作為我國(guó)物流產(chǎn)業(yè)的專業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，醫(yī)藥流通的行業(yè)也存在物流效率偏低的情況。根據(jù)全國(guó)物流統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)，2010年我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的物流費(fèi)用率為11.1%，同比小幅下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)，高出整體工業(yè)企業(yè)1.4個(gè)百分點(diǎn)?？梢哉f(shuō)，高企的物流成本是導(dǎo)致終端藥價(jià)虛高的一個(gè)重要原因。   　　此外，我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家日本的差距也較為明顯。2010年日本醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的物流費(fèi)用率僅為1.44%，比我國(guó)低9.66個(gè)百分點(diǎn)。若我國(guó)達(dá)到日本水平，2010年我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)可節(jié)約1000億元的物流成本。   　　而在終端控制藥價(jià)、藥企提升庫(kù)存周轉(zhuǎn)率的訴求下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的第三方物流前景是值得期待的。   　　運(yùn)輸費(fèi)占比大期待減負(fù)   　　作為特殊的商品，藥品的倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、包裝、檢驗(yàn)等各個(gè)環(huán)節(jié)均需要較高的標(biāo)準(zhǔn)，專業(yè)、專用的屬性可能導(dǎo)致物流費(fèi)用有所提升。   　　在2010年醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的物流費(fèi)用構(gòu)成中，運(yùn)輸成本占比達(dá)到45.4%，同比小幅下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，是牽制物流成本的主要因素。其余項(xiàng)目中，管理成本占比11.7%，倉(cāng)儲(chǔ)成本占比10.9%，利息成本所占比重為6.7%。   　　對(duì)運(yùn)輸成本的結(jié)構(gòu)進(jìn)行測(cè)算可以發(fā)現(xiàn)，油費(fèi)（車船使用稅、燃油稅等）占比達(dá)到40%～50%，其次是路橋費(fèi)，占比在15%～30%。因此，相關(guān)政策的出臺(tái)和落實(shí)，才能更好地控制該部分的成本支出，是減輕醫(yī)藥流通企業(yè)負(fù)擔(dān)、提升其盈利能力的關(guān)鍵，也將有利于醫(yī)藥行業(yè)的健康發(fā)展。   　　政策轉(zhuǎn)向推動(dòng)估值修復(fù)   　　2010年底，安徽模式成為全國(guó)基藥招標(biāo)之模板。基藥招標(biāo)推進(jìn)一年多以來(lái)，各地區(qū)的藥品整體降價(jià)幅度非常明顯，且各省之間出現(xiàn)了比價(jià)效應(yīng)。   　　基藥招標(biāo)大幅殺價(jià)的主因在于“雙信封”中過(guò)高的技術(shù)標(biāo)通過(guò)率。參與技術(shù)標(biāo)評(píng)選的企業(yè)，若數(shù)量≤2個(gè)，全部進(jìn)入商務(wù)標(biāo)評(píng)審；在3～5個(gè)之間，排名前60%的藥品進(jìn)入商務(wù)標(biāo)評(píng)審；投標(biāo)數(shù)量≥6個(gè)，排名前50%的藥品進(jìn)入商務(wù)標(biāo)評(píng)審。對(duì)于大部分普藥而言，進(jìn)入商務(wù)標(biāo)后，競(jìng)爭(zhēng)廠家仍然數(shù)量較多，招標(biāo)難免淪為價(jià)格戰(zhàn)，品牌、質(zhì)量被價(jià)格所壓倒，對(duì)企業(yè)殺傷力較大。   　　藥品中標(biāo)價(jià)格的大幅下降，使得醫(yī)藥行業(yè)整體承壓，中間環(huán)節(jié)的流通企業(yè)亦受明顯波及。2011年醫(yī)藥流通上市公司的毛利率呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢(shì)：流通業(yè)務(wù)毛利率為7.0%，同比下降了0.22個(gè)百分點(diǎn)。   　　不過(guò)，政策面已經(jīng)意識(shí)到了“價(jià)格唯先”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量?jī)?yōu)先”的重要性和緊迫性，因?yàn)楫?dāng)基藥不再能保障可及性和安全性的時(shí)候，“基本”的屬性又從何談起？而醫(yī)藥行業(yè)健康有序的發(fā)展是關(guān)系到民生消費(fèi)的核心問(wèn)題。   　　基本藥物制度的招標(biāo)政策的轉(zhuǎn)向意味著國(guó)家開(kāi)始思考此前過(guò)度的政策尺度，政策環(huán)境有望在下半年逐漸趨于良性。政策預(yù)期的改善也將為醫(yī)藥流通板塊帶來(lái)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。