2017年下半年，藥品零售市場的整合勢頭不減，由此可見，2018年的并購戰(zhàn)會更加激烈?？梢灶A料，經(jīng)過幾年大規(guī)模的并購后，2018并購的主戰(zhàn)場將集中在二三線城市的縣級區(qū)域，收購這些區(qū)域的藥店對于大型連鎖的重要性更加凸顯。

不過，受各種因素的限制或影響，對縣級區(qū)域藥店的收購存在變數(shù)更多、時間更長、難度更大等特點，因此對縣級區(qū)域藥店的并購戰(zhàn)將是一場持久戰(zhàn)。

在這場對縣級區(qū)域藥店的爭奪戰(zhàn)中，有幾股“勢力”對其影響較大，除了政策，還有資本以及并購方擴張的目標和路徑。

規(guī)范高壓下，縣級區(qū)域藥店“賣”意漸濃

2017年12月27日，安徽省食藥監(jiān)局發(fā)布公告，撤銷了23家藥店的GSP證書。該局在馬鞍山、淮北和淮南3市開展城鄉(xiāng)結合部和農(nóng)村地區(qū)藥店診所藥品質(zhì)量安全集中整治行動中，發(fā)現(xiàn)這23家藥店存在執(zhí)業(yè)藥師不在崗、違規(guī)銷售處方藥、藥品來源去向不清等問題。

據(jù)了解，在短短的半個月內(nèi)，該省被撤證的藥店達37家，力度之大令人關注。事實上，這在各地都是普遍現(xiàn)象，自從CFDA在2017年6月印發(fā)《總局辦公廳關于開展城鄉(xiāng)接合部和農(nóng)村地區(qū)藥店診所藥品質(zhì)量安全集中整治的通知》后，各地就陸續(xù)刮起了整治“風暴”。以河北為例，從2017年7月開展整治行動至年底，各級藥監(jiān)部門檢查藥店達21809家（次）。

從藥店占比來看，中小連鎖和單體藥店多數(shù)分布縣級區(qū)域市場，這些區(qū)域的藥店的規(guī)范程度相對較低，這區(qū)域被查處的藥店數(shù)量相對較多已證明這點。在規(guī)范的“高壓”下，這區(qū)域一些藥店經(jīng)營者的心態(tài)也發(fā)生了變化。

據(jù)知情者介紹，已經(jīng)有一些藥店老板私下與各方收購資本接觸，這些藥店老板看到規(guī)范是大勢所趨，但要達到規(guī)范的要求，利潤將大幅度下滑甚至無利可圖。于是，在各大連鎖紛紛加速“擴軍”的形勢下，把藥店賣一個好價錢是不錯的選擇。

不過，如今大連鎖的收購也趨于成熟和理智，不規(guī)范的企業(yè)難入他們的“法眼”，可為了達到收購買標準，則意味著需要增加成本和投入?；谶@樣的考慮，觀望和待價而沽的氛圍較濃。

資本角力，驅動“下沉”收購

近幾年來，資本都是推動藥店整合的主要動力。據(jù)統(tǒng)計，迄今為止，已介入藥店整合的資本有華泰資本、大摩資本、基石資本、高瓴資本、邦盛資本等，以及來自工業(yè)的資本如天士力大健康產(chǎn)業(yè)基金。獲得這些風投資金的連鎖藥店為了盡快實現(xiàn)上市的目標，紛紛大舉并購，以做大門店和銷售的規(guī)模。

注入這些資本的連鎖藥店，其規(guī)劃擴張版圖有不少“交集”，如目標省份重疊較多的有河北、河南、湖南、江蘇、四川等，而這些區(qū)域本身已發(fā)生相對較多的并購案例，要想在各種資本中取得競爭優(yōu)勢，需要加大并購力度，并把收購網(wǎng)絡“下沉”——在縣級區(qū)域市場有更多符合要求的“小目標”。

在一心堂把四川作為大西南擴張戰(zhàn)略的重點省份，并且已經(jīng)收購了幾百家門店的前提下，代表弘毅資本和基石資本的全億健康仍選擇強勢進入四川，一舉收購了5家連鎖藥店；即便益豐和老百姓在江蘇并購不斷，全億健康在江蘇把常州恒泰、中誠和南通的濟生堂收歸旗下，代表第四股“力量”、位于昆山市的“億連鎖”江蘇百佳惠瑞豐仍然得到華泰資本的青睞。

只要有資本助力，即使在競爭對手占了“先手”，也有可能改變局勢。在2016年得到大摩資本支持的河北新興藥房，近兩年一直面臨神威藥業(yè)旗下的神威大藥房的“對攻”，后者通過一系列快速的并購，已在門店和銷售規(guī)模超越新興。

顯而易見，代表各路資本的連鎖的決勝戰(zhàn)場是在縣級區(qū)域市場，要想獲得這區(qū)域大多數(shù)的藥店，既要比速度，還要比力度，因此一番激烈的龍虎斗不可避免。

比拼門店密度，縣級區(qū)域藥店成X因素

除非具有壓倒性的資本優(yōu)勢，否則大規(guī)模的全國性擴張并不現(xiàn)實。在并購競爭對手眾多的當下，同區(qū)域門店分布的密度無疑比全國分布的廣度更加重要，因為密度不但意味著規(guī)模的集中，也意味著品牌與影響力的提升。一心堂的擴戰(zhàn)略重心從全國轉向西南，就是一個典型的例子。

即使大參林在廣東、一心堂在云南的門店數(shù)遠超當?shù)赝?，擁有巨大的?yōu)勢，但這兩家上市連鎖依然把“大本營”作為未來門店拓展的重中之重。以大參林為例，未來與同省競爭對手的較量主要集中在縣級區(qū)域市場。在這個市場，大參林還沒有取得絕對性的優(yōu)勢，還存在較大的并購空間。

原先年銷額只有幾個億的神威大藥房，從2015年開始發(fā)力，只用了短短兩年多的時間就迅速并購了邯鄲、唐山、滄州、保定、秦皇島等地市的縣級區(qū)域藥店的21家連鎖，使門店數(shù)量增加到近700家，年銷售額超14億元，一舉成為河北規(guī)模最大的連鎖。

有業(yè)內(nèi)人士認為，受兩票制和營改增政策的影響，由于過票的企業(yè)被打壓，以往許多只進入中小連鎖和單體藥店銷售的OTC產(chǎn)品將轉向終端推廣能力強的連鎖藥店。而縣級區(qū)域市場正是這些藥店的主要集中區(qū)域，只有取得它們的市場份額，才算是在省級區(qū)域的較量中取得決定性的勝利。