生意社2月20日訊　馬年醫(yī)藥板塊并購大戲火熱開場。粗略統(tǒng)計(jì)顯示，目前有15家醫(yī)藥上市公司因籌劃重大事項(xiàng)處于停牌階段，其中多家明確了為重大資產(chǎn)重組。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，受益于行業(yè)整合和改革紅利，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等醫(yī)藥子板塊將迎來并購整合的高峰期。 　　醫(yī)藥上市公司密集停牌 　　2月7日，馬年伊始，就有三家醫(yī)藥類上市公司山東藥玻、迪安診斷、中源協(xié)和因籌劃重大事項(xiàng)而停牌，拉開了馬年重組大戲的大幕。山東藥玻隨后于2月14日進(jìn)一步明確正在籌劃的重大事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。 　　自此之后，平均每個(gè)交易日均有一家醫(yī)藥上市公司宣告停牌。2月10日三諾生物停牌籌劃重大投資事項(xiàng)，之后公司于2月18日公告，與臺灣華廣生技股份有限公司就血糖產(chǎn)品經(jīng)銷和股權(quán)投資方面的合作事宜簽訂了《經(jīng)銷意向書》和《私募意向書》，獲得華廣生計(jì)高端血糖監(jiān)測儀器和試紙的中國區(qū)（非醫(yī)院）為期10年的獨(dú)家代理權(quán)，并且華廣生技分兩期向三諾定增不超過1100萬股，總占比不超過20%.目前三諾生物仍在停牌中。 　　華潤萬東、魚躍醫(yī)療先后于2月11日、2月12日停牌，給予了市場無限想像空間。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，魚躍醫(yī)療此次停牌是由于將實(shí)施一次突破性的并購，購買資產(chǎn)的產(chǎn)品將具有技術(shù)壁壘和市場空間，從而提升公司核心競爭力和估值。有市場傳聞更是直接指出其并購目標(biāo)很可能是華潤萬東。 　　之后，國農(nóng)科技、廣濟(jì)藥業(yè)也均因大股東正在籌劃與公司相關(guān)的重大事項(xiàng)而于2月14日停牌。除了上述公司外，截至2月19日，還有豐原藥業(yè)、海翔藥業(yè)、千山藥機(jī)、湯臣倍健、泰格醫(yī)藥、康恩貝、信邦制藥等公司處于停牌狀態(tài)，停牌醫(yī)藥公司共計(jì)有15家，其中多數(shù)公司已經(jīng)明確正在籌劃重大事項(xiàng)甚至是重大資產(chǎn)重組。 　　一直在并購領(lǐng)域長袖善舞的復(fù)星醫(yī)藥也于2月18日宣布與私募股權(quán)投資公司TPG聯(lián)手私有化納斯達(dá)克上市公司美中互利，復(fù)星醫(yī)藥持有美中互利股權(quán)將由17.45%增至48.65%.美中互利旗下和睦家醫(yī)院是國內(nèi)高端民營醫(yī)院龍頭，近年擴(kuò)張迅速，醫(yī)院和診所網(wǎng)絡(luò)已覆蓋北京、上海和廣州，通過對于美中互利的增持，從而進(jìn)一步強(qiáng)化了公司長期在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。 　　并購預(yù)期標(biāo)的受關(guān)注 　　除了這些已經(jīng)公告著手籌劃并購的公司之外，A股市場上一些公司由于存在較大的外延式并購預(yù)期也受到了市場人士的高度關(guān)注。 　　以科華生物為例，業(yè)界普遍認(rèn)為，在引入方源資本作為公司第一大股東之后，公司的成長模式將轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)生與外延并舉。對此，瑞銀證券研究報(bào)告指出，方源資本具有豐富的投行經(jīng)驗(yàn)，未來公司并購業(yè)務(wù)可望有實(shí)質(zhì)突破，一改科華生物此前單純依賴內(nèi)生業(yè)務(wù)的狀況。 　　再如東富龍，由新版GMP認(rèn)證驅(qū)動的凍干機(jī)需求高峰已過，而公司賬面現(xiàn)金充足，開始逐步走出制藥裝備行業(yè)，計(jì)劃進(jìn)入高值耗材、診斷試劑、醫(yī)療器械領(lǐng)域，以培育新增長點(diǎn)。