蛇吞象？
“嘉應(yīng)制藥對(duì)金沙藥業(yè)的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，重演了資本市場(chǎng)蛇吞象的游戲”，麥肯錫咨詢(xún)公司咨詢(xún)經(jīng)理馮濤評(píng)論。
大智慧通訊社查閱相關(guān)材料發(fā)現(xiàn)，金沙藥業(yè)在產(chǎn)品種類(lèi)、銷(xiāo)售業(yè)績(jī)等方面的確比嘉應(yīng)制藥優(yōu)秀很多。以至于，對(duì)金沙藥業(yè)的投資收益會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)（嘉應(yīng)制藥此前持有金沙藥業(yè)35.53%的股權(quán)）。
事實(shí)上，嘉應(yīng)制藥昨日公告的三季報(bào)顯示，前三季度凈利潤(rùn)比去年同期增加1550.93萬(wàn)元，增幅1530.48%，主要原因是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)以及投資收益增加導(dǎo)致。“這個(gè)投資收益的增加，和主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，主要還是對(duì)金沙藥業(yè)的投資帶來(lái)的”，嘉應(yīng)制藥內(nèi)部人士對(duì)大智慧通訊社表示。
而嘉應(yīng)制藥在今年上半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)737.56萬(wàn)元中，金沙藥業(yè)的投資股權(quán)收益為630.67萬(wàn)元，占到85.51%。彼時(shí)，嘉應(yīng)制藥僅持有金沙藥業(yè)35.53%的股權(quán)。
相關(guān)材料顯示，2009年至2012年，金沙藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入從8773.37萬(wàn)元增長(zhǎng)到2.64億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為44.42%，凈利潤(rùn)也從1873萬(wàn)元增長(zhǎng)到4862萬(wàn)元。在這個(gè)過(guò)程中，2009年金沙藥業(yè)的投資股權(quán)收益為563.31萬(wàn)元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)1507.87萬(wàn)元的37.36%；此后，2010年投資股權(quán)收益迅速升至1970.46萬(wàn)元占到當(dāng)年凈利潤(rùn)的78%；2011年和2012年投資股權(quán)收益為2195.56萬(wàn)元、1776.70萬(wàn)元，均超過(guò)了當(dāng)時(shí)嘉應(yīng)制藥自身主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)。
嘉應(yīng)制藥一位高級(jí)職員表示，金沙藥業(yè)強(qiáng)大的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)也是公司非?？粗氐?。公告顯示，目前，金沙藥業(yè)在全國(guó)已經(jīng)設(shè)立了25個(gè)辦事處，
代理經(jīng)銷(xiāo)商800余家，銷(xiāo)售人員450人，其他形式的業(yè)務(wù)合作伙伴215家，覆蓋近2萬(wàn)家
醫(yī)院。“而嘉應(yīng)以前的營(yíng)銷(xiāo)模式主要是傳統(tǒng)的
OTC銷(xiāo)售通道，主要通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商完成，很少直接接觸到
醫(yī)院。如果能將兩個(gè)渠道進(jìn)行完美的整合，將會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)有很大的提升”。