甩賣”股權(quán)并不為過;此外，南京證券股權(quán)受讓方突變也是2011年市場(chǎng)上的奇聞，這里邊的故事自然也不會(huì)少，再加上公司放著20億貨幣資金不用，卻向關(guān)聯(lián)方借款，這些事情足以使南京醫(yī)藥成為2011年最讓投資者費(fèi)解的公司之一。