新聞事件：

今天艾爾健宣布將裁員1000人，并取消400個(gè)招聘崗位。艾爾健將為本次裁員支付1.25億美元，但長(zhǎng)期會(huì)節(jié)約3-4億美元。這個(gè)措施主要是為其重磅藥物、干眼藥物Restasis的專(zhuān)利過(guò)期做準(zhǔn)備。艾爾健共有一萬(wàn)八千員工，其中一半是市場(chǎng)銷(xiāo)售人員。

藥源解析：

艾爾健是一個(gè)專(zhuān)科藥廠，以去皺藥物Botox聞名。Restasis是免疫抑制藥物環(huán)孢菌素的眼科制劑，每年銷(xiāo)售達(dá)到15億美元，但專(zhuān)利馬上要過(guò)期。去年艾爾健為了延長(zhǎng)這個(gè)重磅藥物的專(zhuān)利，想出一個(gè)從未有人用過(guò)的策略，即把其專(zhuān)利賣(mài)給一個(gè)叫做Mohawk的印第安部落、然后再租回該產(chǎn)品繼續(xù)銷(xiāo)售。因?yàn)橛〉诎膊柯鋵儆谥鳈?quán)地區(qū)，根據(jù)美國(guó)2012年的一個(gè)法律可以享有某些特殊專(zhuān)利待遇。這實(shí)際是鉆法律空子，所以引起軒然大波。雖然現(xiàn)在官司還在打、但艾爾健失敗幾率更大，所以有了今天的裁員。

這個(gè)舉動(dòng)與艾爾健總裁Saunders去年高調(diào)提倡的藥廠與社會(huì)道義合同的宗旨大相徑庭。這個(gè)道義合同倡議社會(huì)要相信藥廠；而作為回報(bào)，藥廠在定價(jià)方面會(huì)更加自律。艾爾健首先承諾任何產(chǎn)品每年漲價(jià)不超過(guò)10%，結(jié)果2018年大部分產(chǎn)品漲價(jià)9.5%。這當(dāng)然比漲15%更好，但是還是難免招來(lái)不少非議。不過(guò)今天的裁員說(shuō)明艾爾健確實(shí)面臨極大的財(cái)務(wù)壓力。

Saunders除了提出道義合同，還提倡大藥廠應(yīng)該減少早期研究，以search and development（S&D）代替research and development（R&D），但這個(gè)模式到目前為止并未顯示比R&D模式更優(yōu)越。有人拿這個(gè)模式和80年代默沙東純內(nèi)部有機(jī)研發(fā)模式比較，認(rèn)為現(xiàn)在的藥廠迷失了方向。艾爾健先后收購(gòu)了阿爾茨海默、抑郁、NASH等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域資產(chǎn)，是否有足夠經(jīng)驗(yàn)把這些在研藥物開(kāi)發(fā)上市有待觀察。另一個(gè)主要靠收購(gòu)早期資產(chǎn)為主的是新基，雖然信譽(yù)更好但去年7億美元買(mǎi)來(lái)的mongersen失敗遭重創(chuàng)。正如老鷹樂(lè)隊(duì)歌中所唱“every form of refuge has its price”。

2016年輝瑞曾出資1600億欲收購(gòu)艾爾健以逃避美國(guó)企業(yè)稅，但被財(cái)政部新法阻斷。雖然今年的稅務(wù)改革令這個(gè)收購(gòu)意圖失去了意義，但如果當(dāng)年成功這會(huì)是史上最大藥廠合并，有輝瑞當(dāng)家裁員也不用麻煩艾爾健了。在此之前Valeant也曾多次要收購(gòu)艾爾健，但均被拒。后來(lái)Valeant因經(jīng)營(yíng)模式不清不白幾乎破產(chǎn)，今天Valeant和大股東Ackman又因?yàn)閯?dòng)手前先買(mǎi)了艾爾健股票作為內(nèi)部交易被罰2.9億美元。后來(lái)艾爾健賣(mài)給了Actavis但保留了艾爾健的名字，前年這部分資產(chǎn)以400億賣(mài)給梯瓦。去年梯瓦股票狂跌，市值不到300億，裁員14，000人。除了重新思考S&D模式，艾爾健的朋友圈也該清理一下了。