1月19日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)會(huì)議指出，推進(jìn)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，部署加強(qiáng)鄉(xiāng)村醫(yī)生隊(duì)伍建設(shè)、更好保障農(nóng)村居民身體健康，討論通過(guò)《全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要》、促進(jìn)優(yōu)化資源配置和服務(wù)升級(jí)。受此影響，近日醫(yī)療器械板塊大漲。

　　對(duì)此，分析人士認(rèn)為，受益于人口老齡化以及國(guó)家的持續(xù)加大投入，醫(yī)藥行業(yè)整體仍有望維持15%以上的穩(wěn)健增長(zhǎng)。2015年醫(yī)藥板塊有望跑贏大 盤(pán)，主要原因有三個(gè)方面，一是，自去年7月22日以來(lái)截至周二，生物醫(yī)藥板塊的漲幅僅為23%，存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)；二是，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)估值溢價(jià)率位于歷史低 位，存在估值切換的動(dòng)力；三是，在國(guó)家持續(xù)加大行業(yè)投入下，醫(yī)藥上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倨椒€(wěn)。

　　迎補(bǔ)漲契機(jī)從防守轉(zhuǎn)向進(jìn)攻

　　去年7月22日以來(lái)，由于權(quán)重股大漲過(guò)度吸引眼球，醫(yī)藥板塊的估值切換不僅未能成行，板塊還出現(xiàn)了明顯調(diào)整。統(tǒng)計(jì)顯示，7月22日以來(lái)截至昨 日，大盤(pán)累計(jì)漲幅達(dá)到54.45%，而醫(yī)藥生物行業(yè)中有161只個(gè)股跑輸大盤(pán)，占行業(yè)內(nèi)成份股比例為85.64%，這其中更有22只個(gè)股出現(xiàn)下跌。隨著目 前市場(chǎng)防御心態(tài)逐漸濃厚，醫(yī)藥股的補(bǔ)漲契機(jī)也開(kāi)始處于醞釀過(guò)程中。

　　對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)表示，醫(yī)藥板塊有望從防守走向進(jìn)攻，看好藍(lán)籌股表現(xiàn)。本輪醫(yī)藥行情將由業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的醫(yī)藥藍(lán)籌股和拐點(diǎn)確定的小市值公司推動(dòng)。 1月份醫(yī)藥持股向一線白馬股集中，恒瑞醫(yī)藥、康美藥業(yè)等均有望獲得明顯超額收益，人福醫(yī)藥、一心堂、眾生藥業(yè)、佐力藥業(yè)等個(gè)股成長(zhǎng)邏輯清晰，業(yè)績(jī)?cè)鏊倏欤?也有望取得較好表現(xiàn)。

　　估值溢價(jià)處于歷史低位

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年年末醫(yī)藥板塊市盈率相對(duì)于整體市場(chǎng)的溢價(jià)率在40%附近，處于近四年的較低水平。值得注意的是，每年四季度，醫(yī)藥板塊都存在估值 切換的動(dòng)力，即業(yè)績(jī)預(yù)期向第二年預(yù)測(cè)值轉(zhuǎn)變。由于去年醫(yī)藥板塊的估值切換未能成行，在當(dāng)前低估值背景下，醫(yī)藥股估值切換動(dòng)力較強(qiáng)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，醫(yī)藥生物行業(yè)最新動(dòng)態(tài)市盈率為41.26倍，最新動(dòng)態(tài)市盈率低于行業(yè)平均水平的個(gè)股達(dá)到58只，其中，華潤(rùn)雙鶴、新和 成、上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、康美藥業(yè)等個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率在20倍以下。興業(yè)證券表示，展望后市，對(duì)醫(yī)藥板塊下階段的走勢(shì)依然保持樂(lè)觀。

　　業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)

