仁和藥業(yè)12月22日晚間披露，公司擬以6636萬元將公司持有的60%股份轉(zhuǎn)讓給原股東。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司不再持有叮當(dāng)醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司的股權(quán)。才買來兩年時間就要虧本出售，仁和藥業(yè)這筆買賣劃算嗎？

交易時間線

據(jù)新康界了解，2015年9月，仁和藥業(yè)啟動2015年度非公開發(fā)行股票工作。為配合2015年度非公開發(fā)行股票及公司發(fā)展戰(zhàn)略、公司醫(yī)藥FSC模式發(fā)展規(guī)劃，滿足整體戰(zhàn)略體系的物流配送環(huán)節(jié)需要，仁和藥業(yè)以自有資金7212萬元收購了自然人徐吉平女士持有的叮當(dāng)醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司60%股權(quán)。交易完成后，仁和藥業(yè)持有叮當(dāng)醫(yī)藥60%股權(quán)，徐吉平女士持有叮當(dāng)醫(yī)藥89.375%股權(quán)減少至29.375%。

2016年9月，仁和藥業(yè)終止2015年度非公開發(fā)行股票事項并向中國證監(jiān)會撤回申請文件（詳見其2016年第53號公告）。

2017年12月22日，仁和藥業(yè)發(fā)布公告稱擬以6,636萬元將公司持有的60%股份轉(zhuǎn)讓給原股東，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司不再持有叮當(dāng)醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司的股權(quán)。

公告稱，由于仁和藥業(yè)子公司仁和藥房網(wǎng)（北京）醫(yī)藥科技有限公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，其自身物流配送系統(tǒng)日趨成熟。叮當(dāng)醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司與其產(chǎn)生業(yè)務(wù)重疊、形成資源閑置、無法達(dá)到最初收購該企業(yè)股權(quán)的預(yù)期目標(biāo)。

因此，仁和藥業(yè)從戰(zhàn)略角度考慮，同時經(jīng)公司內(nèi)部決策，依據(jù)北京卓信大華資產(chǎn)評估有限公司出具的報告，擬以6636萬元將公司持有的60%股份轉(zhuǎn)讓給原股東，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，仁和藥業(yè)不再持有叮當(dāng)醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司的股權(quán)。

明智之舉？

2015年7212萬元收購的叮當(dāng)醫(yī)藥股權(quán)，2017年6636萬元賣回去，看起來是個虧本買賣，仁和藥業(yè)為何要這么做？

公開信息顯示，叮當(dāng)醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司成立于2015年，是一家集醫(yī)藥批發(fā)和電子商務(wù)為主營業(yè)務(wù)的電子商務(wù)企業(yè),同時具有藥品經(jīng)營許可證及互聯(lián)網(wǎng)藥品交易資格證書，將260家藥企的產(chǎn)品資源集中在網(wǎng)上，用于線下32萬家實體藥店的采購供應(yīng)。

而從仁和藥業(yè)的財務(wù)報告來看，叮當(dāng)醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司2015年營業(yè)收入2,989.7萬元，凈利潤113.37萬元；2016年營業(yè)收入1.12億元，凈利潤虧損508.60萬元；2017年上半年營業(yè)收入2121.01萬元，虧損289.86萬元。

叮當(dāng)藥業(yè)2015年還有113萬元的凈利潤，被仁和藥業(yè)收購后，一年時間由盈利轉(zhuǎn)為虧損。對比起來，同年被仁和藥業(yè)收編旗下的京衛(wèi)元華（仁和藥房網(wǎng)）成績就要好看許多了。

2015年12月，仁和藥業(yè)幣2.77億元收購京衛(wèi)元華56%的股權(quán)，隨后將其更名為“仁和藥房網(wǎng)（北京）醫(yī)藥科技有限公司”。仁和藥業(yè)財務(wù)報告顯示，2016年仁和藥房網(wǎng)營業(yè)收入為3.95億元，凈利潤為357.1萬元。而據(jù)任何要和收購藥房網(wǎng)的公告，2014年京衛(wèi)元華的利潤總額僅為32.46萬元；2015年上半年利潤為95.19萬元。

一個買來后由盈轉(zhuǎn)虧，一個買下后不斷成長盈利，并且兩家業(yè)務(wù)、資源還有相應(yīng)重疊，如何取舍，對于仁和藥業(yè)來說并不難選擇。此前仁和藥業(yè)在收購叮當(dāng)醫(yī)藥時，就有合同條款提到若業(yè)績不達(dá)標(biāo)1:1原價退回。所以，此次仁和藥業(yè)賣掉叮當(dāng)醫(yī)藥股權(quán)也是及時止損的明智之舉了。