健康醫(yī)藥行業(yè)

平均凈利率僅比同期A股珠企高8 .7%

分析　

扣完各種費(fèi)用所剩不多

4家公司的中報(bào)顯示，毛利率超過60%的有2家，最高的是湯臣倍健，達(dá)到66 .6%，其次是麗珠集團(tuán)，為62%。4家公司平均毛利率62.3%，比同期A股珠企平均毛利率高出26.2%。

單 看毛利率，這個行業(yè)確實(shí)暴利。但毛利率是一家公司營業(yè)利潤與營業(yè)收入之比，代表的是這家公司僅僅生產(chǎn)產(chǎn)品(未售出)所賺取的利潤。但產(chǎn)品生產(chǎn)出來之后還必 須放到市場上去銷售才能為公司真正帶來盈利，這個過程會產(chǎn)生銷售費(fèi)用。而銷售費(fèi)用是這一行業(yè)的企業(yè)很重要的一部分支出。

此外，公司的主要費(fèi)用還包括管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。在扣除這些費(fèi)用支出后的利潤為凈利潤。凈利潤才是衡量一家公司盈利能力的其中一個核心指標(biāo)。而數(shù)據(jù)顯示，4家公司的平均凈利率為18 .46%，僅比同期A股珠企的平均凈利率高8.7%。

IT行業(yè)凈利潤增長率僅兩家正增長

分析

近年表現(xiàn)不太理想

幾 年前，IT行業(yè)一直被認(rèn)為是會賺錢的行業(yè)，員工薪酬也普遍較高。珠海的IT企業(yè)情況如何？南都記者梳理6家公司近三年來中報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，沒有一家公司連 續(xù)三年上半年凈利潤增長率擴(kuò)大，也沒有一家公司連續(xù)三年凈利潤增長率均為正的。2012和2013兩年的中報(bào)，6家公司凈利潤增長率為負(fù)的各有3家，而今 年則增至4家。包括往年業(yè)績穩(wěn)定的力合股份、遠(yuǎn)光軟件等今年的凈利潤增長率均為負(fù)值。僅東信和平、世紀(jì)鼎利2家為正增長，其中世紀(jì)鼎利還主要是因?yàn)槿ツ晖?期的較大虧損，今年屬于扭虧。

其中，對于遠(yuǎn)光軟件凈利下滑，國金證券指出，公司集團(tuán)資源管理系統(tǒng)和財(cái)務(wù)系統(tǒng)等在電網(wǎng)側(cè)的主打產(chǎn)品，今年以來 遇到了較大的波動。上半年集團(tuán)資源管理系統(tǒng)基本沒有增長，財(cái)務(wù)系統(tǒng)出現(xiàn)了明顯的下滑?；究梢耘袛喙驹趪W(wǎng)的銷售規(guī)模基本進(jìn)入了平穩(wěn)期，難以有較大規(guī)模 的突破，今年整體下滑的壓力較大。另外，受反腐進(jìn)程的影響，電網(wǎng)側(cè)的招標(biāo)在價(jià)格上將更加嚴(yán)格，公司毛利率將較長時間受到影響。

在今年珠海IT行業(yè)的企業(yè)業(yè)績下滑的同時，6家公司的營業(yè)成本有5家較去年同期上升。營業(yè)成本增長幅度最大的是萬力達(dá)，達(dá)到33.2%，遠(yuǎn)光軟件也達(dá)到16 .3%。整個行業(yè)的營業(yè)成本同比增加了9.14%。

而營業(yè)成本負(fù)增長的歐比特，其期間費(fèi)用壓力也不小。國信證券指出，報(bào)告期內(nèi)公司營收體量尚未呈現(xiàn)規(guī)模，增速為0.71%，由于人工費(fèi) 用、資產(chǎn)攤銷和研發(fā)費(fèi)用增長等原因，銷售費(fèi)用同比增長27%，管理費(fèi)用同比增長62%，增速均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期營收漲幅，上半年公司經(jīng)營規(guī)模效應(yīng)暫未顯現(xiàn)，費(fèi) 用剛性是造成公司短期業(yè)績平淡的主要原因。

數(shù)據(jù)來源：上市公司2014年中期業(yè)績報(bào)告

參考資料：國金證券、國信證券研究報(bào)告

策劃：南都記者 張應(yīng)昂