　　從目前已公布的年報(bào)預(yù)喜范圍來(lái)看，2014年醫(yī)藥上市公司保持平穩(wěn)較快的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⑹谴蟾怕适录?，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2014年年報(bào)及2015年一季報(bào)預(yù)期向好的公司有望成為下階段醫(yī)藥板塊由“戰(zhàn)略相持”轉(zhuǎn)向“戰(zhàn)略反攻”的先頭部隊(duì)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至周二，共有85家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司披露2014年年報(bào)預(yù)告，其中，有71家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占行業(yè)內(nèi)已披露年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告公司家數(shù)的比例為83.53%。

　　從2014年年報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，除沃華醫(yī)藥已披露2014年年報(bào)且年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)244.1%外，還有16家公司預(yù)計(jì)2014年凈利 潤(rùn)增幅超100%，這16家公司包括，福瑞股份、亞太藥業(yè)、中源協(xié)和等。上述公司中較為典型的當(dāng)屬福瑞股份，公司2014年三季報(bào)披露顯示，公司預(yù)計(jì) 2014年全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10倍至12倍。

　　德邦證券表示，近期年報(bào)披露漸行漸近。從行業(yè)個(gè)股預(yù)增情況來(lái)看，醫(yī)藥是目前滬深兩市為數(shù)不多的不受經(jīng)濟(jì)增速放緩等困擾，業(yè)績(jī)持續(xù)保持明顯勢(shì)頭的行業(yè)之一。

　　（綜合東方財(cái)富網(wǎng)、《證券時(shí)報(bào)》、《上海證券報(bào)》等）

　　被機(jī)構(gòu)看好的醫(yī)藥股

　　比較有創(chuàng)新的醫(yī)藥股

　　600276 恒瑞醫(yī)藥

　　600518 康美藥業(yè)

　　002551 尚榮醫(yī)療

　　002223 魚(yú)躍醫(yī)療

　　受益藥價(jià)改革

　　600535 天士力

　　600329 中新藥業(yè)

　　002007 華蘭生物

　　受益醫(yī)療服務(wù)改革

　　300015 愛(ài)爾眼科

　　600196 復(fù)星醫(yī)藥

　　受益國(guó)企改革的醫(yī)藥股

　　600511 國(guó)藥股份

　　600129 太極集團(tuán)

　　600750 江中藥業(yè)

　　002332 仙琚制藥

　　個(gè)股點(diǎn)睛

　　魚(yú)躍醫(yī)療（002223）：

　　主業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)，制氧機(jī)等新品拉動(dòng)下高速增長(zhǎng)。四季度政府采購(gòu)明顯加快(醫(yī)院需在年底前用完財(cái)政額度)，對(duì)醫(yī)院中心供氧和X光機(jī)業(yè)務(wù)有明顯促進(jìn)。電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)很快，全年有望突破2個(gè)億?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療2015年有望進(jìn)入探索期。

　　天士力（600535）：


　　天士力的遠(yuǎn)期預(yù)期明確,公司產(chǎn)品梯隊(duì)豐富,二線品種增長(zhǎng)動(dòng)力重組,未來(lái)幾年的增長(zhǎng)確定性強(qiáng),而估值低于其他一線醫(yī)藥股,是性價(jià)比非常高的一線白馬。復(fù)方丹參滴丸有可能受益于未來(lái)的低價(jià)藥政策，而且具備明顯的品種和品牌優(yōu)勢(shì),未來(lái)也存在提價(jià)的可能。

　　愛(ài)爾眼科（300015）：

　　據(jù)愛(ài)爾眼科公告，預(yù)計(jì)2014年歸屬上市公司凈利潤(rùn)約為3.02億元至3.24億元，同比增長(zhǎng)35-45%。公司方面表示，隨著公司規(guī)模和品牌效應(yīng)進(jìn)一步提升，醫(yī)療服務(wù)收入繼續(xù)保持了穩(wěn)步增長(zhǎng)，尤其是白內(nèi)障手術(shù)和視光業(yè)務(wù)等醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目均保持較好的發(fā)展勢(shì)頭。