證券時報記者 李雪峰

總規(guī)模達1.3萬億的醫(yī)藥流通領域即將迎來電商模式的沖擊。時隔近7個月之后，網(wǎng)售處方藥新規(guī)《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法》呼之欲出。證券時報記者了解到，如無意外，該辦法將于2015年元旦前后正式頒布，其中就包括對處方藥的網(wǎng)上解禁。

目前，九州通[8.30% 資金 研報]、國藥股份[6.68% 資金 研報]、上海醫(yī)藥[0.55% 資金 研報]、康恩貝[3.33% 資金 研報]、一心堂、太安堂[5.70% 資金 研報]等多家上市公司均已涉足醫(yī)藥電商。以瑞銀證券醫(yī)藥研究員季序我為代表的業(yè)內(nèi)人士認為，電商業(yè)態(tài)的發(fā)展將為醫(yī)藥流通行業(yè)帶來顛覆性變革。

不過，已涉足醫(yī)藥電商的部分上市公司認為，上述管理辦法短期內(nèi)尚不會對處方藥現(xiàn)行銷售格局形成實質(zhì)性影響，即網(wǎng)售處方藥在相當長的一段時間內(nèi)不會形成規(guī)模。

網(wǎng)售處方藥規(guī)模受限

12月4日，康恩貝擬斥資2.71億元受讓浙江珍誠醫(yī)藥在線30.81%股權。后者主營醫(yī)藥健康電子商務及渠道增值服務，前三季度營收及凈利分別為14.82億元、3173.76萬元。并購完成后，康恩貝將快速切入醫(yī)藥電商領域，成為繼九州通、上海醫(yī)藥、康美藥業(yè)[0.29% 資金 研報]等公司后，又一家涉足醫(yī)藥電商的上市藥企。

醫(yī)藥電商近年來呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，去年國內(nèi)醫(yī)藥電商規(guī)模約為40億元，而在2010年，醫(yī)藥電商才剛剛起步，在隨后的3年間維持了250.35%的年均增速。

尤其在2012年，醫(yī)藥電商規(guī)模從2011年的4億元大幅增加275%至15億元。彼時，天貓醫(yī)藥館的前身淘寶醫(yī)藥館剛于2012年2月份重啟，此前淘寶醫(yī)藥館曾被監(jiān)管部門叫停8個月之久。

就在淘寶醫(yī)藥館重啟后不久，康美藥業(yè)e藥谷也隨之籌建，當當網(wǎng)也一度有意布局醫(yī)藥電商。去年2月份，京東宣布成立全資子公司京東醫(yī)藥城，并在當年9月份上線，與天貓醫(yī)藥館形成對峙。

與 淘寶、康美藥業(yè)等公司涉足醫(yī)藥電商的路徑不同，京東2011年7月份曾與九州通旗下北京好藥師項目達成戰(zhàn)略合作，持股后者49%股權，雙方初期均計劃將好 藥師項目打造為醫(yī)藥電商平臺。然而，僅合作兩年后，京東有意自建醫(yī)藥電商平臺，遂與九州通分手，好藥師全部股權盡歸九州通。

據(jù)了解，隨著電商巨頭及大中型醫(yī)藥集團的角逐，國內(nèi)醫(yī)藥電商已形成了多種模式，包括天貓醫(yī)藥館、京東醫(yī)藥城等第三方平臺，九州通、一心堂等醫(yī)藥流通企業(yè)自建平臺，另外還包括健一網(wǎng)等垂直醫(yī)藥電商。

來自中國電子[-2.72%]商務研究中心的數(shù)據(jù)顯示，目前在國家食藥總局登記在冊的網(wǎng)上藥店達到255家，實際開展業(yè)務的網(wǎng)上藥店也高達132家。若加上利用天貓醫(yī)藥館等第三方平臺切入醫(yī)藥電商的企業(yè)，數(shù)量則更多。

記者在天貓醫(yī)藥館發(fā)現(xiàn)，該平臺云集了廣州藥業(yè)[0.00% 資金 研報]、云南白藥[-0.35% 資金 研報]、同仁堂[-0.50% 資金 研報]、東阿阿膠[1.84% 資金 研報]、馬應龍[6.24% 資金 研報]、九芝堂[1.02% 資金 研報]等數(shù)十家上市藥企的部分產(chǎn)品，醫(yī)藥電商平臺效應漸顯。

