1971年成立的一個鎮(zhèn)辦小廠，經(jīng)過2003年的改制，發(fā)展成了今天的揚(yáng)子江藥業(yè)。在工信部發(fā)布的中國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)榜上，揚(yáng)子江藥業(yè)已連續(xù)兩年位居第一。

雖然揚(yáng)子江藥業(yè)改制過去14年之久，副作用依舊殘留。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢中國裁判文書網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，從去年初開始，因不滿揚(yáng)子江藥業(yè)回購股份價格等原因，先后有12名持股者將揚(yáng)子江藥業(yè)告上法庭；一審敗訴后，上訴者全都選擇繼續(xù)上訴，且二審結(jié)果依然是無一勝訴。

2002年，職工持股會規(guī)定，若職工退休或解除勞動合同、離職等，所持股份應(yīng)予以轉(zhuǎn)讓，價格按照當(dāng)時公司每股凈資產(chǎn)的0.5折算。2015年12月份，揚(yáng)子江對章程進(jìn)行修改，新章程規(guī)定，回購價格按回購事項(xiàng)發(fā)生之日所在月的前一個月月末公司每股凈資產(chǎn)乘0.5系數(shù)折算。

2016年1月份，揚(yáng)子江藥業(yè)進(jìn)行回購。部分回購對象認(rèn)為，離職時，揚(yáng)子江藥業(yè)并未主動提出辦理股權(quán)交割手續(xù)；因此，回購價格應(yīng)該以回購發(fā)生時（2015年年底）凈資產(chǎn)為折算標(biāo)準(zhǔn)。

還有離職者提出，揚(yáng)子江藥業(yè)未披露實(shí)際凈資產(chǎn)。揚(yáng)子江藥業(yè)出具的一份證據(jù)顯示，截至2015年10月底，凈資產(chǎn)195.09億。揚(yáng)子江藥業(yè)對外公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年，產(chǎn)銷雙雙突破500億；并提出確保十三五實(shí)現(xiàn)1000億的銷售規(guī)模。因此，上訴者認(rèn)為，揚(yáng)子江藥業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和披露的凈資產(chǎn)規(guī)模并不匹配。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者在國家工商總局的國家企業(yè)信用查詢系統(tǒng)中發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)資產(chǎn)、營收等數(shù)據(jù)方面，揚(yáng)子江藥業(yè)均選擇了“不公示”。

此次回購的股份會歸誰所有？訴訟階段，揚(yáng)子江藥業(yè)出具的另一份證據(jù)顯示，193人的補(bǔ)償總金額為1.807億元，補(bǔ)償金由董事長徐鏡人向公司全額補(bǔ)償。

這是否意味著回購的股權(quán)將歸于徐鏡人名下？揚(yáng)子江藥業(yè)職工持股會負(fù)責(zé)人的說法是，所回購的2000多萬股將歸于職工持股會名下。而為何由徐鏡人出資補(bǔ)償，并未給出解釋。徐鏡人的說法是，退股問題公司有專門的負(fù)責(zé)人及法務(wù)人員，由他們解釋。

徐鏡人，1944年出生，現(xiàn)年73歲，揚(yáng)子江藥業(yè)董事長、黨委書記、總經(jīng)理。2016年胡潤百富榜顯示，徐鏡人身價290億；在江蘇十大富豪榜上，徐鏡人和恒力集團(tuán)實(shí)控人陳建華、范紅衛(wèi)夫婦并列第六。同在江蘇的一位知名企業(yè)家曾和中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者提及，年逾七旬的徐鏡人面臨接班無人的難題。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者聯(lián)系到揚(yáng)子江藥業(yè)宣傳部門，對方表示，股改辦一直在負(fù)責(zé)回購，宣傳部門對此事并不了解。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電揚(yáng)子江藥業(yè)股改辦，電話無人接聽。

揚(yáng)子江藥業(yè)改制埋雷

公開資料顯示，2001年3月江蘇海慈藥業(yè)有限責(zé)任公司成立。2002年6月江蘇揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)公司名稱變更為江蘇海益藥業(yè)公司。2002年7月江蘇海慈藥業(yè)有限責(zé)任公司名稱變更為江蘇揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)有限公司。2003年11月因改制，江蘇海益藥業(yè)公司由江蘇揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)有限公司收購。2004年江蘇揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)有限公司名稱變更為揚(yáng)子江公司。

