在核心產(chǎn)品“極草”遭遇政策叫停后，青海春天未來的自救途徑也成為上海證券交易所（以下簡稱“上交所”） 關(guān)注的焦點。日前，青海春天連發(fā)多則公告，在終止重大資產(chǎn)重組的同時，也對上交所的業(yè)績問詢函做出了回應(yīng)。盡管采取了多種手段，但根據(jù)公告內(nèi)容，青海春天 的自救進展并不順利。

　　資產(chǎn)重組失敗

　　今年3月28日，青海春天收到國家食藥監(jiān)總局的《政府信息公開告知書》，3月31 日，青海春天控股子公司春天藥用收到青海食藥監(jiān)局發(fā)出的《關(guān)于冬蟲夏草純粉片產(chǎn)品停止試點有關(guān)事宜的通知》。青海春天的核心產(chǎn)品“極草”被迫停產(chǎn)。為了彌 補“極草”產(chǎn)品缺位造成的巨大利潤空洞，青海春天隨后召開董事會會議，并于4月18日開始停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，希望通過開展并購等工作實現(xiàn)外延式發(fā)展， 以求自救。

　　由于事關(guān)青海春天今年和明年的業(yè)績目標，此次重組自披露之日起就引發(fā)了市場的廣泛猜測。據(jù)青海春天披露，標的資產(chǎn)為醫(yī)藥類行 業(yè)、投資類行業(yè)，公司擬以現(xiàn)金方式購買資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，此番并購重組將把青海春天大股東西藏榮恩收購的 三普藥業(yè) 資產(chǎn)并入上市公司，青海春天也將由此實現(xiàn)向藥品產(chǎn)銷領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型。

　　然而，這一聲勢浩大的資產(chǎn)重組最終不了了之。對于終止重組的原因，青海春天表示，由于我國證券市場發(fā)生了較大變化，結(jié)合公司目前實際情況和未來發(fā)展需要等因素，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項。

　　業(yè)內(nèi)認為，考慮到青海春天目前的經(jīng)營狀況和“極草”懸而未決的身份問題，此次資產(chǎn)重組的失敗，也讓青海春天的轉(zhuǎn)型陷入了僵局。

　　藥品副業(yè)尚未展開

　 　在停止主要產(chǎn)品冬蟲夏草純粉片的生產(chǎn)后，為消除所面臨的經(jīng)營風險，青海春天控股股東西藏榮恩決定將去年10月收購的三普藥業(yè)旗下6種冬蟲夏草相關(guān)藥品總 經(jīng)銷權(quán)授予青海春天。這也被認為是大股東及時為青海春天“續(xù)命”的表現(xiàn)。但北京商報記者在青海春天回復(fù)上交所問詢函的公告中發(fā)現(xiàn)，這一藥品的經(jīng)銷副業(yè)目前 還沒有展開。

　　青海春天在公告中表示，春天藥用目前正根據(jù)國家相關(guān)藥品經(jīng)營管理法的規(guī)定申請藥品經(jīng)營行政許可，公司爭取能在7月取得涉及的行政許可。

　 　此外，因三普藥業(yè)2015年全年涉及廠房搬遷工作，生產(chǎn)未全面恢復(fù)，因此該6種產(chǎn)品目前并沒有可供參考的收入、利潤、毛利率等數(shù)據(jù)。在業(yè)內(nèi)看來，三普藥 業(yè)銷售額不到1億元，遠遠不能支撐青海春天的業(yè)務(wù)，而這一副業(yè)到現(xiàn)在還沒有展開，青海春天能否在7月順利取得經(jīng)營許可還不得而知。

　　押寶保健食品

　 　作為上市公司的核心子公司，青海春天旗下春天藥用公司主營“極草·5X”系列冬蟲夏草純粉片產(chǎn)品。截至2015年9月30日，春天藥用冬蟲夏草純粉片銷 售收入為7.53億元（去年前三季度），占公司當期營收的78.91%。以2015年半年報數(shù)據(jù)看，冬蟲夏草純粉片收入占公司主營收入的九成以上。該產(chǎn)品 停產(chǎn)將使青海春天面臨巨額虧損風險。

　　現(xiàn)在，青海春天將大部分的勝算押寶在新產(chǎn)品上。青海春天在公告中表示，春天藥用6種以冬蟲夏草為原 料的保健食品的產(chǎn)品申報注冊工作將按《保健品食品注冊與備案管理辦法》有關(guān)規(guī)定開展。截至目前，該6種保健食品已完成研發(fā)，進入注冊檢驗試驗階段，暫未受 到目前國家對冬蟲夏草相關(guān)政策的影響。

　　盡管新品研發(fā)目前進展相對順利，但業(yè)內(nèi)人士對于青海春天的未來依然充滿擔憂。醫(yī)藥行業(yè)專家岳鋒表 示，過去，青海春天憑借“極草”產(chǎn)品紅遍大江南北，在“極草”跌落神壇后，后續(xù)的這一保健新品與“極草”究竟有哪些差異性，對于消費者來講并不明確，能不 能像“極草”一樣打開市場，建立起穩(wěn)定的消費人群還是未知數(shù)。