昨日，片仔癀宣布調(diào)高片仔癀出口銷售價(jià)格，這已是一年半以來公司第三次提價(jià)。當(dāng)日股價(jià)并未驚起波瀾，下跌1.41%。“市場(chǎng)一直存有片仔癀提價(jià)預(yù)期，但近年來公司提價(jià)頻率和提價(jià)幅度均超預(yù)期。這無疑預(yù)示麝香原料困局難解，人工養(yǎng)麝并無進(jìn)展。”上海一研究員向《金證券》表示。   　　提價(jià)推得業(yè)績(jī)“快跑”   　　昨日，片仔癀公告稱，從2012年7月1日起調(diào)高片仔癀出口銷售價(jià)格，每粒平均上調(diào)6美元。   　　這已是一年半以來公司第三次提價(jià)。2011年1月1日，公司曾宣布片仔癀內(nèi)銷價(jià)格上提20元/粒，外銷價(jià)格上提3.5美元/粒。當(dāng)年10月12日起，公司再次內(nèi)銷提價(jià)40元/粒，外銷提價(jià)6美元/粒。本次提價(jià)后，片仔癀內(nèi)銷價(jià)格為260元/粒，外銷價(jià)格為36美元/粒。   　　公司提價(jià)腳步加快，原料受制為根本誘因。據(jù)了解，片仔癀主要成分是天然麝香、天然牛黃等稀缺藥材，由于天然麝香原料由國(guó)家統(tǒng)一供應(yīng)，極大限制產(chǎn)能。“片仔癀提價(jià)是必然趨勢(shì)，即便現(xiàn)在已經(jīng)賣得很貴了，將來價(jià)格仍有較大的提升空間。”上海一研究員稱。   　　據(jù)券商草根調(diào)研信息，歷次提價(jià)后片仔癀銷量絲毫不受影響，依然暢銷。2011年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.22億元，同比增長(zhǎng)17.78%；歸屬上市公司扣非凈利潤(rùn)2.52億元，同比增長(zhǎng)48.61%。據(jù)券商人士測(cè)算，2011年片仔癀產(chǎn)品營(yíng)收占比達(dá)47%，毛利占比達(dá)80%，“公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，主要受益于片仔癀提價(jià)。”   　　“不過，原料稀缺對(duì)于片仔癀來說是把‘雙刃劍’，一方面公司能獲得較強(qiáng)定價(jià)權(quán)，另一方面受制于天然麝香和天然牛黃的緊缺，產(chǎn)量上不去，投資者對(duì)公司做大做強(qiáng)主業(yè)并無信心。”上述研究員表示。   　　一味“砸錢”難解困局   　　為了破解原料困局，早在2007年，片仔癀開始逐步加大在人工養(yǎng)麝、活體取香、麝類種群繁殖、疾病控制等研究項(xiàng)目的投入，并投入資金參與野生麝保護(hù)和恢復(fù)，逐步建立麝香藥材基地。在2011年初，公司曾樂觀表示，“片仔癀的可持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將逐步得到資源的保證。”   　　但《金證券》記者了解到，在近期一次投資者見面會(huì)上，公司董秘林紹碧坦承養(yǎng)麝進(jìn)展不大，“一是技術(shù)問題，具體一點(diǎn)就是疾病問題；二是種源數(shù)量，全國(guó)人工飼養(yǎng)存欄只有五六千頭。”   　　記者從片仔癀2011年年報(bào)上看到，公司已經(jīng)累計(jì)砸了1000多萬元在四川阿壩和陜西寶雞建人工養(yǎng)麝基地，但現(xiàn)在兩處的麝存欄數(shù)分別只有400多頭和近600頭。業(yè)內(nèi)人士估算，要滿足片仔癀用量需求，至少需要2萬頭麝。   　　據(jù)知情人士透露，“養(yǎng)麝不像種莊稼，養(yǎng)殖了立馬就有收獲。由于‘一麝難求’，前幾年林麝幼崽的價(jià)格被炒作到了1萬元一頭的價(jià)格，很多養(yǎng)殖戶刨去飼養(yǎng)成本和種源成本，只能虧損。另外，林麝養(yǎng)殖時(shí)間短、經(jīng)驗(yàn)不成熟，受圈舍面積、飼養(yǎng)種類、飼養(yǎng)技術(shù)、管理水平等多種因素影響，常常導(dǎo)致林麝的疾病發(fā)生。加上林麝養(yǎng)殖只有取麝香的單一經(jīng)濟(jì)用途，也會(huì)攤薄經(jīng)濟(jì)效益，降低農(nóng)戶養(yǎng)殖積極性。”   　　值得一提的是，片仔癀年報(bào)透露的四川麝業(yè)銷售毛利率僅13.82%。   　　大限將至倒逼行業(yè)變革   　　在前述上海研究員看來，“人工養(yǎng)麝難以產(chǎn)業(yè)化，技術(shù)并不是根本問題，最重要的在于現(xiàn)行麝香政策。”   　　一直以來，國(guó)家對(duì)天然麝香實(shí)行嚴(yán)格的價(jià)格限制，“擔(dān)心麝香價(jià)格過高，藥價(jià)會(huì)更高，民間的捕獵行為更會(huì)猖獗。”由于市場(chǎng)未放開，林麝養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期低迷。即便國(guó)家提出“誰投資誰養(yǎng)殖誰受益”的方案，但虧本的產(chǎn)業(yè)無人愿投。   　　根據(jù)目前國(guó)家行政許可的幾家企業(yè)的年使用量和全國(guó)核查的庫存量，現(xiàn)有天然麝香庫存將在2015年核銷完畢。不過，這位研究員反倒認(rèn)為，“這或?qū)⒌贡浦袊?guó)麝香政策變革，屆時(shí)麝香價(jià)格無法被壓制，從而吸引大量資金投入養(yǎng)麝這個(gè)暴利行業(yè)。國(guó)家可以實(shí)施管控，但隨著價(jià)格的放開，片仔癀將獲得充足的原料保證。”