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    一周市場(chǎng)回顧：大盤出現(xiàn)反彈，醫(yī)藥板塊雄風(fēng)猶在。

    上周A股一改頹勢(shì)，出現(xiàn)了一定的漲幅，滬深300漲幅達(dá)到2.93%，所有板塊收紅。這可能和近期政策面上偏利好，轉(zhuǎn)融資規(guī)模擴(kuò)大、深化流通領(lǐng)域體制改革等利好消息不斷放出有關(guān)。但是隨后公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，表明7月份貸款增速放緩，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.2%，出口同比增幅更是低至1%，均大大出乎市場(chǎng)預(yù)期。雖然通脹進(jìn)入1時(shí)代，但是7月PPI負(fù)增長(zhǎng)2.9%.工業(yè)增加值增長(zhǎng)9.2%，也均大大出乎市場(chǎng)預(yù)期。宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣導(dǎo)致了周五A股的跌勢(shì)。所以對(duì)于A股的反彈持續(xù)能力，我們表示謹(jǐn)慎。

    SW醫(yī)藥生物也有較好表現(xiàn)，錄得4.08%漲幅。上周表現(xiàn)較好的還有SW綜合(5.88%)和SW信息設(shè)備(5.68%)，漲幅較小的板塊是SW金融服務(wù)(1.19%)。

    從醫(yī)藥子板塊來(lái)看，SW醫(yī)藥商業(yè)(5.40%)漲幅最大，商業(yè)是我們一直看好的子板塊，行業(yè)集中度的提高和未來(lái)整個(gè)商業(yè)流通供應(yīng)鏈的管理者是我們對(duì)于醫(yī)藥商業(yè)的定位。SW生物制藥(4.41%)出現(xiàn)了較大的反彈。SW醫(yī)療服務(wù)在上周取得較大反彈幅度的情況下漲幅最小，但也有3.03%的收益。其次是SW醫(yī)療器械，漲幅為3.44%.

    從個(gè)股漲跌幅來(lái)看，跌幅都不算大。跌幅較大的都是前期有過(guò)較大漲幅的個(gè)股，如永生投資(-2.02%)，舒泰神(-1.02%)，白云山A(-0.70%)等。漲幅較大的大多數(shù)是前期漲幅較弱的個(gè)股，如，振東制藥(19.22%)等。

    下周預(yù)判：經(jīng)濟(jì)不好轉(zhuǎn)難言樂(lè)觀，醫(yī)藥板塊績(jī)優(yōu)為主。

    經(jīng)濟(jì)沒(méi)有企穩(wěn)跡象，難言大盤的樂(lè)觀，縱有政策的利好也只能勉力維持反彈。所以對(duì)待大盤我們一直保持謹(jǐn)慎。

    醫(yī)藥板塊經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，目前估值在23X左右，根據(jù)我們年初的預(yù)估，醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)增速在20%左右，這個(gè)估值我們認(rèn)為合理。對(duì)于板塊我們的理解是高溢價(jià)是主要風(fēng)險(xiǎn)，但是如果大盤不出現(xiàn)大幅回落或是大幅上漲，醫(yī)藥板塊的估值可以維持，仍然是避險(xiǎn)首選。

    在中報(bào)業(yè)績(jī)密集披露期，真正要關(guān)心的仍然是公司的業(yè)績(jī)，對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的個(gè)股任何一次深度回調(diào)都是介入機(jī)會(huì)。因此對(duì)于具有確定性業(yè)績(jī)的個(gè)股應(yīng)該成為關(guān)注的重點(diǎn)，如業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期的紅日藥業(yè)等。同時(shí)我們還維持我們半年度策略的推薦，看好天士力，紅日藥業(yè)，瑞康醫(yī)藥，新華醫(yī)療，和佳股份等個(gè)股。

責(zé)任編輯：張弛

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