當(dāng)時，揚(yáng)子江藥業(yè)推出職工持股計(jì)劃，并成立職工持股會。據(jù)了解，揚(yáng)子江職工持股會會員共計(jì)1011名。改制時的揚(yáng)子江藥業(yè)，總股本（凈資產(chǎn)）估價2.66億元，總股數(shù)1.33億股。至今，揚(yáng)子江藥業(yè)總股數(shù)并未變動。

2001年持股會在章程約定中，關(guān)于股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)條例規(guī)定，持股職工退休或被解除勞動合同、辭退、開除、下崗、調(diào)離本公司的，所持股份應(yīng)予轉(zhuǎn)讓，折算價格按有限公司當(dāng)時每股凈資產(chǎn)乘0.5系數(shù)折算。

2015年12月，揚(yáng)子江藥業(yè)召開2015年度職工持股會會議，對職工持股會章程進(jìn)行修改。新的章程規(guī)定，持股職工解除或終止與公司的勞動合同、被辭退、開除、存在章程第二十一條規(guī)定的情形或因故意犯罪而被依法追究刑事責(zé)任的，所持股份應(yīng)由持股會回購?；刭弮r格按回購事項(xiàng)發(fā)生之日所在月的前一個月月末公司每股凈資產(chǎn)乘0.5系數(shù)折算。管委會有權(quán)將回購的持股會股份授予其指定的合格人員。

該章程還規(guī)定，職工對回購價款存在異議不影響管委會辦理職工退股并退出持股會的相關(guān)手續(xù)。

被“強(qiáng)制回購”12名持股人上訴

2016年1月份，揚(yáng)子江藥業(yè)開始回購股份。

由于不滿回購價格，12名持股人先后把揚(yáng)子江藥業(yè)告上法庭。在中國裁判文書網(wǎng)公布的多份裁定書中，上訴者均認(rèn)為，揚(yáng)子江藥業(yè)在回購的過程中存在諸多問題，疑似“強(qiáng)行回購”。

多名離職員工在上訴書中都提到，離職時，揚(yáng)子江藥業(yè)并未提及辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓和回購手續(xù)。“當(dāng)時，找到揚(yáng)子江藥業(yè)，對方也沒有人說起股權(quán)這個事情”。有持股者表示。

以持股人高詩成的裁定書為例。裁定書顯示，高詩成，出資日期2003年1月4日，持股總額2萬股，出資額2萬。高詩成在案外人揚(yáng)子江醫(yī)藥公司中山分公司任經(jīng)理，因其自行離職，2012年5月，案外人揚(yáng)子江醫(yī)藥公司停止為高詩成繳納社會保險費(fèi)用、停止發(fā)放工資。但高詩成未辦理股份轉(zhuǎn)讓手續(xù)。2016年1月9日，職工持股會短信通知高詩成辦理股份回購手續(xù)，并領(lǐng)取回購價款等事項(xiàng)。

持股人朱秀云、郭愛云、江平等人，離職時均未辦理股份轉(zhuǎn)讓手續(xù)。和高詩成一樣，也是在2016年1月份接到職工持股會的通知辦理回購手續(xù)。

持股人李杰在上訴中還提到，辦理股權(quán)回購的價格存在雙重認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。李杰表示，“和我同時離職的同事，兩個人股權(quán)交割時間都是2015年底，我的結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)是離職的上個月底，而同事則是實(shí)際交割的上個月底。”

上述多位上訴人均表示，雖然離職，但是股權(quán)并未交割，而股權(quán)本身具備的權(quán)益也一直都在，因此回購價格應(yīng)該按照辦理股權(quán)交割前一月的凈資產(chǎn)水平計(jì)算。言下之意，實(shí)際回購價格縮水了。“這是赤裸裸的財(cái)產(chǎn)剝奪”，有職工在上訴書中表示。

也有上訴者提出質(zhì)疑稱，“為什么改制這么多年，僅2003年分過一次紅，以后再無分紅？”