2014年1月已經(jīng)收購了上海典范醫(yī)療51.72%的股權(quán)和上海建中醫(yī)療器械包裝16.24%股份，目前仍在尋找其他標(biāo)的，業(yè)界預(yù)期未來仍有并購項(xiàng)目落地。 　　據(jù)復(fù)星醫(yī)藥內(nèi)部傳出的信息，在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域公司將開足馬力，2014年除了內(nèi)生式增長要實(shí)現(xiàn)15%以上的增速，外延式擴(kuò)張方面要確保3，力爭4，挑戰(zhàn)5，不斷加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療項(xiàng)目的并購、整合，積極參與、探索、創(chuàng)新公立醫(yī)療改革。 　　多家券商研究報(bào)告也建議，借殼、重組、并購等催化劑將帶來醫(yī)藥個(gè)股熱點(diǎn)紛呈，可以鎖定有持續(xù)并購預(yù)期的投資標(biāo)的。盡管短期并購良莠不分，但并購的整體熱情值得關(guān)注。 　　醫(yī)療服務(wù)和器械成熱點(diǎn) 　　值得注意的是，與2013年制藥企業(yè)并購占據(jù)主流不同的是，近期醫(yī)藥板塊的并購熱潮中有相當(dāng)一部分比例屬于醫(yī)療服務(wù)和器械板塊。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，中長期看，醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械的成長空間和增長速度較為明確，這兩大板塊未來將成為并購的高發(fā)區(qū)。 　　在2014年2月10日召開的全國衛(wèi)生計(jì)生工作會議上，公立醫(yī)院改革被列為2014年的重點(diǎn)工作，在第一批311個(gè)縣級醫(yī)院改革試點(diǎn)的基礎(chǔ)上再增加700個(gè)，并推進(jìn)國企醫(yī)院的改制試點(diǎn)?！夺t(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例（修訂草案）》也獲得通過，這是繼《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序（試行）》發(fā)布后醫(yī)療器械行業(yè)的又一重大利好。業(yè)內(nèi)人士分析，從這些政策中可以看出醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)受到政策的大力支持，成長空間和政策利好將持續(xù)吸引資金進(jìn)入。 　　銀河證券研究報(bào)告分析指出，由于特殊的行業(yè)屬性和發(fā)展內(nèi)在要求，使得器械行業(yè)并購勢在必行：首先，器械行業(yè)具有天然的渠道獨(dú)占性和品種單一性，藥品同一病種下具有多個(gè)類似療效品種，而器械則相對單一，使得單個(gè)細(xì)分領(lǐng)域無法容納多個(gè)企業(yè)；其次，研發(fā)不僅和新藥開發(fā)一樣需要高投入，更需要持續(xù)性和系統(tǒng)性，以滿足不同環(huán)境和需求。小企業(yè)無法保障，逐步走向被收購；第三，國內(nèi)器械集中度極低，客觀上面臨集中度提升的被動選擇；外資巨頭通過收購搶占市場、消滅對手，也倒逼這一進(jìn)程；第四，器械行業(yè)產(chǎn)品業(yè)務(wù)延展性低，單一品類市場容量有限，尤其是大型影像類、放射類等投資品屬性，更新周期較長，企業(yè)持續(xù)長大必須通過并購打開空間。 　　而在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，在鼓勵(lì)社會辦醫(yī)的政策下，由于自建醫(yī)院周期長、投入大，多數(shù)有意進(jìn)入這一領(lǐng)域掘金的公司選擇了通過并購來實(shí)現(xiàn)快速布局。目前滬深兩市已有近20家公司進(jìn)軍民營醫(yī)院領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)未來相關(guān)公司仍不斷有并購舉措。