10月20日訊　周四，在震蕩市場格局中，醫(yī)藥生物行業(yè)板塊走強，為盤面不振的市況中增添了一抹“亮色”，表現(xiàn)相當“搶眼”。

　　從交易的實際情況來看，“十一”節(jié)后以來，兩市格局從前期持續(xù)性較強的估值修復階段逐漸過渡到近期熱點分散的結構性行情。從近期市場環(huán)境看，由于氣氛趨于謹慎，風險偏好降低，防御性需求提升，全面性機會不多，但以醫(yī)藥生物板塊為代表的主題投資交易性機會明顯。

　　板塊大幅走強

　　在板塊、熱點切換令人應接不暇的當前市場中，近期醫(yī)藥生物板塊的集體走強，看似充滿了隨機性和偶然性，但實則是多利好共振的結果。

　　國信證券表示，首先是基本面向好。從統(tǒng)計局最新數據來看，醫(yī)藥制造業(yè)2017年1-8月利潤總額同比增長18.3%，較去年增速大幅提升。工信部的半年數據也表明行業(yè)利潤增速在企穩(wěn)。從上市公司視角來看，2017年半年報披露的歸屬母凈利潤同比增長17.4%，較2016年略微上升。上市公司利潤增速超過行業(yè)增速，也從側面驗證行業(yè)內龍頭企業(yè)較中小企業(yè)處境稍好。

　　其次是10月8日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)的《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》(以下簡稱“意見”)。這是繼2015年8月《國務院關于改革藥品醫(yī)療器械審評審批制度的意見》之后，又一個關于藥品器械審評審批改革的綱領性文件。從此次文件的發(fā)布規(guī)格來看，重要程度不言而喻。分析人士也表示，良好的政策環(huán)境對整個行業(yè)而言無疑是最大的支撐和利好。

　　從走勢上看，年初至今醫(yī)藥生物行業(yè)經歷了一輪上升-回調-再上升的過程。經過昨日板塊的大漲，申萬醫(yī)藥生物指數再度接近此前高點的位置。截至昨日，8月以來該板塊漲幅已逾15%，在28個申萬一級行業(yè)中僅次于通信板塊位列第二。

　　分析人士指出，生物醫(yī)藥行業(yè)自身特性決定了其供給側改革和技術更新過程較慢，“爆發(fā)性”增長預期并不現(xiàn)實，更可能的是持續(xù)性的更有質量的成長。從年初至今板塊循序漸進式的行情來看，站在當前時點上，醫(yī)藥生物行業(yè)可能正處于長周期的新起點上。

　　機構看多板塊后市

　　當前市場整體震蕩中，從博弈角度來看，此前漲勢較好的藍籌以及成長板塊其估值均已處于階段高點，不容易吸引增量資金介入。而估值相對較低前景更加看好的醫(yī)藥生物板塊已開始被機構所一致看好。

　　中金公司表示，國務院發(fā)布《意見》，就臨床規(guī)范化，新藥加速審評等方面作出指導?！兑庖姟钒l(fā)布后，醫(yī)藥板塊漲幅明顯，機構加配醫(yī)藥板塊意愿強烈。

　　該機構認為，目前藥審改革的制度紅利正在釋放，后續(xù)新藥和新型醫(yī)療器械的審評速度會顯著加快，醫(yī)療板塊新的增點將會不斷涌現(xiàn)。目前我國用藥結構與海外還存在巨大差異，醫(yī)療板塊的“消費升級”指日可待，而研發(fā)驅動的用藥結構升級將會驅動板塊產生較大投資機會，后續(xù)“研發(fā)創(chuàng)新”將是醫(yī)藥板塊最為核心的投資主題。

　　國泰君安證券也指出，創(chuàng)新藥板塊估值提升具備基本面支撐，本土創(chuàng)新處于升級奮發(fā)的前夕，估值體系亟待重塑。站在當下時點，該機構繼續(xù)戰(zhàn)略看多創(chuàng)新藥板塊的重塑估值。