不過，已審結(jié)涉及揚(yáng)子江藥業(yè)退股的12起訴訟中，原告均敗訴。

揚(yáng)子江藥業(yè)產(chǎn)銷均破500億 凈資產(chǎn)僅195億？

除了結(jié)算日期外，揚(yáng)子江藥業(yè)的凈資產(chǎn)額度也成了問題的另一關(guān)鍵。

公開資料顯示，揚(yáng)子江藥業(yè)改制時，總股本(凈資產(chǎn))估價僅為2.66億元。官網(wǎng)上，揚(yáng)子江藥業(yè)稱，公司自1996年起，連續(xù)十多年排名江蘇省和全國醫(yī)藥行業(yè)前列，并躋身“中國企業(yè)500強(qiáng)”、“中國民營企業(yè)500強(qiáng)”、“全國納稅500強(qiáng)”的業(yè)績。

2015年12月，在全國醫(yī)藥行業(yè)唯一贏得“質(zhì)量之光——質(zhì)量標(biāo)桿企業(yè)稱號”。

2016年，榮獲“全球卓越績效獎”（世界級）。12月12日，2016年中國品牌價值榜揭曉，揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)以953分的品牌強(qiáng)度和228.42億元的品牌價值榮獲中國生物醫(yī)藥板塊品牌強(qiáng)度、品牌價值雙料冠軍。

揚(yáng)子江藥業(yè)凈資產(chǎn)究竟有多少？

揚(yáng)子江藥業(yè)出具的一張職工股回購確認(rèn)書顯示，該職工離職時間為2015年11月，離職上月末凈資產(chǎn)為195.09億元。

多位職工都表示，揚(yáng)子江藥業(yè)凈資產(chǎn)并不止這些。李杰在上訴書中就主張，請求公證機(jī)關(guān)對揚(yáng)子江藥業(yè)凈資產(chǎn)進(jìn)行公證。而揚(yáng)子江藥業(yè)職工持股會相關(guān)人員則表示，公司每年都會進(jìn)行資產(chǎn)評估，但并不愿意披露第三方公證機(jī)構(gòu)的信息。而據(jù)知情人士透露，揚(yáng)子江藥業(yè)實(shí)際擁有的凈資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于該數(shù)據(jù)。

查詢發(fā)現(xiàn)，揚(yáng)子江藥業(yè)對外公開的2015年全年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)均超過500億。

另外，2016年7月份，中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心主辦并承辦的第33屆全國醫(yī)藥工業(yè)信息年會發(fā)布的2015年度中國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)榜單上，揚(yáng)子江藥業(yè)名列第一，位居榜首。而上述榜單上排名第6的上海醫(yī)藥，截至2015年底，凈資產(chǎn)就已達(dá)299.30億。

徐鏡人1.8億接手2000多萬股？

這些回購的股份又會流向何處？

揚(yáng)子江藥業(yè)給法庭提交的一份書面證據(jù)附件顯示，告知揚(yáng)子江藥業(yè)持股股東主要的內(nèi)容有四點(diǎn)：其一，告知為補(bǔ)償方案即退股折算方法；其二，告知退股扣稅計(jì)算；其三，告知這次對193人的補(bǔ)償總金額為1.807億元；其四，告知公司本次向職工支付退股的補(bǔ)償金額由徐鏡人向公司全額補(bǔ)償。

職工持股會負(fù)責(zé)人在接受采訪時表示，此次退股合計(jì)大約2000多萬股。

按照2015年10月份揚(yáng)子江藥業(yè)出示的凈資產(chǎn)195.09億、總股本1.33億股計(jì)算，回購的股份總價值約29.34億。

徐鏡人向公司全額補(bǔ)償退股回購款，是否意味著上述股份流轉(zhuǎn)到徐鏡人名下？

庭審過程中，原告律師就提出類似疑問，被告律師表示，退股是否歸為徐鏡人與本案無關(guān)聯(lián)性。

徐鏡人接受媒體采訪時表示，職工退股問題公司有專門的負(fù)責(zé)人及法務(wù)人員，這件事也經(jīng)過法律訴訟程序，法院也做出了判決，具體情況由他們對外作出解釋。

職工持股會方面則表示，職工退股全部停留在持股會賬面上，并沒有歸到具體哪一個人的名下。對于徐鏡人為何會為此次退股買單，職工持股會方面并未給出合理解釋。

另外，早在2012年，徐鏡人在接受采訪時便表示，揚(yáng)子江藥業(yè)“不搞兼并聯(lián)合、不盲目上市、不搞自己不熟悉的產(chǎn)業(yè)”。