看到跌入谷底的股價，昔日的白馬股四環(huán)醫(yī)藥（00460）曾拆資16.74億港元上演了一場“驚天動魄”的回購大戲，硬生生地將股價拽回了死亡線上。

　　就在四環(huán)醫(yī)藥以為“險情已退”之際，該股又開始上演跳水大冒險。據(jù)智通財經(jīng)觀察，近12個交易日內(nèi)，該股累計環(huán)比再次下跌6.12%，并創(chuàng)下3月份最低報價2.66港元。

　　為緩解這一尷尬，3月22日晚間，四環(huán)醫(yī)藥發(fā)布重大收購，寄希望于消息利好帶動股價回暖。但讓人意外的是，截止23日收盤，該股未能突破1.1%的漲幅。

　　在22日收購消息出來之后，市場曾稍有關(guān)注，但22日的股價表現(xiàn)又讓投資者們陷入沉寂。一位持有四環(huán)醫(yī)藥的投資人告訴智通財經(jīng)，其在雪球上的股友建立了一個討論四環(huán)醫(yī)療的群，人數(shù)有100多人，初始彼此討論熱烈，但隨著四環(huán)醫(yī)藥股價低迷，“這個群已經(jīng)有兩周沒有說話了”。

　　天堂到地獄僅隔一年

　　迄今為止，能在港股醫(yī)藥板塊中沖破400億市值大關(guān)的藥企屈指可數(shù)，也就復(fù)星醫(yī)藥(28.360, -0.04, -0.14%)、中國生物、石藥、白云山(29.690, 0.22, 0.75%)能排上號。

　　但曾幾何時，從新加坡退市轉(zhuǎn)向香港市場的四環(huán)醫(yī)藥（00460） 也登上過頂峰。2010年10月，該股正式登陸港股，經(jīng)過一段時間的“培育”后逐漸被港股市場接受。

　　隨后，2012年10月，該股以1.43港元的價格開始向上爬坡，可誰也未曾想到，此次爬坡便再也沒有回落過，并在2014年10月達(dá)到頂峰。24個月間，其漲幅高達(dá)400%以上，市值也從不足200億直接飆升到400億港元，堪稱十足白馬股。

　　鑒于股價“漲破天”，彼時，多家券商紛紛給予四環(huán)醫(yī)藥“買入”評級。如安信國際曾在研報中表示，公司主力產(chǎn)品擁有較強(qiáng)市場競爭力，在醫(yī)院覆蓋上還有較大拓展空間，且公司的多個獨(dú)家品種議價能力也較強(qiáng)等；摩根士丹利更是給出6.5港元左右的目標(biāo)價。

　　俗話說，“飛得高，也摔的疼。”2015年3月27日，四環(huán)醫(yī)藥這只白馬股因涉嫌“銷售賄賂”被港交所勒令停牌，時長達(dá)1年。2016年2月29日，該公司終獲批準(zhǔn)復(fù)牌，但在復(fù)牌當(dāng)日，其股價暴跌54.54%。僅8個小時，四環(huán)醫(yī)藥市值蒸發(fā)近半，可謂“輸?shù)闹皇５籽潯?#8221;

　　此后，四環(huán)醫(yī)藥大股東展開瘋狂“救市”，利用回購拉升股價。

　　據(jù)智通財經(jīng)觀察，四環(huán)醫(yī)藥自2016年6月23日到2017年2月23的250天內(nèi)，共累計啟動回購60余次，涉及金額16.74億港元，累計回購股份近8.841億股，回購均價為1.89港元。排除注銷、本金等因素，期間，該公司倒賺8億元，讓股價環(huán)比漲幅約64%。

　　回購一事，也讓四環(huán)醫(yī)藥在各大投資討論群，如雪球、微信群等炸翻天。如投資者“槍東槍”調(diào)侃道：“讓我們一起唱四環(huán)之歌吧！啊，四環(huán)，你比高峰低四元。啊，四環(huán)，你比低谷高一元。”投資者“成長工作室”評論到，“我等四環(huán)的收購，等了好久，終于來了，感動啊。四環(huán)步入復(fù)興之路，這才剛剛開始……”