不過，相比于醫(yī)藥流通領域去年1.3萬億元的總規(guī)模而言，醫(yī)藥電商40億元的規(guī)模仍然較小，無法對醫(yī)藥流通格局形成沖擊。

“醫(yī) 藥流通領域毛利率普遍維持在3%~7%之間，醫(yī)藥批發(fā)毛利率則更低。醫(yī)藥電商理論上可以降低相當一部分流通成本，但國內(nèi)醫(yī)藥流通市場以處方藥為主導，在網(wǎng) 售處方藥全面解禁之前，醫(yī)藥電商規(guī)模仍存局限。”華南一家大型券商醫(yī)藥研究員對記者表示，醫(yī)藥電商今年發(fā)展速度之所以很快，主要原因是基數(shù)效應所致。

數(shù)據(jù)顯示，去年OTC（非處方藥）藥品市場規(guī)模僅為1783億元，遠不及處方藥規(guī)模。在這種背景下，醫(yī)藥電商呼吁放開網(wǎng)售處方藥的聲音日趨高漲。

多公司涉足醫(yī)藥電商

目前，歐美市場絕大多數(shù)處方藥均可實現(xiàn)線上銷售，消費者出示醫(yī)師處方箋可同時在線下實體藥店及網(wǎng)上藥店買藥。而在國內(nèi)，網(wǎng)上處方藥始終存在監(jiān)管紅線，即便是部分在售處方藥，也多系保健品及小型醫(yī)療器械。

今年5月28日，國家食藥總局曾印發(fā)《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法﹙征求意見稿﹚》，該意見稿被譽為網(wǎng)售處方藥的破冰之旅。根據(jù)意見稿，出售處方藥及甲類OTC藥物，須建立執(zhí)業(yè)藥師在線藥事服務制度，對處方進行審核及監(jiān)督調(diào)配。

方正證券[-1.81% 資金 研報]醫(yī)藥研究員劉亞明認為，醫(yī)藥電商將逐漸對傳統(tǒng)醫(yī)藥商業(yè)流通環(huán)節(jié)形成深遠影響，進而逐步影響人們用藥消費習慣。

上 述意見稿出臺后不久，部分藥企聞風而動。如太安堂9月17日晚間披露擬以募集資金3.5億元收購廣東康愛多連鎖藥店，后者主要從事網(wǎng)上醫(yī)藥商品零售，今年 前7個月營收及凈利分別為1.81億元、626萬元。據(jù)了解，這是A股藥企收購醫(yī)藥電商的首例，此前九州通、國藥股份、上海醫(yī)藥等涉足醫(yī)藥電商的藥企主要 是自建平臺。

資料顯示，廣東康愛多擁有自建交易網(wǎng)絡平臺“康愛多網(wǎng)上藥店”，另外在天貓等第三方平臺建有5家旗艦店。浙商證券醫(yī)藥研究員程艷華認為，上述征求意見稿將在未來促使醫(yī)藥電商擴容至千億元級別，對位居醫(yī)藥電商第一梯隊的廣東康愛多具有重要意義。

隨后，康恩貝效仿太安堂，于12月份宣布擬收購珍誠醫(yī)藥在線，快速切入醫(yī)藥電商。在此期間，部分公司對醫(yī)藥電商逐級加碼，如一心堂10月下旬擬投資1.2億元發(fā)展醫(yī)藥電商業(yè)務，涉及電商、物流系統(tǒng)升級等多個項目建設。

此外，康美藥業(yè)、九州通、上海醫(yī)藥、國藥股份等在醫(yī)藥電商方面均有加碼動作，包括建設網(wǎng)站、收編線下資源等。如國藥股份去年推出的國藥商城在中國醫(yī)藥[1.53% 資金 研報]集團的整體支持下，目前可調(diào)動42萬家藥店及10萬家診所資源。

當 然，直接攪動醫(yī)藥電商格局的動作是阿里巴巴今年1月份對中信21世紀的大手筆投資行為。該筆交易耗資10.37億元，交易完成后，阿里巴巴及盟友云鋒基金 將持有中信21世紀54.3%的股權。更為重要的是，中信21世紀擁有第三方網(wǎng)上藥品銷售資格證牌照，可對天貓醫(yī)藥館現(xiàn)有業(yè)務形成有益補充，因為天貓醫(yī)藥 館及京東醫(yī)藥城均不具備該牌照。

經(jīng)過一系列意見征求之后，《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法》料于明年元旦前后正式出臺。

上海一家上市藥企董秘告訴記者，網(wǎng)售處方藥初期可能以試點形式展開，具體是制定處方藥白名單，即某些網(wǎng)上藥店可在線上銷售某些處方藥，短期內(nèi)不會全面放開。

瑞銀證券醫(yī)藥研究員季序我認為，上述管理辦法的真正作用將是，醫(yī)藥電商未來會成為監(jiān)管層實現(xiàn)政策目標的重要工具，包括推進醫(yī)藥分開改革等，醫(yī)藥流通企業(yè)亦可據(jù)此擺脫“藥品搬運工”的角色。