跨國(guó)巨頭的發(fā)展：資本拿捏起承轉(zhuǎn)合2012年07月16日09:03醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)作者：唐學(xué)良

    醫(yī)藥行業(yè)的大并購(gòu)重組時(shí)代已經(jīng)拉開(kāi)帷幕。清科研究中心7月3日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2011年以來(lái)，我國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)生的并購(gòu)案例為121起，披露并購(gòu)資金達(dá)18.98億美元。不論是上海醫(yī)藥收購(gòu)康麗藥業(yè)，還是中國(guó)醫(yī)藥吸并天方藥業(yè)，自去年以來(lái)此起彼伏的并購(gòu)案再度見(jiàn)證了醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)高漲的并購(gòu)熱情。

    業(yè)內(nèi)人士指出，年初出臺(tái)的《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》明確將推動(dòng)醫(yī)藥企業(yè)兼并作為重要任務(wù)，從而更好地提高醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集中度。在利好政策以及融資環(huán)境向好、融資渠道不斷擴(kuò)展等因素的影響下，國(guó)內(nèi)大型醫(yī)藥企業(yè)將更加大膽地推動(dòng)行業(yè)兼并重組，但在進(jìn)行并購(gòu)整合的同時(shí)，應(yīng)該注意進(jìn)行有效的資源整合，達(dá)到并購(gòu)效益的最大化。

    并購(gòu)潮涌

    新醫(yī)改實(shí)施以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)不斷走向集中，特別是近兩年，受政策和資本等眾多因素影響，行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入新一輪并購(gòu)重組高潮期，百?gòu)?qiáng)制藥企業(yè)的并購(gòu)重組動(dòng)作受到高度期待。

    清科研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)案例數(shù)達(dá)到89起，涉及并購(gòu)金額15.48億美元，創(chuàng)自2006年以來(lái)的新高。2012年上半年，我國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)披露并購(gòu)案例數(shù)量為32起，涉及金額3.50億美元。

    繼2011年中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)、上海醫(yī)藥工業(yè)研究院并入中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)后，中國(guó)醫(yī)藥并購(gòu)市場(chǎng)的熱火繼續(xù)燃燒至2012年。年初，上海醫(yī)藥宣布收購(gòu)康麗藥業(yè)。春節(jié)后不久，先是華潤(rùn)三九于2月9日宣布以6億元吞下順?lè)逅帢I(yè)。次日，科倫藥業(yè)也發(fā)布公告，確認(rèn)將以受讓股權(quán)的方式收購(gòu)崇州君健塑膠有限公司100%股權(quán)。隨后，廣藥集團(tuán)旗下廣州藥業(yè)及白云山A重組。中國(guó)醫(yī)藥也于5月宣布吸并天方藥業(yè)。

    北京一資深醫(yī)藥行業(yè)分析師指出，在技術(shù)進(jìn)步艱難的當(dāng)下，并購(gòu)重組成為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)快速發(fā)展的不二選擇。縱觀跨國(guó)醫(yī)藥巨頭，如賽諾菲、葛蘭素史克和羅氏公司，它們的發(fā)展史都是一部部并購(gòu)史。國(guó)內(nèi)企業(yè)如先聲藥業(yè)也是伴隨不斷的并購(gòu)而發(fā)展壯大，現(xiàn)已覆蓋化學(xué)制藥、中成藥、生物制藥等領(lǐng)域，在抗感染、心腦血管、腫瘤領(lǐng)域都有非常好的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品大都依靠并購(gòu)得來(lái)。

    值得一提的是，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)深受政策影響，《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》明確將推動(dòng)企業(yè)兼并重組作為重要任務(wù)，目標(biāo)就是提高產(chǎn)業(yè)集中度，力爭(zhēng)前100位的企業(yè)銷(xiāo)售收入占全行業(yè)的50%以上。據(jù)了解，相關(guān)促進(jìn)醫(yī)藥企業(yè)兼并重組的政策措施也在進(jìn)一步制定中。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策驅(qū)動(dòng)下醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)整合將加速。

    上海新世紀(jì)資信評(píng)估有限公司公共融資部總經(jīng)理曹明指出，新醫(yī)改的不斷深入、新版GMP的實(shí)施將推動(dòng)未來(lái)幾年醫(yī)藥業(yè)出現(xiàn)更多的并購(gòu)重組案例，今明兩年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)界的并購(gòu)重組相對(duì)集中。醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)公司通過(guò)并購(gòu)重組，將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，有助于改變我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集中度低的現(xiàn)狀。

    資本開(kāi)道

    “資本進(jìn)入拓寬企業(yè)財(cái)務(wù)資源，為醫(yī)藥企業(yè)展開(kāi)并購(gòu)整合提供了充足的彈藥。”曹明進(jìn)一步指出，“醫(yī)藥行業(yè)的前景正吸引著越來(lái)越多的業(yè)內(nèi)和業(yè)外資本進(jìn)入，但由于醫(yī)藥行業(yè)具有一定的專(zhuān)業(yè)門(mén)檻，業(yè)外資金進(jìn)入現(xiàn)階段顯得相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)后期隨著對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的熟悉將會(huì)加速投資步調(diào)。

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